Hisob-kitob fyucherslari misoli. Oddiy so'zlar bilan aytganda: fyuchers nima? Birja fyucherslari

Fyuchers yoki fyuchers shartnomasi birjadagi eng mashhur vositalardan biridir. Fyuchers savdosi birja bozorining muhim segmentini egallaydi.

Ushbu moliyaviy vositaning mashhurligining siri uning yuqori likvidligi va ko'plab investitsiya strategiyalaridan tanlash qobiliyatidadir. Ajam treyderlar uchun birja savdosining ushbu segmenti murakkab va xavfli ko'rinadi, ammo tajribali o'yinchilar uchun bu ko'plab imkoniyatlarni, jumladan, risklarni himoya qilishni taklif qiladi.

Fyuchers shartnomasi. Bu nima?

Xo'sh, fyuchers nima? Bu atama inglizcha kelajak so'zidan kelib chiqqan bo'lib, "kelajak" degan ma'noni anglatadi. Bu shartnoma kelajakda bitimning amalda bajarilishi uchun tuzilganligini ta'kidlaydi.

Fyuchers shartnomasi - bu tovar yoki aktivning joriy bozor narxi belgilangan, ammo bitimning o'zi kelajakda ma'lum bir sanada amalga oshiriladigan shartnoma.

Bitimning mohiyati shundan iboratki, bitim taraflari tovar bahosi bo‘yicha umumiy fikrga kelishadi va shu bilan birga shartnoma bo‘yicha to‘lovlarni kechiktirishga rozi bo‘ladilar. Ushbu turdagi shartnoma tomonlarning har biri uchun juda qulaydir, chunki u bozor kon'yunkturasining jiddiy o'zgarishlari bozor narxlarining o'zgarishiga olib keladigan vaziyatlardan sug'urta qiladi.

Bunday shartnomaning maqsadi xavflarni kamaytirishga urinish, rejalashtirilgan foydani saqlab qolish va tovarlarni etkazib berish kafolatini olishdir. Fyuchers shartnomasi bozor ishtirokchisini tovarni sotish yoki sotib olish uchun kimnidir zudlik bilan izlashdan ozod qiladi. Birja bitim shartlarining bajarilishining kafolati sifatida ishlaydi.

Fyuchers shartnomasiga misol

Fyuchers shartnomasining an'anaviy misoli qishloq xo'jaligi ishlab chiqaruvchisi va xaridor o'rtasidagi bitim bo'lishi mumkin. Dehqon yetishtirgan harajatlarini qoplab, foyda olish uchun mahsulotini qanchaga sotmoqchi ekanligini taxmin qiladi. Agar bu miqdor taxminan oqimga teng bo'lsa bozor qiymati, u xaridor bilan qishloq xo'jaligi mahsulotlarini joriy narxda yetkazib berish bo'yicha fyuchers shartnomasini tuzadi, lekin ma'lum vaqtdan keyin - masalan, 6-9 oy, ya'ni hosil yetishtirish uchun qancha vaqt kerak bo'lsa.

Agar shu vaqt ichida mahsulotlarning narxi tushib qolsa (masalan, yil unumdor bo'lib, mahsulot taklifi ko'p bo'lsa), ishlab chiqaruvchi shunga qaramay tovarni shartnomada ko'rsatilgan narxda sotishi mumkin bo'ladi. Ammo teskari vaziyatda ham, agar yomon yil bo'lsa va mahsulot narxi ko'tarilgan bo'lsa, ishlab chiqaruvchi endi foyda keltirmaydigan, lekin shartnomada oldindan ko'rsatilgan narxda sotishga majbur bo'ladi. Fyuchers shartnomasining butun mohiyati va mazmuni tovar narxini belgilashdan iborat.

Fyuchers bitimining aktivlari real tovarlardan tashqari aktsiyalar, obligatsiyalar, valyuta juftlari, foiz stavkalari, birja indekslari va boshqalardir.

Fyuchers savdosi. Qanday afzalliklari bor?

Birjada fyucherslarning yuqori mashhurligi tasodifiy emas, bu moliyaviy vositaning afzalliklari quyidagilardan iborat:

1. Ko'p sonli vositalardan foydalanish imkoniyati tufayli treyderning qimmatli qog'ozlar portfelini keng diversifikatsiya qilish qobiliyati.
2. Shartnomalarning yuqori likvidligi va turli xil moliyaviy strategiyalarni tanlash qobiliyati: risklarni himoya qilish, turli spekulyativ va arbitraj operatsiyalari.
3. Fyucherslarni sotib olish uchun komissiya fond bozoridagidan pastroq.
4. Odatda, asosiy aktiv qiymatining 10% dan ko'p bo'lmagan kafolati fyuchers shartnomalariga to'liq qiymatni emas, balki faqat bir qismini investitsiya qilish imkonini beradi, lekin ayni paytda fyuchers shartnomasidan foydalanishda yuzaga keladigan leverajdan foydalanishga imkon beradi.

Biroq, investor garov miqdori shartnomaning butun muddati davomida o'zgarishi mumkinligini yodda tutishi kerak, shuning uchun fyuchers kotirovkalarini e'tibordan chetda qoldirmaslik, bu ko'rsatkichlarni kuzatib borish va pozitsiyalarni o'z vaqtida yopish kerak.

Fyuchers narxi ham beqaror. Uning tebranishlari fyucherslar jadvalini kuzatish imkonini beradi. Aylanma davrida qiymat doimiy ravishda o'zgaradi, garchi u to'g'ridan-to'g'ri asosiy aktivning qiymatiga bog'liq. Fyuchers narxi aktivning qiymatidan oshib ketgan vaziyat "kontango" deb ataladi, "orqaga qaytish" atamasi fyuchers asosiy aktivdan arzonroq ekanligini anglatadi. Yaroqlilik muddati tugashi bilan fyuchers va aktivning o'zi o'rtasida endi bunday narx farqi bo'lmaydi.

Fyuchers shartnomalarining turlari

Fyuchers shartnomalarining ikkita asosiy turi mavjud: hisob-kitob va yetkazib berish.

Fyuchers shartnomalari tovar bozorini tug'dirdi. Bitim ishtirokchilari ikkala tomon uchun ham mos keladigan narx va kechiktirilgan to'lov haqida kelishib oldilar. Ushbu turdagi bitim har ikki tomonni bozor kayfiyatidagi keskin o'zgarishlardan himoya qilishni kafolatladi. Shuning uchun dastlab faqat ta'minot shartnomalari, ya'ni real tovarlarni etkazib berishni nazarda tutuvchi shartnomalar amal qilgan.

Hozirgi Rossiya derivativlari bozorida to'g'ridan-to'g'ri aktsiyalarni etkazib berishni ta'minlaydigan etkazib berish shartnomalari mavjud, ammo ularning soni juda oz. Bular "Gazprom", "Sberbank", "Rosneft" aktsiyalari, ba'zi valyutalar va optsionlar uchun fyucherslar.

Bugungi kunda fyuchers shartnomalari asosan hisob-kitob shartnomalari bo'lib, tovarlarni yetkazib berish majburiyatini yuklamaydi. Treyderlar o'zlari uchun qulayroq bo'lgan aktivlar (valyutalar, RTS indeksi, aktsiyalar va boshqalar) bilan savdo qilishni afzal ko'radilar. Hisob-kitob fyucherslari va yetkazib berish fyucherslari o'rtasidagi asosiy farq shundaki, tovar yoki asosiy aktivni etkazib berish shartnomaning oxirgi kunida sodir bo'lmaydi. Amal qilish muddati tugashi bilan foyda va zarar shartnoma taraflari o'rtasida qayta taqsimlanadi.

Fyuchers shartnomasini tuzish shartlari standart bo'lib, ular birja tomonidan tasdiqlangan. Ushbu sxemaga qo'shimcha ravishda har bir aktiv uchun shaxsiy shartlar (yoki spetsifikatsiyalar) belgilanadi, ular nomi, belgisi, shartnoma turi, birliklar hajmi / soni, etkazib berish sanasi va joyi, usuli, minimal narx bosqichi va boshqa nuanslarni o'z ichiga oladi. Forts bozoridagi har qanday fyuchersning batafsil tavsiflarini Moskva birjasi veb-saytida topish mumkin.

Fyuchers va optsionlar o'rtasidagi farq shundaki, birinchisi sotuvchini aktivni sotishga, xaridor esa kelajakda aktivni belgilangan narxda sotib olishga majbur qiladi. Har ikki holatda ham bitimning kafolati birja hisoblanadi.

Bugungi kunda birja savdosi bo‘yicha ekspertlar ko‘p jihatdan aynan fyuchers shartnomalari iqtisodiy rivojlanish sur’atini belgilab beruvchi, bozordagi talab va taklifni oldindan belgilab berishini tan olishadi.

5 (99,93%) 1183 ovoz

Albatta, siz turli xil moliyaviy veb-saytlarda valyuta kotirovkalari va iqtisodiy yangiliklar, "Fyuchers" maxsus bo'limiga e'tibor bergansiz. Shu bilan birga, ularning navlari juda ko'p. Ushbu maqolada biz Fyuchers nima, ular nima uchun kerak va ular nima haqida gapiramiz.

1. Fyuchers nima

Fyuchers(inglizcha "fyuchers" - kelajak) - bu bugungi kunda oldindan kelishilgan narxda kelajakda tovarlarni sotib olish/sotish imkonini beruvchi likvid moliyaviy vositalardan biridir.

Misol uchun, agar siz yozda dekabr fyucherslarini sotib olsangiz, siz yozda to'lagan narxda dekabr oyida ushbu mahsulotni yetkazib berishni olasiz. Masalan, bu qimmatli qog'ozlar, valyuta, tovarlar bo'lishi mumkin. Shartnomaning tugash vaqti deyiladi amal qilish muddati.

Ular 1980-yillardan boshlab keng tarqalgan. Hozirgi kunda fyuchers ko'plab treyderlar uchun chayqovchilik vositalaridan biri xolos.

Fyuchersning maqsadlari qanday

Fyuchersning asosiy maqsadi risklarni himoya qilishdir

Masalan, siz kompaniyaning katta aktsiyalariga egasiz. Qimmatli qog'ozlar bozorida pasayish bor va siz ulardan qutulish istagi bor. Ammo qisqa vaqt ichida bunday katta hajmni sotish muammoli, chunki bu qulashga olib kelishi mumkin. Shuning uchun siz fyuchers bozoriga borib, pasayish pozitsiyasini ochishingiz mumkin.

Shuningdek, shunga o'xshash sxema noaniqlik davrida qo'llaniladi. Misol uchun, ba'zilari bor moliyaviy risklar. Ular mamlakatdagi saylovlar, ba'zi noaniqliklar bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Barcha aktivlaringizni sotish o'rniga, fyuchers bozorida qarama-qarshi pozitsiyalarni ochishingiz mumkin. Shunday qilib, investitsiya portfelingizni yo'qotishlardan himoya qilasiz. Agar fyucherslar tushib qolsa, siz undan pul ishlab olasiz, lekin siz aktsiyada yo'qotasiz. Xuddi shunday, agar qimmatli qog'ozlar ko'tarilsa, siz bundan pul topasiz, lekin fyucherslarda yo'qotasiz. Siz status-kvoni saqlayotganga o'xshaysiz.

Eslatma 1

Darsliklarda siz boshqa nomni ko'rishingiz mumkin - "fyuchers shartnomasi". Aslida, bu bir xil narsa, shuning uchun uni xohlaganingizcha aytishingiz mumkin.

Eslatma 2

Forvard fyuchersga ta'rifi jihatidan juda o'xshaydi, lekin sotuvchi va xaridor o'rtasidagi bir martalik bitim (xususiy kelishuv). Bunday bitim birjadan tashqarida amalga oshiriladi.

Har qanday fyuchersning amal qilish muddati, uning hajmi (shartnoma hajmi) va quyidagi parametrlar bo'lishi kerak:

• shartnoma nomi
• kod nomi (qisqartma)
• shartnoma turi (hisob-kitob/etkazib berish)
• shartnoma hajmi - shartnoma bo'yicha asosiy aktivning miqdori
• shartnoma shartlari
• minimal narx o'zgarishi
• minimal qadam narxi

Hech kim aktsiyalar yoki obligatsiyalar kabi fyucherslarni chiqarmaydi. Ular xaridor va sotuvchi o'rtasidagi majburiyatdir (ya'ni, aslida, birjadagi treyderlar ularni o'zlari yaratadilar).

2. Fyuchers turlari

Fyuchers ikki turga bo'linadi

1. Hisoblangan
2. Yetkazib berish

Birinchisi bilan hamma narsa oddiyroq, bunda hech narsa berilmaydi. Agar ular bajarilgunga qadar sotilmasa, bitim savdoning oxirgi kunidagi bozor narxida yopiladi. Ochilish va yopilish narxlari o'rtasidagi farq foyda yoki zarar bo'ladi. Aksariyat fyucherslar hisob-kitob hisoblanadi.

Ikkinchi turdagi fyuchers yetkazib beriladi. Hatto nomidan ham aniqki, vaqt oxirida ular haqiqiy xarid shaklida etkazib beriladi. Masalan, bu qimmatli qog'ozlar yoki valyuta bo'lishi mumkin.

Aslida, fyuchers istalgan vaqtda sotilishi mumkin bo'lgan oddiy birja vositasidir. Uning tugash sanasini kutish shart emas. Aksariyat treyderlar shunchaki pul ishlashga intilishadi, lekin yetkazib berish orqali biror narsa sotib olmaslik.

Treyder uchun indekslar va qimmatli qog'ozlar bo'yicha fyucherslar katta qiziqish uyg'otadi. Yirik kompaniyalar o'z tavakkalchiliklarini (xedj) kamaytirishdan, ayniqsa, tovar yetkazib berishdan manfaatdor, shuning uchun ular ushbu bozorning asosiy ishtirokchilaridan biri hisoblanadi.

3. Fyuchers nima uchun kerak?

Sizda mantiqiy savol tug'ilishi mumkin: fyucherslar mavjud bo'lganda nima uchun kerak? bazaviy narxlar. Ularning paydo bo'lish tarixi don sotilgan 1900 yilga borib taqaladi.

Tovarlar tannarxining kuchli o'zgarishidan sug'urta qilish uchun kelajakdagi mahsulotlarning narxi qishda belgilandi. Natijada, daromaddan qat'i nazar, sotuvchi o'rtacha narxda sotib olish, xaridor esa sotish imkoniyatiga ega bo'ldi. Bu birovning yeydigan narsasi, ikkinchisining puli bo‘lishining o‘ziga xos kafolati.

Kelajakdagi narxni, aniqrog'i, savdo ishtirokchilari kutayotgan narxni bashorat qilish uchun fyucherslar ham kerak. Quyidagi ta'riflar mavjud:

1. Contango - aktiv fyuchers narxidan pastroq narxda sotiladi
2. Orqaga qaytish - aktiv fyuchers narxidan yuqori narxda sotiladi
3. Bazis - bu aktivning qiymati va fyucherslar o'rtasidagi farq

4. Fyuchers savdosi - qanday va qayerdan sotib olish mumkin

Moskva birjasida fyucherslarni sotib olayotganda siz o'z mablag'ingizni sotib olish narxining taxminan 1/7 qismiga kiritishingiz kerak. Ushbu qism "kafolat xavfsizligi" deb ataladi. Chet elda bu qism marja deb ataladi (ingliz tilida "margin" - leverage) va ancha kichikroq qiymat bo'lishi mumkin (o'rtacha 1/100 - 1/500).

Yetkazib berish shartnomasini tuzish "xedjlash" deb ataladi.

Rossiyada eng mashhur fyuchers RTS indeksidir.

Fyucherslarni istalgan Forex brokeridan yoki MICEX valyuta bo'limida xarid qilishingiz mumkin. Shu bilan birga, bepul "leveraj" taqdim etiladi, bu sizga hatto kichik kapital bilan ham munosib pul uchun o'ynash imkonini beradi. Ammo elkangizni ishlatish xavfini esga olish kerak.

Eng yaxshi Forex brokerlari:

MICEX uchun eng yaxshi brokerlar (FOTS bo'limi):

5. Fyuchers yoki aktsiyalar - nima bilan savdo qilish kerak

Savdo uchun nimani tanlash kerak: fyuchers yoki qimmatli qog'ozlar? Ularning har biri o'ziga xos xususiyatlarga ega.

Masalan, aktsiyani sotib olish orqali siz yillik dividendlarni olishingiz mumkin (qoida tariqasida, bu kichik miqdorlar, ammo shunga qaramay, qo'shimcha pul yo'q). Bundan tashqari, siz aktsiyalarni o'zingiz xohlagancha ushlab turishingiz va uzoq muddatli investor sifatida harakat qilishingiz va har yili foydaning kamida kichik foizini olishingiz mumkin.

Fyucherslar ko'proq spekulyativ bozor bo'lib, ularni bir necha oydan ortiq ushlab turish mantiqiy emas. Ammo ular treyder uchun ko'proq intizomli, chunki bu erda siz qisqaroq o'yin davri haqida o'ylashingiz kerak.

Fyucherslar bo'yicha bitimlar uchun komissiyalar aktsiyalarga qaraganda taxminan 30 baravar past va bundan tashqari, leveraj fond bozoridan farqli o'laroq bepul chiqariladi (bu erda kredit yiliga 14-22% turadi). Shunday qilib, skalping va kunlik savdoni yaxshi ko'radiganlar uchun ular juda mos keladi.

Qimmatli qog'ozlar bozorida siz ba'zi aktsiyalarni qisqartira olmaysiz. Fyuchersda bunday muammo yo'q. Siz uzoq va qisqa barcha aktivlarni sotib olishingiz mumkin.

6. Rossiya bozoridagi fyucherslar

MICEX birjasida fyucherslar mavjud uchta asosiy bo'lim mavjud

1. Aksiya
   • Aksiyalar (faqat eng likvidli)
   • Indekslar (RTS, MICEX, BRICS mamlakatlari)
   • MICX fond bozorining o'zgaruvchanligi
2. Pul
   • Valyuta juftliklari (rubl, dollar, evro, funt sterling, yapon iyenasi va boshqalar)
   • Foiz stavkalari
   • OFZ savati
   • RF-30 yevrobond savati
3. Tovar
   • Xom shakar
   • Qimmatbaho metallar (oltin, kumush, platina, palladiy)
   • Yog '
   • Elektr energiyasining o'rtacha narxi

Fyuchers shartnomasining nomi TICK-MM-YY formatiga ega, bu erda

• TICK - asosiy aktivning tickeri
• MM - fyuchers ijrosi oyi
• YY - fyuchers ijro yili

Misol uchun, SBER-11.18 - bu Sberbank aktsiyalari bo'yicha fyuchers shartnomasi 2018 yil noyabr oyida amalga oshiriladi.

CC M Y formatida qisqartirilgan fyuchers nomi ham mavjud, bu erda

• SS - ikki belgidan iborat asosiy aktivning qisqa kodi
• M - ijro oyining harf belgisi
• Y - ijro yilining oxirgi raqami

Masalan, SBER-11.18 - qisqartirilgan nomdagi Sberbank aktsiyalari uchun fyucherslar shunday ko'rinadi - SBX5.

MICEX quyidagilarni qabul qildi harf belgilari oylar:

• F - yanvar
• G - fevral
• H - mart
• J - aprel
• K - may
• M - iyun
• N - iyul
• Q - avgust
• U - sentyabr
• V - oktyabr
• X - noyabr
• Z - dekabr

Tegishli xabarlar:

Fyuchers shartnomasi muomalaga kiritilishidan oldin, birja uning savdo shartlarini belgilaydi, ular "spetsifikatsiyalar" deb ataladi. Ushbu hujjatda bazaviy aktiv, ushbu aktivning birliklari soni, kelajakning amal qilish muddati (bajarish) sanasi, minimal narx bosqichining narxi va boshqalar to'g'risidagi ma'lumotlar mavjud. Bunday spetsifikatsiyaga misol sifatida RTS Index fyucherslarining tavsifi keltirilgan.

Fyuchersning ikki turi mavjud - hisob-kitob va yetkazib berish. Ikkinchisi bo'lsa, asosiy aktivni jismoniy etkazib berishga ruxsat beriladi - masalan, neft yoki valyuta. Bunday etkazib berish nazarda tutilmagan va fyuchers hisob-kitoblar bo'lishi sodir bo'ladi. Keyin, uning amal qilish muddati tugashi bilan, bitim taraflari mavjud shartnomalar soniga ko'paytirilgan shartnoma narxi va amal qilish kunidagi hisob-kitob narxi o'rtasidagi farqni oladi. Indeks fyucherslari hisob-kitoblar deb ataladi, chunki ularni etkazib berish mumkin emas.

Fyuchers shartnomalari bilan savdo qilishda pozitsiyaning qiymati har kuni oldingi kunga nisbatan qayta hisoblab chiqiladi va pul mablag'lari investorning hisobvarag'iga hisobdan chiqariladi/kreditlanadi. Ya'ni, fyuchers shartnomasini sotib olish yoki sotish bahosi va taxminiy amal qilish narxi o'rtasidagi farq har kuni treyder hisobiga o'tkaziladi - bu variatsiya marjasi tushunchasi.

Fyucherslar o'z nomi bilan kodlangan yaroqlilik muddatiga ega. Masalan, RTS indeksi holatida nom quyidagicha shakllanadi: RTS -<месяц исполнения>.<год исполнения>(masalan, RTS-6.14 fyuchersi 2014 yil iyun oyida tugaydi).

U qanday ishlaydi

Fyuchers shartnomalari tarixidan ko'rinib turibdiki, ularning asosiy maqsadlaridan biri moliyaviy risklardan sug'urta qilish (xedjlash deb ataladi) - bu maqsadda ushbu vositadan asosiy aktiv bo'lgan tovarning haqiqiy etkazib beruvchilari yoki iste'molchilari foydalaniladi. Tajribali treyderlar va investorlar fyuchersdan (ko'pincha hisob-kitob qilingan) chayqovchilik va foyda olish uchun foydalanadilar.

Fyucherslar ancha likvidli vosita bo'lib, u beqaror va shunga mos ravishda investor uchun katta xavf tug'diradi.

Bir treyder boshqasiga sotgan fyuchers shartnomasi muddati tugagach, odatda bir nechta mumkin bo'lgan natijalar mavjud. Moliyaviy balans tomonlar o'zgarmasligi yoki savdogarlardan biri foyda keltirishi mumkin.

Agar moliyaviy vositaning narxi oshgan bo'lsa, xaridor g'alaba qozonadi, lekin agar narx tushib qolsa, sotuvchi muvaffaqiyatni nishonlaydi, ehtimol kim bunga ishongan. Agar asbobning narxi o'zgarmasa, u holda bitim ishtirokchilarining hisobvaraqlaridagi summalar o'zgarmasligi kerak.

Opsiondan farqli o'laroq, fyuchers huquq emas, balki sotuvchining asosiy aktivning ma'lum miqdorini kelajakda ma'lum bir narxda sotish va xaridor tomonidan sotib olish majburiyatidir. Bitimning bajarilishining kafolati bo‘lib har ikki ishtirokchidan sug‘urta depozitlarini (garov) oladigan birja hisoblanadi – ya’ni birdaniga butun fyuchers narxini to‘lash shart emas, faqat garov hisobvarag‘ida muzlatiladi. Ushbu protsedura tranzaktsiyada ham xaridorning, ham sotuvchining hisobvarag'ida amalga oshiriladi.

Har bir shartnoma uchun garov miqdori (GS) birja tomonidan hisoblab chiqiladi. Shu bilan birga, agar bir nuqtada investorning hisobidagi mablag'lar minimal qabul qilinadigan GO darajasidan kam bo'lsa, broker unga balansni to'ldirish uchun so'rov yuboradi, ammo bu sodir bo'lmasa, ba'zi pozitsiyalar bo'ladi. majburan yopilgan (marja chaqiruvi). Bunday vaziyatga yo'l qo'ymaslik uchun treyder hisobvarag'ida kafolat miqdoridan sezilarli darajada kattaroq pul miqdorini saqlashi kerak - axir, agar fyuchersning narxi sezilarli darajada o'zgarsa, uning mablag'lari to'lovni qoplash uchun etarli bo'lmasligi mumkin. pozitsiya. Garov savdogarning hisobvarag'ida bitim tuzilmaguncha muzlatiladi.

Yozish vaqtida, RTS indeksi bo'yicha fyucherslar bilan savdo qilmoqchi bo'lgan mijozlardan olinadigan kafolat garovining joriy qiymati 11 064,14 (batafsilroq). Shunga ko'ra, agar treyderning hisobida 50 000 rubl bo'lsa. Ya'ni, treyder faqat 4 ta shunday shartnomani sotib olishi mumkin bo'ladi. Bunday holda, 44 256,56 rubl miqdorida mablag 'zahira qilinadi. Bu hisobda faqat 5 743,44 rubl bo'sh mablag' qoladi degan ma'noni anglatadi. Va agar bozor ma'lum miqdordagi ballarga qarshi chiqsa, kutilgan yo'qotish mavjud mablag'lardan oshib ketadi va marja chaqiruvi paydo bo'ladi.

Ko'rib turganingizdek, ko'p narsa turli omillar ta'siri ostida o'zgarishi mumkin bo'lgan fyuchers narxiga bog'liq. Shuning uchun, bu birja asbobi xavfli deb tasniflanadi.

Nima uchun bizga spekulyatsiya va fyuchers kerak?

Ko'pincha, fond bozorining o'ziga xos xususiyatlari bilan unchalik tanish bo'lmagan odamlar uni Forex bilan chalkashtirib yuborishadi (garchi bu unchalik adolatli bo'lmasa-da) va uni qandaydir "firibgarlik" deb atashadi, bu erda chayqovchilar ishonuvchan yangi kelganlarni qo'zg'atadilar. Aslida, hamma narsa shunday emas va birja spekulyatsiyasi iqtisodiyotda muhim rol o'ynaydi. Spekulyatorlar past narxda sotib olib, qimmat sotadilar, lekin boyib ketish istagidan tashqari narxga ta'sir qiladilar. Qimmatli qog'ozlar yoki boshqa birja vositalarining narxi past baholanganda, muvaffaqiyatli chayqovchi sotib oladi - bu narxning oshishiga olib keladi. Xuddi shunday, agar aktiv ortiqcha baholangan bo'lsa, unda tajribali o'yinchi qisqa muddatli savdoni amalga oshirishi mumkin (brokerdan qarzga olingan qimmatli qog'ozlarni sotish) - bunday harakatlar, aksincha, narxni pasaytirishga yordam beradi.

Qimmatli qog'ozlar bozoriga turli tomonlardan qaraydigan va mamlakatdagi vaziyatni ham, ma'lum bir kompaniya haqida ham tahlil qilish uchun katta hajmdagi ma'lumotlardan foydalanadigan ko'plab fond bozori mutaxassislari mavjud bo'lsa, ularning qarorlari butun bozorga ta'sir qiladi.

Xuddi shu tarzda, fyucherslarning rolini tasavvur qilish uchun, agar ushbu moliyaviy vosita mavjud bo'lmasa, nima bo'lishini tasavvur qilish kerak. Tasavvur qilaylik, neft ishlab chiqaruvchi kompaniya kerakli ishlab chiqarish hajmlarini bashorat qilishga harakat qilmoqda. Har qanday biznes singari, kompaniya minimal xavf bilan maksimal foyda olishni xohlaydi. Bunday vaziyatda siz iloji boricha ko'proq neft qazib, hammasini sotishingiz mumkin emas. Bu nafaqat joriy narxni, balki kelajakda qanday darajada bo'lishi mumkinligini ham tahlil qilish kerak.

Shu bilan birga, neft qazib olish, tashish va saqlash bilan shug'ullanadiganlar har doim ham tahlilchi bo'lishlari shart emas va neftning mumkin bo'lgan narxiga oid eng to'liq prognozlarga ega. Shu sababli, ishlab chiqaruvchi kompaniya bir yilda bir barrel neft qancha turishini aniq bila olmaydi - 50, 60 yoki 120 dollar - va tegishli hajmni ishlab chiqaradi. Kafolatlangan narxni olish uchun kompaniya xavfni minimallashtirish uchun fyucherslarni sotadi.

Boshqa tomondan, yuqoridagi misoldagi birja spekulyatori ma'lum bir fyuchers narxini juda yuqori yoki past deb hisoblaydi va uni adolatli narxga tenglashtirib, tegishli choralarni ko'rishi mumkin.

Bir qarashda bozorda adolatli narx belgilashning ahamiyati unchalik zarur bo‘lmasa-da, aslida jamiyat resurslaridan adolatli foydalanish uchun nihoyatda muhim ahamiyatga ega. Aynan fond birjasida kapital bir tomondan mamlakatlar, iqtisodiyot tarmoqlari va korxonalar, ikkinchi tomondan investorlarning turli guruhlari oʻrtasida qayta taqsimlanadi. Qimmatli qog'ozlar bozori va u faoliyat ko'rsatadigan vositalarsiz (shu jumladan hosilaviy vositalarsiz) iqtisodiyotni samarali rivojlantirish va jamiyatning har bir aniq a'zosining ehtiyojlarini qondirish mumkin emas.

Fyuchers (fyuchers shartnomasi) hosilaviy moliyaviy vosita bo'lib, asosiy aktivni sotib olish va sotish bo'yicha standart muddatli birja shartnomasi bo'lib, uni tuzishda sotuvchi va xaridor faqat narx darajasi va etkazib berish muddati to'g'risida kelishib oladilar. Aktivning qolgan parametrlari (miqdori, sifati, qadoqlash, markalash va boshqalar) birja shartnomasining spetsifikatsiyasida oldindan ko'rsatilgan. Tomonlar fyucherslar bajarilgunga qadar birja oldidagi majburiyatlarini o'z zimmalariga oladilar.

Fyuchers - bu ma'lum bir aktivning standart miqdorini kelajakda ma'lum bir sanada, bugungi kunda belgilangan narxda sotib olish yoki sotish shartlarini belgilash bo'yicha kelishuv. Bitim shartlarini belgilash va bitimning o'zini bajarish o'rtasida ikki ish kunidan ko'proq vaqt o'tishi odatda qabul qilinadi.

Fyuchers atamasi inglizcha kelajak (kelajak) so'zidan olingan bo'lib, kelajakda ma'lum bir mahsulotni yetkazib berish bo'yicha shartnoma tuzilganligini bildiradi. Fyuchers shartnomasida uning bajarilish (muddati tugash) sanasi ko'rsatilishi kerak, undan oldin siz fyucherslarni sotish (agar dastlab tegishli xarid bo'lgan bo'lsa) yoki sotib olish (dastlabki sotish bo'lsa) orqali o'z majburiyatlaringizdan ozod bo'lishingiz mumkin.

Fyucherslar hosilaviy moliyaviy vositalar turlaridan biridir. "Hosil" atamasi ushbu vositaning narxi fyuchers shartnomasining asosini tashkil etadigan va asosiy bo'lgan ma'lum bir tovar (neft, oltin, bug'doy, paxta va boshqalar) narxi bilan bog'liq bo'lishini anglatadi.

Fyuchers bitimida ikki tomon ishtirok etadi - sotuvchi va xaridor. Fyuchers shartnomasining xaridori belgilangan vaqtda aktivni sotib olish majburiyatini qabul qiladi va kelajak sotuvchisi aktivni belgilangan vaqtda sotish majburiyatini oladi.

Ikkala majburiyat ham kelajakdagi ma'lum bir sanada, fyucherslar tuzilgan paytda belgilangan narx bo'yicha ma'lum bir tovarning standart miqdori bilan bog'liq.

Fyucherslar birjada tovar yoki aktivning standartlashtirilgan birliklarida sotib olinadi va sotiladi va bu birliklar shartnomalar yoki lotlar deb ataladi. Misol uchun, mis bo'yicha bitta fyuchers shartnomasi ushbu metalning 25 tonnalik jo'natilishini anglatadi va Evropa valyutasi uchun bitta shartnoma 100 ming evro sotib olish yoki sotishni anglatadi. Agar siz 50 tonna mis sotib olishingiz kerak bo'lsa, u holda ikkita mis fyuchersi tuziladi. Shu bilan birga, siz 30 yoki 40 tonna mis sotib olmaysiz.

Fyuchers shartnomalari muayyan sifatdagi (metall tarkibidagi aralashmalar miqdori yoki donning namligi) asosiy aktivga bo'lgan huquqlarni kengaytiradi.

Fyuchers shartnomalarini yetkazib berish yetkazib berish kuni(lar)i deb ataladigan belgilangan vaqt(lar)da amalga oshiriladi. Aynan shu kuni pul tovarlarga almashtiriladi.

Fyuchers narxi bitim tuzilgan paytda belgilanadi va asosiy aktivning narxi qanday bo'lishidan qat'i nazar, xaridor va sotuvchi uchun shartnoma tuzilgan kungacha o'zgarmaydi.

Fyuchers shartnomasi faqat birjada tuziladi. Aynan u har bir aktiv turi uchun standart bo'lgan uning shartlarini ishlab chiqadi. Shu munosabat bilan fyucherslar yuqori likvidli bo'lib, ular uchun keng ikkilamchi bozor mavjud.

Asosiy aktiv quyidagilar bo'lishi mumkin:
- ma'lum miqdordagi aksiyalar (birja fyucherslari);
- birja indekslari (indeks fyucherslari);
- valyuta (valyuta fyucherslari);
- birjalarda sotiladigan tovarlar, masalan, neft (tovar fyucherslari);
- foiz stavkalari(foiz fyucherslari).

Fyuchers shartnomalari 3 ta umumiy maqsadga ega:
- asbobning narxini aniqlash;
- moliyaviy risklardan sug'urtalash, ya'ni xedjlash (asosan, real etkazib beruvchilar yoki asbobning iste'molchilari tomonidan amalga oshiriladi);
- moliyaviy foyda uchun chayqovchilik (tajribali treyderlar va investorlar tomonidan amalga oshiriladi).

Fyucherslar tarixi.

Fyuchers shartnomalari dastlab fermerlar va ularning mahsulotlarini xaridorlari o'rtasida paydo bo'lgan. Darhol qishloq xo‘jaligi mavsumi boshlanishidan avval fermerlar xaridorlar bilan shartnomalar tuzib, mahsulot narxini oldindan kelishib oldi. Bu ularga butun mavsum uchun byudjetni rejalashtirish imkonini berdi. Bu har doim dehqonga katta foyda keltirmagan, balki muvaffaqiyatsizlikning oldini olishga ham yordam bergan.
1970-yillarda moliyaviy vositalar, fond indekslari va ipoteka uchun fyuchers shartnomalari paydo bo'ldi. qimmat baho qog'ozlar.
1978 yildan boshlab mazut fyucherslari savdosi boshlandi.
1980-yillarning boshidan neft va boshqa neft mahsulotlari uchun.
Bugungi kunda fyucherslar juda mashhur bo'lib, turli xil mahsulotlar uchun ushbu shartnomalar barcha jahon bozorlarida sotiladi.

Fyuchers bozori ishtirokchilari.

Iqtisodiyotning real sektoridagi ko'plab agentlar fyuchers operatsiyalariga murojaat qilishadi. Misol uchun, fermerlar yoki asbob-uskunalar ishlab chiqaruvchilari xavfni kamaytirish maqsadini ko'zlaydilar, boshqalari esa, aksincha, yuqori daromad qidirishda ko'proq tavakkal qiladilar. Shuning uchun fyuchers bozorlari ishtirokchilari ikkita asosiy toifaga bo'linadi: xedjerlar va chayqovchilar. Xedjer xavfni kamaytirmoqchi, chayqovchi esa tavakkal qilib, daromad olishni istaydi katta foyda. Shunday qilib, chayqovchilar o'z operatsiyalari bilan bozor likvidligini ta'minlaydi, bu esa xedjerlarga o'z operatsiyalarini sug'urta qilish imkonini beradi.

FUYYERS TURLARI

Fyuchers shartnomalarining ikki turi mavjud.
Yetkazib beriladigan fyuchers shartnomasi real tovar bilan bitimni o'z ichiga oladi, u xaridorga ma'lum miqdorda ma'lum muddat ichida, oxirgi savdo sanasida belgilangan narxda topshirilishi kerak. Bunday faoliyat birja tomonidan tartibga solinadi va sotuvchi tomonidan majburiyatlarni bajarmaslik (tovarning belgilangan muddatda etishmasligi) jarimaga sabab bo'ladi.

Ular asosan sanoat korxonalari tomonidan sotiladi, ular uchun asosiy ustuvorlik chayqovchilik emas, balki raqobatbardosh narxlarda tovarlarni sotib olish va sotish hisoblanadi. Agar etkazib beriladigan fyuchers shartnomalari kompaniyalar tomonidan sotib olinsa, bu zarur xomashyoni bugungi kunda qulay narxlarda sotib olish, ma'lum vaqtdan keyin ushbu xom ashyoni olish va shu bilan o'zlarini narxlarning ko'tarilishidan himoya qilish uchun amalga oshiriladi.

Hisob-kitob (etkazib berilmaydigan) fyuchers ishtirokchilar o'rtasida faqat pul hisob-kitoblari shartnomani bajarish sanasidagi aktivning haqiqiy bahosi bilan shartnoma bahosi o'rtasidagi farq miqdorida asosiy aktivni jismoniy yetkazib bermasdan amalga oshirilishini nazarda tutadi. . Odatda asosiy aktiv narxining o'zgarishi xavfini himoya qilish yoki spekulyativ maqsadlarda foydalaniladi.

Fyuchers spetsifikatsiyasi

Fyuchers shartnomasi muomalaga kiritilishidan oldin, birja uning savdo shartlarini belgilaydi, ular "spetsifikatsiyalar" deb ataladi. Fyuchers spetsifikatsiyasi birja tomonidan tasdiqlangan hujjat bo'lib, fyuchers shartnomasining asosiy shartlarini belgilaydi. Ushbu hujjat quyidagi parametrlarni belgilaydi:
- shartnomaning nomi;
- kod nomi (qisqartma);
- shartnoma turi (etkazib berish/hisob-kitob);
- shartnoma hajmi - shartnoma bo'yicha asosiy aktivning miqdori;
- marja (fyuchers savdosi uchun zarur bo'lgan garov);
- etkazib berish joyi (agar fyuchers yetkazib berish mumkin bo'lsa);
- shartnoma shartlari;
- tomonlar o'z majburiyatlarini bajarishlari shart bo'lgan sana;
- narxning minimal o'zgarishi;
- minimal qadamning narxi.

Fyuchers narxi

Ko'pgina bozor ishtirokchilarining fyuchers shartnomalarini tuzishining asosiy sababi - unda belgilangan narxning aniqligi. Bu narx hech qanday sharoitda o'zgarishsiz qoladi.

Fyuchers narxi - amal qilish muddati belgilangan fyuchers shartnomasining joriy bozor narxi. Fyuchers shartnomasining taxminiy (adolatli) qiymati uning narxi sifatida belgilanishi mumkin, bunda investor aktivning o'zini spot bozorda sotib olish va undan foydalanilgunga qadar uni saqlash yoki ushbu aktivga tegishli fyuchers shartnomasini sotib olishdan teng foyda keltiradi. yetkazib berish sanasi.

Bazis aktivining joriy narxi va tegishli fyuchers narxi o'rtasidagi farq fyuchers shartnomasining asosi deb ataladi. Asosiy aktivning spot narxiga nisbatan fyuchers shartnomasi ikki holatda bo'lishi mumkin.
1. Fyuchers narxi asosiy aktivning narxidan yuqori, bu holat kontango deb ataladi. Bunday holda, asos ijobiydir, bozor ishtirokchilari asosiy aktivning narxi tushishini kutmaydilar. Odatda fyuchers shartnomalari eng ularning vaqtlari kontango holatida savdo qilishadi.
2. Fyucherslar asosiy aktivning narxidan pastroqda sotiladi, bu holat orqaga qaytish deb ataladi. Bu holatda, asos salbiy; bozor ishtirokchilari asosiy aktivning narxi tushishini kutishadi.

Marja- bu birjaning mijoz hisobvarag'idagi kafolatli depozit bo'lib, tranzaktsiyani amalga oshirish vaqtida muzlatilgan. Bunga har ikki tomonning fyuchers savdosi ishtirokchilari hissa qo'shishi kerak. Birja marjadan foydalanmaydi, bu mijoz tomonidan tranzaksiyani amalga oshirishning kalitidir. Mijoz tranzaksiya uchun to'lanishi kerak bo'lgan summalarni to'lagan yoki fyucherslarini sotgan paytda, marja unga qaytariladi. Marjaning quyidagi turlari qo'llaniladi: depozit, qo'shimcha va variatsiya.

Depozit (dastlabki) marja yoki marja - fyuchers shartnomasida pozitsiyani ochishda birja tomonidan undiriladigan qaytariladigan sug'urta mukofoti. Qoida tariqasida, u asosiy aktivning joriy bozor qiymatining 2 - 10% ni tashkil qiladi.

Eskrov marjasi sotuvchidan ham, xaridordan ham olinadi. Bu o'z tabiatiga ko'ra, sotilayotgan aktiv uchun to'lovdan ko'ra shartnomaning aniq bajarilishini kafolatlovchi vositadir.

Hozirgi vaqtda depozit (boshlang'ich) marja nafaqat birja tomonidan savdo ishtirokchilaridan undiriladi, balki o'z mijozlaridan qo'shimcha broker xavfsizligini undirish amaliyoti ham mavjud (ya'ni, broker o'z pozitsiyalarini ta'minlash uchun mijozning mablag'larining bir qismini bloklaydi. derivativlar bozori).

Birja garov stavkalarini oshirish huquqini o'zida saqlab qoladi. Ba'zi hollarda, bu shartnoma qiymatining o'zgarishiga olib keladi, chunki kichikroq bozor ishtirokchilari ortib borayotgan marja talabini qoplash uchun etarli mablag'ga ega emaslar va o'z pozitsiyalarini yopishni boshlaydilar, bu esa oxir-oqibat pasayishga olib keladi (agar uzun pozitsiya yopilsa). ) yoki ular uchun narxlarning oshishi (agar qisqa pozitsiya yopilsa).

Fyuchers bozorida narxlar keskin o'zgarganda qo'shimcha marja talab qilinishi mumkin, bu esa kafolat tizimini beqarorlashtirishi mumkin.

Har bir fyuchers shartnomasining narxi har qanday boshqa birja savdosi vositasi kabi doimiy ravishda o'zgarib turadi. Natijada, birja kliring markazi oldiga bitim ishtirokchilari tomonidan kiritilgan garovni ochiq pozitsiyalar tavakkalchiligiga mos keladigan miqdorda saqlash vazifasi turibdi. Kliring markazi har kuni joriy savdo sessiyasidagi fyuchers shartnomasining hisob-kitob narxi va uning bir kun oldin hisob-kitob narxi o'rtasidagi farq sifatida belgilanadigan variatsion marjani har kuni hisoblash orqali ushbu muvofiqlikka erishadi. U bugungi kunda mavqei foydali bo'lganlarga beriladi va prognozi amalga oshmaganlarning hisobidan hisobdan chiqariladi. Ushbu marja fondi yordamida bitim taraflaridan biri shartnoma muddati tugashidan oldin ham spekulyativ foyda oladi. Ikkinchi tomon moliyaviy zarar ko'radi. Va agar uning hisobida zararni qoplash uchun etarli bo'sh mablag' yo'qligi ma'lum bo'lsa, bu holda birja kliring markazi garov depozitining zarur miqdorini tiklash uchun qo'shimcha pul talab qiladi (marja qo'ng'irog'ini berish). ).

Fyuchersning afzalliklari:
- fyuchers bozori shaffof va himoyalangan (bu kabi bitimlar bilan bog'liq bozordagi barcha kompaniyalar tovar fyuchers savdo komissiyasi - CFTC (Tovar fyuchers savdo komissiyasi) va Milliy fyuchers assotsiatsiyasi - NFA tomonidan nazorat qilinadi);
- yuqori likvidlik, eng mashhurlari ko'k chiplar uchun fyucherslar va RTS indekslari;
- kichik investitsiyalar (tranzaksiyani bajarish uchun siz butun shartnoma uchun to'lashingiz shart emas, 10% gacha boshlang'ich marjani to'lash kifoya);
- savdo ochiq bo'lganligi sababli tovarlarning real narxlari;
- juda past broker komissiyasi;
- bozorda yanada barqaror vaziyat (Forexdan farqli o'laroq);
- Narxlarni kuniga 24 soat nazorat qilish.

FYYERS SHARTNOMALARI SAVDO AMALIYASI

Fyucherslar savdosini boshlash uchun siz broker bilan hisob ochishingiz va unga tanlangan vositalar bilan savdo qilish uchun kerakli miqdorni joylashtirishingiz kerak. Foyda ushbu schyotning kreditiga o'tkaziladi, zarar esa undan hisobdan chiqariladi. Birjaga qarab, sizning depozit hisobingizda fyuchers shartnomasi asosida yotgan asosiy aktivning umumiy qiymatining 2 dan 10 foizigacha bo'lgan mablag' bo'lishi kerak.

Fyuchers shartnomasi ikki tomon zimmasiga majburiyat yuklaydi: sotuvchi sotishga, xaridor esa shartnomani imzolashda kelishilgan va unda ko'rsatilgan narxda sotib olishga rozi bo'ladi. Lekin, aslida, tovarlarni etkazib berish sodir bo'lmaydi: tomonlar faqat oladilar moliyaviy foyda, yoki yo'qotishlarga duchor bo'ladi, bu asbobning narxining harakatiga bog'liq.

Savdo amaliyoti shuni ko'rsatadiki, investorlarning fyuchers shartnomalari bo'yicha pozitsiyalarining katta qismi ular tomonidan shartnomaning amal qilish muddati davomida ofset operatsiyalaridan foydalangan holda tugatiladi va jahon amaliyotida shartnomalarning atigi 2-5 foizi tegishli aktivlarni haqiqiy etkazib berish bilan yakunlanadi. Shuning uchun hisob-kitob - yetkazib berilmaydigan fyuchers shartnomalari (CFD - Contract For Difference) muomalaga kiritildi. Bunday shartnomaning tuzilishi shartnomaning amal qilish muddati tugashi bilan fyuchersning xaridori va sotuvchisi o'rtasida moliyaviy hisob-kitoblar amalga oshirilishini bildiradi, bu shartnoma asosidagi aktivni yetkazib berishni nazarda tutmaydi.

Tovarlarning haqiqiy ta'minoti bozor narxini ta'minlash va risklarni nazorat qilish uchun tovar bozoriga tayanadigan uzoq muddatli munosabatlar orqali amalga oshiriladi.

Tiker(shartnoma belgisi). Savdo uchun mavjud bo'lgan fyuchers shartnomalarini idrok etishni tezlashtirish uchun u ishlatiladi xalqaro tizim aktsiya belgilari - tickers. Tiker quyidagilardan iborat:
- shartnoma savdosi amalga oshiriladigan birjaning belgilanishi. Masalan, "F" qisqartmasi Euronext eng yirik birjasiga tegishli;
- fyucherslar asosida yotuvchi tovar. Masalan, "BRN" - Brent moyi, "I" - kumush, "C" - makkajo'xori;
- birja bo'yicha shartnomaning muomalada bo'lish muddati. Oylar lotin harflari ko'rinishida ko'rsatilgan: yanvar - "F" harfi, fevral - "G", mart - "H", aprel - "J", may - "K", iyun - "M", iyul - " N”, avgust – “Q”, sentyabr – “U”, oktyabr – “V”, noyabr – “X”, dekabr – “Z”, yil esa oxirgi raqamga koʻra.
Misol uchun, "ZWH5" ticker Chikago tovar birjasida ("Z") sotiladigan bug'doy ("W"), 2015 yil ("H") mart oyida ("5") sotiladigan fyuchers shartnomasini bildiradi.

Fyuchers birjalari

Hozirgi vaqtda derivativlar savdosi uchun 10 ga yaqin yirik xalqaro platformalar mavjud. Eng ommabop mahsulotlar bo'yicha shartnomalar (ularning yuzga yaqini bor) elektron tizimlar orqali savdo qilinadi. Ular butun dunyo bo'ylab treyderlarga minimal xarajat bilan savdoga kirishish va birja maydonchasidagi treyderlar kabi tez shartnomalar tuzish imkoniyatini beradi. Bundan tashqari, elektron tizimlar haftada besh kun bir soatlik tanaffus bilan kechayu kunduz savdo qilish imkonini beradi.

Dunyoning yetakchi fyuchers birjalari:
1. Chikago savdo birjasi (CME).
2. Chikago savdo kengashi (CBOT, CME guruhining bir qismi).
3. Nyu-York tovar birjasi (NYMEX, CME guruhining bir qismi).
4. London xalqaro moliyaviy fyucherslar va optsionlar birjasi (LIFFE, NYSE Euronext tarkibiga kiradi).
5. London metall birjasi (LME).
6. Qit'alararo almashinuv (ICE).
7. Eurex.
8. Frantsiya xalqaro moliyaviy fyuchers birjasi (MATIF).
9. Avstraliya fond birjasi (ASX).
10. Singapur birjasi (SGX).

Chikago savdo kengashi barcha faol birjalar ichida eng qadimgi hisoblanadi. Savdo vositalarining soni va diversifikatsiyasi bo'yicha unga teng keladigani yo'q. Eng katta savdo hajmlari u orqali o'tadi va shunga mos ravishda Chikago birjasida sotiladigan shartnomalar eng katta likvidlikka ega. CBOT quyidagi tovarlar guruhlari uchun derivativlarni sotadi: energiya va energiya, valyutalar, fond indekslari, foiz stavkalari, don, metallar, yog'och, chorvachilik va qishloq xo'jaligi mahsulotlari.

Hozirgi vaqtda Rossiyada fyuchers shartnomalari quyidagi birjalarda sotiladi:
1. Moskva birjasi.
2. Sankt-Peterburg fond birjasi.

Fyuchers haqida tez-tez ko'p gapiriladi, lekin yangi investor uchun bu nima ekanligini tushunish qiyin. Bu foydalanish qiyinligini anglatadi. Keling, oddiy so'zlar bilan fyuchers nima ekanligi haqida gapiraylik.

Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar birlamchi va ikkilamchi bo'lishi mumkin. Birlamchi (masalan, aksiyalar, veksellar va obligatsiyalar) aksiyadorlik jamiyatlari, moliya va boshqa tashkilotlar tomonidan chiqariladi. Aktsiyalar emitent kompaniyasining aktivlari va daromadlarining bir qismiga huquq beradi, obligatsiyalar kreditor qimmatli qog'ozning egasi bo'lgan o'ziga xos ssudadir. Birlamchi qimmatli qog'ozlar bozorga emitentlar tomonidan chiqariladi, so'ngra ular birjada sotiladi.

Ikkilamchi qimmatli qog'ozlar (shu jumladan fyucherslar) - bu asosiy (masalan, aktsiyalar) yoki boshqa asosiy aktivlarning (valyutalar, tovarlar, qimmatbaho metallar) hosilalari.

Fyuchers- aktivni sotib olish va sotish bo'yicha muddatli shartnoma. Ushbu shartnomada aktivni etkazib berish (topshirish) shartlari va uning qiymati ko'rsatilgan. Aktiv birja savdosining har qanday ob'ekti bo'lishi mumkin.

Fyuchers narxi aktivning o'zi qiymatini o'z ichiga oladi. Shunday qilib, siz lotin qimmatli qog'ozlarni sotib olganingizda, siz aktivning o'ziga ham huquqni olasiz. Shartnoma muddati tugashi bilan u o'tkaziladi.

Fyuchers qo'llarni cheksiz ko'p marta almashtirishi mumkin. Tovar va valyuta forvardlari va fyucherslari risklarni boshqarish va xedjlash vositalaridir.

Fyuchers turlari

Fyucherslar hisob-kitob qilinishi yoki yetkazib berilishi mumkin.

Birinchi holda, hisob-kitob fyuchers muddati oxirida amalga oshiriladi. Ikkinchi holda, shartnomani tuzishda muhokama qilingan aniq mahsulotni etkazib berish. Rossiyada faqat aktsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlar uchun fyucherslar yetkazib beriladi. Ushbu turdagi fyuchers shartnomasining oddiy misoli SBRF bo'lib, unda "tovar" Sberbank aktsiyalari hisoblanadi. Qo'shma Shtatlarda tovarlar fyucherslar yordamida ham qayta taqsimlanadi. Shunday qilib, agar siz neft fyucherslarini sotib olgan bo'lsangiz, muddat oxirida neft barrellari sizga etkazib beriladi.

Fyucherslar qanday ishlaydi?

Fyuchers haqida iloji boricha soddaroq gapirish uchun biz oddiy misoldan foydalanamiz.

Shunday qilib, 2017 yil 22 noyabrda siz Gazprom aktsiyalari (GAZR) bo'yicha fyucherslarni 13 355 rublga sotib oldingiz. Lotda jami 100 ta aksiya bor, ularni 22 dekabrda, ya’ni bir oy ichida olasiz. Shunday qilib, har bir aktsiya, komissiyalar bundan mustasno, sizga 133 rubl 55 tiyin turadi.

Aktsiyalarning o'zi hozirda 132 rubl 7 tiyin turadi, ko'p 100 ta qimmatli qog'ozlar 13 207. Jamg'arma - 148 rubl. Xo'sh, fyuchers sotib olish foydasizmi?

Arzimaydi. Yil boshida aktsiyadorlar odatda dividendlar oladilar, ularning miqdori qimmatli qog'ozlar hozirgi egalarining qo'lida qancha vaqt bo'lganiga hech qanday tarzda bog'liq emas. Demak, yil oxiriga kelib, dekabr oyida aksiyalar narxi ko‘tarila boshlaydi. 22 dekabrga kelib, shartnoma imzolangan paytda, Gazpromning birlamchi qimmatli qog'ozlarining bozor narxi joriy kotirovkalardan ham, fyuchers shartnomasida ko'rsatilgan kursdan ham sezilarli darajada yuqori bo'lishi mumkin.

Shunday qilib, fyuchers shartnomasi doirasida siz bitta aksiya uchun 133 rubl 55 tiyin to'ladingiz va dekabr oxirida siz 136 rubllik qimmatli qog'ozlarni oldingiz. Siz g'olibsiz.