Xalqaro reyting agentliklari ro'yxati. Xalqaro reyting agentliklari – jahon iqtisodiyotidagi vazifalari va roli

Obligatsiyalar, aktsiyalar yoki boshqa moliyaviy vositalarga investitsiyalarni rejalashtirishda biz har doim potentsial risklarni baholaymiz. Bu risklar, birinchi navbatda, emitentning kelajakda biz oldidagi majburiyatlarini to'lay olmasligi bilan bog'liq bo'lishi mumkin.

Albatta, har bir investor muayyan tashkilotning to'lov qobiliyatini mustaqil tahlil qilish uchun zarur bilim va ko'nikmalarga ega emas. Ha, bu shart emas, chunki bunday ma'lumotlarni taqdim etish uchun ixtisoslashgan reyting agentliklari mavjud.

Kredit reytingi - bu korxona/tashkilotning o'z majburiyatlari bo'yicha investorlarga to'lash qobiliyatini baholash. Bu baholash jahon amaliyotida ham alohida tashkilotlarning, ham butun davlatlarning to‘lov qobiliyatini tahlil qilish uchun qo‘llaniladi.

Reytingdagi har qanday o'zgarishlar investorlarga ma'lum moliyaviy vositalar uchun risklarning o'zgarishi haqida signal beradi. Ushbu ma'lumotlarga asoslanib, investitsion portfellar shakllantiriladi, foiz stavkalari kreditlar bo'yicha sug'urta zaxiralari hisoblab chiqiladi.

• yanada mashhur bo'lish;
• pasaytirilgan kredit stavkalaridan foydalanish;
• qimmatli qog'ozlarini sotishi mumkin Ko'proq investorlar.

• aktivlarning ishonchliligini mustaqil baholashni ifodalaydi;
• muayyan moliyaviy vositalarning tavakkalchiligi va daromadliligini solishtirish imkonini beradi;
• reytingga ta'sir qiluvchi kompaniyalarning moliyaviy holatidagi o'zgarishlar to'g'risida dolzarb ma'lumotlarni taqdim etish.

Reyting agentliklari emitentlarni tahlil qiluvchi va kredit reytinglarini belgilaydigan ixtisoslashgan tashkilotlardir. Ularning soni unchalik ko'p emas: dunyo bo'ylab yuzga yaqin. Ular orasida xalqaro va milliy. Eng mashhur xalqaro reyting agentliklari:

1. Standard & Poor's
2. Moody's
3. Fitch reytinglari.

Ularni "katta uchlik" ham deb atashadi.

Muayyan aktiv yoki bozor ishtirokchisi uchun reytingni shakllantirish oldindan buyurtma asosida amalga oshiriladi. Xizmatning mijozi davlat, moliya tashkiloti yoki har qanday korxona hisoblanadi. Mamlakatimizda kredit reytinglari quyidagilar uchun o'rganiladi:

• Markaziy bankning lombard ro‘yxatini shakllantirish;
• mablag'larni investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini baholash;
• sug'urta kompaniyasining zahiralarini hisoblash;
• kredit kafolatlarini belgilash va boshqalar.

Rossiya reyting agentliklari

Xususan, Rossiya Federatsiyasi Prezidenti reyting faoliyatini rivojlantirish zarurligi to'g'risida Farmon chiqardi. Birinchi reytinglar biz hozir ko'rganimizdan uzoq edi va cheklangan miqdordagi ko'rsatkichlar bo'yicha tuzilgan.

1998 yil inqirozi natijasida Rossiyada investitsion faollik pasaydi va reytinglar haqidagi ma'lumotlarga talab yuqori bo'lishni to'xtatdi. Va faqat inqirozning tugashi va kreditlash bozorining kengayishi bilan korxonalar o'zlarining obro'si va investitsiya mablag'larini jalb qilishda yordam beradigan yaxshi kredit tarixining mavjudligi haqida o'ylay boshladilar.

2017 yil 1 yanvardan boshlab Rossiya Federatsiyasi Kredit reyting agentliklarining (KRA) ishi qonunchilik darajasida tartibga solinadi. Ushbu maqsadlar uchun 222 ta federal qonunlar qabul qilindi. Ularda belgilangan qoidalarga ko'ra, milliy reytinglar xalqaro reytinglardan ustunlikka ega.

Davlat mablag'lari bilan ishlaydigan barcha kompaniyalar Markaziy bank tomonidan akkreditatsiya qilingan agentliklardan birining milliy reytingini olishlari kerak.

Rossiyadagi reyting agentliklarining turlari

Ichki bozorda ikki xil reyting agentliklari faoliyat yuritadi:

• universal;
• ixtisoslashgan.

Birinchisi turli sohalardagi korxonalarning moliyaviy holatini o'rganadi va reytinglarga qo'shimcha ravishda boshqa axborot mahsulotlarini ishlab chiqaradi (masalan, Expert RA, Moody's-Interfaks).

Ikkinchisi alohida bozor segmentlarini tahlil qiladi (masalan, banklar) va tegishli reytinglarni tuzadi (masalan, NAUFOR, RusRating, AK&M).

Hozirda KRA reestrida faqat ikkita agentlik mavjud - ACRA va Expert Ra. Ular Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlariga, korporativ va moliyaviy sektorlarning qimmatli qog'ozlari emitentlariga, shuningdek obligatsiyalar emissiyasiga tegishli reytinglarni beradi.

"ACRA"

Yoki "Analitik kredit reytingi agentligi". 2015 yil 20 noyabrda 222-FZ-sonli qonunga muvofiq tashkil etilgan. Aksiyadorlar ustav kapitalida teng ulushga ega 27 ta Rossiya bank-moliya kompaniyalari (ular orasida Gazprombank, Alfa Bank, Sberbank, Rosselshozbank, Rosstrakh, Severstal, NPF Blagosostoyanie va boshqalar bor).

2016 yil avgust oyida ACRA Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki huzurida davlat akkreditatsiyasini oldi. Sentyabr oyida esa MICX asosida kredit reytinglarini yaratish metodologiyasining taqdimoti bo'lib o'tdi. Birinchi reyting 2016 yil 1 noyabrda e'lon qilingan.

2017-yilda Xitoyning Golden Credit Rating International agentligi maʼlumot almashish va qoʻshma tadqiqotlar oʻtkazish uchun ACRA hamkoriga aylandi.

"Ekspert RA"

Agentlik 1997 yilda tashkil etilgan va 2016 yildan beri Rossiya bankining kredit reyting agentliklari reestrida.

Agentlik kredit reytinglarini yaratish uchun 16 ta metodologiyaga ega, ularning aksariyati 222-FZ ga muvofiq tartibga solish maqsadida ishlatilishi mumkin. Reytinglar banklar, barcha darajadagi hokimiyat organlari, xoldinglar, dizayn, lizing va moliya kompaniyalari, sug'urtalovchilar va bozorning boshqa ishtirokchilariga beriladi.

Shu bilan birga, “Ekspert RA” pul-kredit sektori, lizing bozorlari, faktoring, sug'urta, mikromoliya tashkilotlari, nodavlat pensiya jamg'armalari va boshqalarni o'rganadi, shuningdek, banklarning kredit reytinglari bo'yicha prognozlar beradi. Prognoz - bu reytingning o'zgarishi ehtimoli bo'yicha Agentlikning fikri. U bo'lishi mumkin:

• Ijobiy, bu yaqin kelajakda reytingning oshishi mumkinligini anglatadi.
• Salbiy, kredit reytingining pasayishi ehtimolini ko'rsatadi.
• Barqaror, bu reyting yaqin kelajakda o'zgarmasligini ko'rsatadi.
• Baholash xatti-harakatlarining bir nechta variantlarini ishlab chiqish, taklif qilish.

Boshqa milliy reyting agentliklari

Mamlakatimizda akkreditatsiyalangan ACRA va Expert RA’dan tashqari yana uchta yirik reyting kompaniyalari faoliyat yuritmoqda:

• Milliy reyting agentligi (NRA)
• "Rus-reyting"
• AK&M.

Milliy reyting agentligi 2002 yildan buyon faoliyat yuritib kelmoqda. Biroq, 2017 yildan boshlab u faqat kredit bo'lmagan reytinglar (ishonchlilik reytinglari, xizmatlar va boshqaruv sifati, risklarni boshqarish, ish beruvchilarning jozibadorligi va boshqalar) bilan shug'ullanadi.

AK&M 2005-yildan buyon faoliyat yuritib kelmoqda.U 1994-yildan buyon reyting tadqiqotlarini olib borayotgan axborot-tahliliy tashkilot negizida tashkil etilgan.Hozirgi vaqtda agentlik faoliyati kredit bo‘lmagan reytinglar berish bilan bog‘liq.

Xulosa

1. Kredit reytingi - bu tashkilotning o'z majburiyatlari bo'yicha to'lov qobiliyati to'g'risidagi xulosa. Kredit reytinglarini shakllantirish ixtisoslashtirilgan tashkilotlar - reyting agentliklari tomonidan amalga oshiriladi. Ular xalqaro va milliyga bo'linadi.
2. Rossiyada reyting agentliklari universal va ixtisoslashtirilgan bo'linadi. Ixtisoslashganlar faqat oldindan buyurtma asosida kredit reytinglarini ishlab chiqish bilan shug'ullanadilar, universallari esa boshqa axborot-tahliliy faoliyatni amalga oshiradilar.
3. Markaziy bank tomonidan akkreditatsiya qilingan eng mashhur Rossiya reyting agentliklari ACRA va Expert RA hisoblanadi. Ular Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari, banklar va turli moliyaviy va nomoliyaviy korxonalarning reytinglarini shakllantiradi.
4. Davlatimiz hududida akkreditatsiyadan o‘tgan milliy agentliklar bilan bir qatorda “Katta uchlikka” a’zo bo‘lgan xalqaro reyting agentliklarining filiallari, shuningdek, kredit bo‘lmagan reyting (ishonchlilik, jozibadorlik va boshqalar) berish bilan shug‘ullanuvchi kompaniyalar faoliyat yuritadi.

Investor reyting agentliklari haqida nimani bilishi kerak

Men reyting agentligining ta'riflaridan boshlayman (bundan buyon matnda RA deb yozaman): bu nima va ular nima qilishadi. Bular kreditga layoqatlilikni har tomonlama baholaydigan yirik konsalting kompaniyalari, moliyaviy barqarorlik, shuningdek, davlat kompaniyalari va butun mamlakatlar (suveren reytinglar), mintaqalar va yirik munitsipalitetlarni boshqarish sifati. Baholash hisobotlari faqat kompaniya yoki mamlakat ichidagi masalalar bilan cheklanmaydi. Har tomonlama tahlil qilish uchun makroiqtisodiy tendentsiyalarning prognozlari, bozor kon'yunkturasi, shuningdek baholanayotgan sub'ektning noqulay tashqi omillarga dosh berish qobiliyati talab qilinadi.

Xalqaro reytinglar

Men bu blogni 6 yildan ortiq vaqtdan beri boshqarib kelaman. Shu vaqt ichida men investitsiyalarim natijalari haqida muntazam ravishda hisobotlarni e'lon qilaman. Endi davlat investitsiya portfeli 1 000 000 rubldan ortiq.

Ayniqsa, kitobxonlar uchun men dangasa sarmoyadorlar kursini ishlab chiqdim, unda men o'z shaxsiy mablag'laringizni qanday tartibga solish va o'z jamg'armalaringizni o'nlab aktivlarga samarali investitsiya qilishni bosqichma-bosqich ko'rsatib berdim. Men har bir o'quvchiga hech bo'lmaganda birinchi hafta mashg'ulotni yakunlashni tavsiya qilaman (bu bepul).

Audit natijalariga ko'ra, tekshirilayotgan ob'ektga reyting beriladi, shartli belgilar Eng mashhur reyting agentliklari quyidagi rasmda ko'rsatilgan. Barcha reytinglar bir xil printsipga ega: alifboning boshiga qanchalik yaqin bo'lsa, shuncha yaxshi; harflar qancha kam bo'lsa, shunchalik yomon. Jozibadorlik uchun katta ahamiyatga ega nafaqat reytingning o'zi, balki uning o'zgarishi bo'yicha prognozga ham ega: ijobiy, barqaror, salbiy. Yana bor klassik qoida, shuni ta'kidlash joizki: kompaniyaning reytingi mamlakat suveren reytingidan yuqori bo'lishi mumkin emas.

Nashr etilgan reytinglar milliy va tijorat investorlarini, Xalqaro valyuta jamg'armasini, investitsiya va xususiy investorlarni sarmoyaviy qarorlar qabul qilishda yo'naltiradi. O'z kapitalingizni ma'lum emitentlarning qimmatli qog'ozlariga joylashtirishda buni tahlil qilish muhimdir. Reyting qanchalik yuqori bo'lsa, investor uchun xavf shunchalik past bo'ladi, emitent uchun qarz olish xarajatlari va aksincha. Shunday qilib, D – defolt reytingiga ega bankrotlik holatidagi davlatlar (Gretsiya 2010-yil, Argentina 1990-yil va boshqalar) yillik 20-25% daromadli qisqa muddatli davlat obligatsiyalarini chiqarishga majbur boʻldi. Bunday qimmatli qog'ozlar jiddiy o'yinchilar tomonidan e'tiborga olinmaydi, ammo qimor o'yinchilari uchun o'zingizning xavf-xataringiz va xavfingiz ostida bu erdan foyda olish uchun biror narsa bor. Foyda mamlakatning retsessiyadan chiqish ehtimoli yoki alohida kompaniyaning moliyaviy ko'rsatkichlarini yaxshilashda yotadi. Yuqori belgilangan stavkada chayqovchi ortiqcha daromad oladi.

Ammo qimmatli qog'ozlarning sifatini hisobga olgan holda, investitsiyalaringizni uzoq vaqt davomida muzlatish xavfi juda yuqori. Chakana moliya bozorida faoliyat yurituvchi kompaniyalar (banklar, boshqaruv kompaniyalari, pensiya jamg'armalari, sug'urtachilar) uchun ommaviy reytingga ega bo'lish juda muhimdir. Ular uchun yuqori reytingga ega bo'lish ko'pincha omon qolish shartidir; yirik mijozlar boshqa narsalar qatori reytinglar asosida hamkorlarni tanlaydilar.

Afsuski, reytingga ega bo'lmagan va o'z brendlarini rivojlantirish uchun ushbu afzalliklarni hech qanday tarzda joylashtirmaydigan moliyaviy brokerlar haqida ham shunday deb bo'lmaydi. Men buni Rossiyadagi moliyaviy brokerlarning ommaviy kompaniyalar emasligi va korporativ qarz bozorida kapital jalb qilmasligi bilan bog'layman. Ular uchun litsenziyalarni ko'rsatish orqali o'z obro'sini tasdiqlash muhimroqdir. Istisno - bu bank guruhlari a'zosi bo'lgan va o'z veb-saytida ota-ona tuzilmalari reytinglari to'g'risida ma'lumot joylashtirgan brokerlar. Misol - x, .

Otkritie-broker, aksincha, bu imkoniyatdan foydalanmaydi: aftidan, FG Otkritie S&P dan pastroq B+ reytingiga ega. Akkreditatsiya olish va xalqaro bozorlarda obro' qozonish uchun RA quyidagi talablarga javob berishi kerak:

• Davlat va korporativ institutlardan mustaqillik;
• Biznes va xalqaro hamjamiyat tomonidan tan olingan baholash metodologiyasi;
• To'liq tahlil o'tkazish uchun etarli inson resurslarining mavjudligi.

Endi biz uchun savolga javob berish muhim: nega xususiy kompaniyalar RA uchun ko'p pul sarflaydilar va o'zlarini obro'-e'tiborga xavf soladi? Axir, audit pastroq reytingga va raqobatbardosh pozitsiyalarga zarba berishga olib kelishi mumkin. Shunga qaramay, yirik davlat kompaniyalari baholash uchun qulay yoki qulay bo'lishidan qat'i nazar, har yili "avtomatik ravishda" o'tkaziladigan RA ekspertizasi uchun byudjet ajratadilar. Muhim sabablarni o'tkazib yubormaslik uchun javobimni nuqtama-nuqta keltiraman:

• investitsiyalarni arzonroq jalb qilish va joriy majburiyatlarni muammosiz qayta qurish imkoniyati;
• Korporativ obligatsiyalarning qiymatini va mashhurligini oshirish;
• Reytingni oshirishda valyuta kursining o'sishiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi ;
• Obro', mijozlar ishonchi, shaffof va ochiq kompaniya imidji.

RA nafaqat bir martalik baholashni amalga oshiradi, balki doimiy ravishda baholanayotgan mamlakatlar hukumati va mijozlar kompaniyalari rahbariyati bilan bog'lanadi. Baholashni buyurtma qilishda xo'jalik boshqaruvi organlari va tadbirkorlar nafaqat ma'lum bir reyting tayinlanishiga, balki tadqiqot davomida aniqlangan muammolarni bartaraf etishda RA ekspert yordamiga ham ishonishadi.

Katta uchlik

Dunyoda yuzdan ortiq reyting agentliklari mavjud, ammo bu biznesdagi ustun mavqeni ikkinchi asrda katta uchlik deb atalmish Amerikaning Standard & Poor's (S&P, 1860 yilda asos solingan), Moody's (1900) egallagan. ) va Anglo-Amerika Fitch Ratings (1913). Men Amerika kompaniyalarining ushbu bozordagi "hukmronligi" haqidagi fitna nazariyalarini rad etishni va buning men uchun tushunarliroq izohini topishni afzal ko'raman: reyting biznesi Amerikadan keladi va u erda ajoyib an'analarga ega. Bugungi kunda "Katta uchlik" dunyoning yuzdan ortiq mamlakatlarida mavjud bo'lib, moliyaviy tahlil uchun buyurtmalarning asosiy qismini to'playdi. Garchi ularning umumiy ulushi asta-sekin kamayib borayotgan bo'lsa-da, uchta agentlik jahon bozorining qariyb 95 foiziga egalik qiladi va asosan bir-biri bilan raqobatlashadi.

Moskvada Markaziy bank tomonidan akkreditatsiyadan o'tgan uchta agentlikning ofislari mavjud. Ular xorijiy kompaniyalarning filiallari huquqiy maqomiga ega, ammo 2017 yil 13 iyuldan boshlab ular formatga o'tishlari shart sho''ba korxonasi Rossiya yurisdiktsiyasi bilan. Analitika bilan tanishishingiz va sizni qiziqtirgan reytinglarni qidirishingiz mumkin bo'lgan "Katta uchlik" agentliklarining rus tilidagi veb-saytlari bu erda:

• S&P - spratings.com/en_US/topic/-/render/topic-detail/spotlight-on-russia-and-cis;
• Moody's - moodys.com/pages/default_ee.aspx;
• Fitch - fitchratings.com/site/russia.

Ko'p milliard dollarlik shartnomalardan tashqari, Katta Uchlik ham siyosiy tarafkashlikda ko'plab ayblovlarni oladi. Bu, ayniqsa, kredit reytinglari investorlar uchun nomaqbul bo'lgan "axlat" darajasiga tushirilgan mamlakatlar uchun to'g'ri keladi. Bu Gretsiyada 2009-2012 yillarda, Rossiyada 2014 yil yanvarida sodir bo'lgan. “Xafa bo'lgan” mijozlar RA tijorat kompaniyalari, maqsadi foyda. RAning o'zlari va ularning advokatlari mustaqil tahlilni faqat mansabdor shaxslarga bo'ysunmaydigan va geosiyosatda ishtirok etmaydigan xususiy kompaniyaga ishonish mumkinligini ta'kidlamoqda.

Tahlilning ishonchliligiga shubhalar Amerikaning o'zida 2007-2009 yillardagi inqirozdan so'ng, "Katta uchlik" ekspertlari Lehman Brothers yetakchi bankining ipoteka inqirozi va bankrotligi to'g'risida o'z vaqtida prognoz bermaganlarida ham kuchaydi. Ular vaziyatni ogohlantirishdan ko'ra kuzatib, faktdan so'ng banklar va korporatsiyalar reytingini pasaytira boshladilar.

Bundan tashqari, yaqinlashib kelayotgan qarz inqirozi haqida ochiq ogohlantirgan xodimlar ishdan bo'shatildi. Katta Uch RA bir necha milliard dollar miqdorida qattiq jarimaga tortildi, ular hali ham to'lanmoqda. Natijada butun sanoat uchun foydali bo'lgan o'ziga xos "imtihonchilar sinovi" bo'ldi. Klassik usullar qayta ko'rib chiqildi va mijozlarning moliyaviy ko'rsatkichlariga qo'yiladigan talablar kuchaytirildi. Bugungi kunda barcha moliya institutlarini qat'iy tartibga soluvchi yangi tizim Bazel (xalqaro shartnoma imzolangan Shveytsariya shahri nomi bilan atalgan) deb ataladi.

Bunga RAning ular bergan reytinglar uchun javobgarligini kuchaytirish kiradi. Tadqiqot baholanayotgan emitent tomonidan emas, balki ushbu emitentni tahlil qilishdan manfaatdor bo'lgan investor tomonidan to'langanda, eng katta siljishni yangi tendentsiya deb hisoblash mumkin.

Inqiroz sahnada, jumladan, Evropa va Osiyoda yangi o'yinchilarning paydo bo'lishiga yordam berdi. Ehtimol, eng diqqatga sazovor misol Xitoy milliy agentligi Dagong. Dunyoda ikkinchi iqtisodiyot vakili va AQShdan keyin ikkinchi xalqaro kreditor bo'lgan Xitoy reyting jarayonida ishtirok etish huquqini e'lon qildi.

Biroq, davlat tomonidan boshqariladigan moliyaviy tizimga ega bo'lgan xitoyliklar hali ham asosan o'zlarini baholamoqda (xayriyatki, hajmlar imkon beradi) va bir xil S&P, Moody's va Fitch xalqaro bozorda talabni saqlab qolishda davom etmoqda. Bunday qarorlarning ob'ektivlik darajasi haqidagi bahslar hech qachon to'xtamaydi, lekin bir xil vakolat va malakaga ega bo'lgan haqiqiy muqobil kompaniyalar hali jahon moliya bozorida paydo bo'lmagan.

Reyting xizmatlari bozorida import o'rnini bosish

2014 yilda davlat tomonidan e'lon qilingan import o'rnini bosuvchi siyosat doirasida mahalliy agentliklar uchun yangi istiqbollar ochildi. Sanktsiyalar, shuningdek, G'arbdan arzonlarini jalb qila olmaganligi sababli, mahalliy kompaniyalarning xalqaro RA xizmatlariga talabi pasayganda ham rol o'ynadi.

Qonunchilik bazasi yangi tendentsiyalarni hisobga olgan holda faol ravishda yozila boshlandi. Bugungi kunda asosiy me'yoriy hujjat Rossiya Federatsiyasida 2015 yil 13 iyuldagi 222-FZ-sonli kredit reyting agentliklarining faoliyati to'g'risidagi qonun bo'lib, unga ko'ra ushbu bozordagi barcha rus o'yinchilari Markaziy bankning qattiq nazorati ostida. Xalqaro reyting agentliklari Rossiyadan chiqish huquqidan mahrum xo'jalik yurituvchi sub'ektlar milliy shkala bo'yicha berilgan reytinglar. Shunday qilib, milliy reyting xalqaro reytingdan ustuvor deb e'lon qilindi. Baholash shkalasining taqqoslash jadvali quyida keltirilgan.

• S&P – BB+ ijobiy prognoz;
• Moody’s – Ba1 prognozi barqaror;
• Fitch - BBB prognozi barqaror.

Import o'rnini bosishning ikkinchi tomoni Rossiyada xalqaro agentliklarning mavjudligini qisqartirishdir. Allaqachon, aksariyat funktsiyalar Nyu-York va Londondagi mutaxassislarga o'tkazildi, Moskvadagi ofislar bo'sh. Bu “katta uchlik” Rossiyani tark etishini anglatmaydi. 2015-yilda ham xuddi shu narsa Visa va Mastercard haqida aytilgan edi, ammo ular biz bilan biznes yuritishda davom etishdi. Katta uchlik hozirda 150 dan ortiq Rossiya emitentlari va Rossiya Federatsiyasining o'zidan milliy shkala reytinglarini bekor qilish jarayonida faol ishtirok etmoqda. Matbuotda bu haqda ko'plab xabarlar bor, lekin men xususiy investorlarga bunga ehtiyotkorlik bilan munosabatda bo'lishni tavsiya qilaman: protseduralar yangi qonun qoidalariga rioya qilish bilan bog'liq. Ilgari berilgan barcha xalqaro reytinglar o‘z kuchida qoladi.

Mahalliy RAlardan faqat ikkitasi hozirda Markaziy bank tomonidan akkreditatsiyadan o'tgan: OAJ reyting agentligi Expert RA raexpert.ru va OAJ Analitik kredit reytingi agentligi (ACRA) acra-ratings.ru. Rus-reyting va Milliy reyting agentligi (NRA) Markaziy bankning izohlarini kutish va tuzatish bosqichida. Markaziy bank reestriga kiritish Rossiya RA uchun juda muhimdir. Busiz ular to'liq huquqli faoliyatni amalga oshira olmaydi. Xususan, reytinglarni tayinlang va ular, o'z navbatida, davlat pullarini jalb qilish huquqini olmaydilar.

Xulosa

Yakuniy savollarni umumlashtirib beraman: emitentlarni tahlil qilishda reytinglar qanchalik dolzarb? Katta uchlik reytinglariga ishonishimiz kerakmi, ayniqsa 2008 yil inqirozidan keyin ularning obro'siga zarba berishni hisobga olsak? Rossiya reyting agentliklari tomonidan berilgan reytinglarga qanday munosabatda bo'lishimiz kerak, chunki ularning reytinglari xalqaro kapital bozorida unchalik katta ahamiyatga ega emas? IN umumiy ko'rinish Men shu tarzda javob bergan bo'lardim.

Kredit reytingi nima?

Agentlik tahlilchilari ko'plab ma'lumot manbalariga asoslanib tuzadilar kredit reytinglari , qarz majburiyatlari emitentiga to'lov qobiliyatini noyob baholash bilan ta'minlash. Bular. kredit reytingi - bu ma'lum bir moliyaviy ma'noga ega bo'lgan qisqa harfli ifodaga "siqilgan" bahodir. U qanchalik baland bo'lsa, investitsiya ob'ekti qanchalik ishonchli bo'lsa, lekin uning qarz vositalaridan (veksellar, ) potentsial daromadliligi ham shunchalik past bo'ladi.

Jahon reyting agentliklari

• Standard & Poor's

• Moody's agentligi

• Fitch agentligi

xalqaro, ular bo'yicha qarz emitentlari boshqa mamlakatlar yoki xorijiy kompaniyalar bilan solishtiriladi;

bir mamlakat ichidagi emitentlarni taqqoslaydigan milliy

Kreditga layoqatlilik prognozi muddatiga qarab uzoq muddatli (uzoq muddatli, bir yildan ortiq muddatga) va qisqa muddatli (bir yildan kam) reytinglar ajratiladi. Ikkinchisi uzoq muddatli bilan bog'liq va u bilan sinxron ravishda o'zgaradi (ko'tariladi yoki kamayadi).

Va nihoyat, xorijiy (xorijiy) va mahalliy milliy (mahalliy) valyutalarda reyting turlari mavjud. Chet el valyutasiga nisbatan milliy valyutadagi majburiyatlarni bajarish uchun turli shartlar mavjud bo'lsa, ular bitta emitent uchun farq qilishi mumkin.

Investorlar e'tibor beradigan asosiy ko'rsatkich xorijiy valyutadagi uzoq muddatli reyting hisoblanadi. Bundan tashqari, maqola unga qaratilgan.

S&P agentligi kredit reytingi

Reyting qiymati eng yaxshi "AAA" dan eng yomon "D" gacha. "AA" dan "CCC" ga harf belgisiga "+" yoki "-" (ortiqcha / minus) belgilari qo'shilishi mumkin. Ular bir reyting sinfidagi emitentning biroz yaxshiroq yoki biroz yomonroq pozitsiyasini aks ettiradi. Masalan, AA+ reytingiga ega emitent investor uchun AA reytingiga ega emitentga qaraganda biroz ishonchliroqdir. Shunga ko'ra, "AA-" emitent investitsiyalar uchun "AA" ga qaraganda kamroq ishonchli.

• ijobiy (ijobiy) reyting qiymatini oshirish mumkin;
• salbiy (salbiy) - qisqartirilgan;
• barqaror - qiymat katta ehtimollik bilan o'zgarmaydi;
• Rivojlanayotgan - qiymatni oshirish yoki kamaytirish mumkin.

Prognozlash gorizonti - 6 oydan 2 yilgacha.

S&P reyting shkalasi

spekulyativ (emitentlarning xavfli guruhi); bu guruhning reytinglari ba'zan "axlat" deb ataladi.

S&P reytingi	Tavsif
Investitsiyalar toifasi
AAA (A-1)	Eng yuqori reyting. Emitentning moliyaviy majburiyatlarini bajarishdagi eng katta qobiliyatini tavsiflaydi
AA (A-2)	Qarzni to'lashning yuqori qobiliyati
A (A-3)	Qarzni to'lashning o'rtacha yuqori qobiliyati, lekin ayni paytda noqulay iqtisodiy sharoitlar va tashqi muhitdagi boshqa salbiy o'zgarishlarga bog'liqlik kuchaymoqda.
BBB (B)	Moliyaviy majburiyatlarni to'lashning etarli qobiliyati, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlarga yuqori sezuvchanlik
BBB- (B)	Ushbu turkumdagi eng past reyting
Spekulyativ toifa
BB+ (B)	Ushbu turkumdagi eng yuqori reyting
BB (B)	Emitent qisqa muddatda biroz zaif, iqtisodiy, moliyaviy va biznes sohalaridagi salbiy o'zgarishlarga ko'proq bog'liq.
B (B)	Salbiy o'zgarishlarga nisbatan ko'proq zaiflik, ammo hozircha qarzingizni to'lash imkoniyati mavjud
CCC (C)	Kredit risklarining yuqori darajasi, agar qulay iqtisodiy, moliyaviy va biznes muhiti mavjud bo'lsa, qarzni to'lash mumkin
SS (C)	Kredit risklariga juda yuqori ta'sir ko'rsatish
C (C)	Emitent bankrotlik bosqichida, lekin moliyaviy majburiyatlarini bajaradi
D	Standart e'lon qilindi

Qavs ichidagi alfavit va alfavit-raqam (A-1, A-2, A-3 va boshqalar) belgilari qisqa muddatli reyting shkalasiga ishora qiladi. Oxirgi ikki qator o'rniga boshqa belgilar ko'rsatilishi mumkin:

R - noqulay moliyaviy ahvol tufayli emitent tartibga soluvchi organlarning nazorati ostida bo'lib, ular bir majburiyatni boshqalarga nisbatan bajarish foydasiga qaror qilishlari mumkin;

• SD - emitent bir majburiyat yoki majburiyatlar toifasini to'lay olmaydi, lekin boshqalarini to'laydi;

D - emitent barcha yoki deyarli barcha majburiyatlarni bajara olmaydi.

S&P tomonidan hisoblangan reytingni qanday aniqlash mumkin?

Ushbu agentlik veb-saytida:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us ― ingliz tilidagi versiyasi;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru - Ruscha versiyasi

Chapdagi asosiy sahifada qidiruv paneli mavjud, uning ostida siz qidirish variantini tanlashingiz kerak:

mamlakat yoki tashkilot nomi ("shaxs");

• xavfsizlik belgisi ("tiker");

xavfsizlik kodi (CUSIP, CINS, ISIN).

Shundan so'ng, qidiruv satriga kerakli nomni kiritishingiz va taklif qilingan qalqib chiquvchi variantlardan qidirayotganingizni tanlashingiz kerak. Agar emitentda "NR" yozuvi paydo bo'lsa, bu reyting tayinlanmaganligini anglatadi. Biroq, biz bilan birinchi marta bog'langaningizda, tizim ro'yxatdan o'tishni talab qiladi:

Oson protseduradan o'tib, ko'rsatilgan elektron pochta manziliga tasdiq xatini olganingizdan so'ng, qidiruv oynasida bizni qiziqtirgan tashkilot nomini kiritishingiz mumkin ("Reytingni toping ..." maydoni). Agar biz Interactive Brokers brokerini qidirsak, bugungi kun uchun quyidagi natijalarni ko'ramiz:

Local Currenty LT va ST brokerning mahalliy valyutadagi uzoq muddatli va qisqa muddatli reytinglarini, Local Currenty LT va ST esa xorijiy valyutadagi bir xil reytinglarni bildiradi. Jadval shuni ko'rsatadiki, broker biroz yuqoriroq qisqa muddatli reytingga ega, shuningdek, 2014 yil oxirida tuzilgan barqaror uzoq muddatli prognoz (CreditWatch/Outlookning oxirgidan oldingi ustuni) bilan juda ishonchli. Va bu erda Rossiya Federatsiyasi uchun bugungi ma'lumotlar:

Kutilishicha, mamlakatning milliy valyutadagi (rubl) reytingi chet el valyutasiga (birinchi navbatda dollarda) nisbatan sezilarli darajada yuqori bo'ladi. Bundan tashqari, agentlik fikriga ko'ra, avvalroq muhokama qilingan brokerning kredit layoqati butun Rossiyanikidan yuqori ekanligi aniq - agar biz dollarni umumiy maxraj sifatida tanlasak.

Biz vaqti-vaqti bilan bunday reytinglarning siyosiy qarama-qarshiligi haqidagi savolni ko'taramiz - shaxsan men ularni juda ob'ektiv deb hisoblayman va tarixiy ma'lumotlarga (1998 yildagi defoltni yoki yaqinda 2014 yil dekabr oyini eslayman) va ishlarning haqiqiy holatiga asoslanadi. Lekin siz men bilan rozi bo'lishingiz shart emas.

1981-2013 yillarda korporativ obligatsiyalar bo'yicha defolt ehtimoli foizlarda:

Moody's kredit reytingi

1,2,3 raqamlari "Aa" dan "Caa" gacha bo'lgan toifalarga qo'shilishi mumkin. Birlik emitent o'z reyting toifasida birinchi o'rinni egallashini "aytadi" (masalan, "Aa"). Ikkisi o'rtada. Reyting toifasining eng oxirida uchta. Bunday reyting quyidagicha belgilanadi: masalan, "Aa1", "B2", "Caa3".

Qiymatni hisoblashdan tashqari, agentlik uzoq muddatli va qisqa muddatli reyting prognozlarini ham beradi - S&P kabi.

Moody's reytingi	Tavsif
Investitsiyalar toifasi
Oh (P-1)	Ishonchlilikning eng yuqori darajasi. Eng past kredit risklari
Aa (P-1)	Yuqori ishonchlilik, juda past kredit risklari
A (P-1 yoki P-2)	Ishonchlilik darajasi o'rtachadan yuqori, kredit risklari past
Vaa (P3)	O'rtacha ishonchlilik, o'rtacha kredit risklari
Spekulyativ toifa
Va	Ishonchlilik darajasi o'rtacha darajadan past, sezilarli kredit risklari
IN	Kam ishonchlilik, yuqori kredit risklari
Saa	Ishonchlilik darajasi juda past, kredit risklari juda yuqori
Sa	Emitent defolt e'lon qilgan yoki unga yaqin, ammo moliyaviy majburiyatlarni bajarish imkoniyati mavjud.
BILAN	Standart, eng past reyting

Qisqa muddatli reyting, aniqlanmagan NP (qisqa muddatli kredit qobiliyatini baholashdan bosh tortish) bundan mustasno, P-1 (Prime-1, qisqa muddatli qarzlarni to'lashning mukammal qobiliyati) dan P-3 (Prime-3, qisqa muddatli qarzlarni to'lashning maqbul qobiliyati). Yuqoridagi Moody's reyting jadvaliga nisbatan uzoq muddatli majburiyatlar uchun berilgan barcha Prime qiymatlari investitsiya toifasiga kiradi, ya'ni. emitent reytingi Baa dan past bo'lmagan.

Moody's tomonidan hisoblangan reytingni qanday aniqlash mumkin?

https://www.moodys.com/ - inglizcha versiyasi;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - rus tilidagi versiya

Qidiruv maydoni saytning asosiy sahifasining yuqori chap qismida joylashgan. Ushbu maydonda siz qidirayotgan mamlakat yoki kompaniya nomini yoki qimmatli qog'ozning ticker belgisini kiritishingiz kerak. Shundan so'ng, eng mos variantlarning ochiladigan ro'yxati ko'rsatiladi. Istalganini bosish orqali biz avtomatik ravishda kerakli emitentning reytinglari bo'lgan sahifaga o'tamiz. Yaratilgan ro'yxatda birinchi o'rin xorijiy valyutadagi uzoq muddatli reyting hisoblanadi.

Agar agentlik foydalanuvchisi saytga birinchi marta tashrif buyurgan bo'lsa, S&P misolida bo'lgani kabi reyting qidirish uchun bir marta ro'yxatdan o'tish kerak bo'ladi, shu jumladan "Men saytdan foydalanish shartlariga roziman" katagiga belgi qo'yish. Men buni faqat kelishuvni oxirigacha aylantirish orqali qila oldim. Bir nechta qatorlarni to'ldirganingizdan va elektron pochta orqali ro'yxatdan o'tganligingizni tasdiqlaganingizdan so'ng (havolani bosish orqali), loginingizdan foydalangan holda avtomatik ravishda Moody's veb-saytiga yo'naltirilasiz. Agar bu sodir bo'lmasa, login ko'rsatilgan elektron pochta bo'lishi kerak. Keling, Rossiya Federatsiyasining reytingini ko'rib chiqaylik:

Bundan ko'rinib turibdiki, Rossiyaning xorijiy valyutadagi majburiyatlari bo'yicha uzoq muddatli reytingi Ba1 sifatida belgilangan, ya'ni. sarmoya va spekulyativ toifalar o'rtasidagi chegarada joylashgan. Qisqa muddatli reyting aniqlanmagan, ko'rsatilgan prognoz salbiy, bu S&P ning barqaror prognoziga mutlaqo ziddir (garchi ikkalasi ham 2016 yilda olti oylik farq bilan tuzilgan bo'lsa ham).

Xulosa qilib aytganda, ko'plab baholash parametrlariga qaramay, reytinglar nisbatan sub'ektivdir. Biroq, Moody's-da qulay ko'rsatkich emitentning reyting tarixini ko'rishdir, buning uchun siz "Reyting" yorlig'iga o'tishingiz kerak:

Bu erda siz 1998 yilda defolt darajasiga tushib qolgan Rossiyaning milliy valyutadagi uzoq muddatli reytingi 2000 yildan 2009 yilgacha qanday o'sishni boshlaganini ko'rishingiz mumkin, bu neft narxining oshishi bilan bog'liq. 2010 yilga kelib uning yuqori darajada barqarorlashishi Rossiya reytingini ham to'xtatdi va 2014 yil dekabr oyida rublning devalvatsiyasi bilan bir barrel narxining pasayishi reytingning biroz pasayishiga olib keldi. “Mahalliy” milliy valyutadagi milliy reytingni, “Xorijiy” – xorijiy valyutadagi reytingni bildiradi. "Katta ta'minlanmagan" katta ta'minlanmagan qarz majburiyatlari sifatida tarjima qilinishi mumkin: mos ravishda milliy yoki xorijiy valyutada.

Umuman olganda, siz bir vaqtning o'zida 5 turdagi reytinglarni tanlashingiz va ko'rishingiz mumkin - lekin ular 100% ga yaqin, shuning uchun men rasmda ko'rsatilgan narsalar bilan cheklanaman. Bosish " Emitentning istiqbollari" bo'limida siz kompaniyaning kelajakdagi emitent reytingi bo'yicha prognozlari tarixini ham ko'rishingiz mumkin. Xorijiy emitentlarga kelsak, inglizcha versiya ba'zan samaraliroq bo'lishi mumkin.

Fitch Ratings kredit reytingi

Ushbu agentlikning reyting shkalasi S&P shkalasiga o'xshaydi va alifbo belgisiga ega. "AA" dan "B" gacha bo'lgan baholarga "+" yoki "-" belgisi qo'shiladi. Muayyan emitentning reytingi haqidagi ma'lumotni quyidagi saytlarda topish mumkin (ro'yxatdan o'tgandan keyin):

https://www.fitchratings.com/site/home - Inglizcha versiyasi

http://www.fitchratings.ru/ru/ - Ruscha versiyasi

Keling, ruscha versiyasini tanlaylik. Oldingi holatlarda bo'lgani kabi, siz "Hisob yaratish" tugmasini bosish orqali rasmiy ro'yxatdan o'tish jarayonidan o'tishingiz kerak. Oldingi tizimlarga qaraganda bu erda to'ldirish uchun bir nechta maydonlar mavjud, ammo ularni tushunish qiyin emas - ma'lumotlar tekshirilmaydi, shuning uchun siz istalgan telefon raqamlari va uy manzilini yozishingiz mumkin (tasdiq yuboriladigan elektron pochtadan farqli o'laroq).

Hamma narsani to'ldirib, quyida ikkita tasdiq belgisini qo'yganimizdan so'ng, biz pochta qutimizga tasdiq xatini olamiz va undagi havolani bosing. Shundan so'ng siz asosiy sahifaga qaytishingiz va o'ng yuqori burchakda foydalanuvchi nomingiz va parolingizni kiritishingiz mumkin. Tizimga kirganimizdan so'ng, keling, "Rossiya" ni kiritish orqali u erda Rossiya reytingini topishga harakat qilaylik - S&P va Moody'sdan farqli o'laroq, bu erda hali hech qanday qalqib chiquvchi maslahatlar yo'q. Biz quyidagi natijalarni olamiz:

Darhaqiqat, Fitch agentligi rus tilida qidiruv o'tkazish imkonini beruvchi uchtadan yagonadir - ya'ni. Qidiruv satriga "Rossiya Federatsiyasi" ni ham kiritishingiz mumkin. Garchi xorijiy emitentlarning reytinglarini qidirish uchun saytning inglizcha versiyasidan foydalangan ma'qul ("Emitentlar" bandi "ga mos keladi" ENTITIES" - lekin umuman, mening kuzatishlarimga ko'ra, barcha uchta tizimdan ma'lumotni ko'rsatishda bu eng injiq). Eng past emitentni bosing:

Jadvaldan ko'rinib turibdiki, reyting tavsifi rus tilida. Birinchi ikkita satr xorijiy valyutadagi majburiyatlarni ko'rsatadi, birinchi qatorni emitentni baholash uchun eng muhim deb hisoblash mumkin. Pastki o'ng burchakdagi "Reyting tarixi" tugmasini bosish orqali siz emitentga tayinlangan reyting tarixini ko'rishingiz mumkin (Moody'sga o'xshash, faqat u erda tarix grafik shaklida taqdim etiladi). Emitentning prognozi reyting qiymatining o'ng tomonida rangli belgi sifatida ko'rsatilgan:

Bular. Fitch bugungi kunda Rossiya uchun barqaror prognoz qilmoqda. Harf belgilari quyidagicha deshifrlash mumkin:

Fitch reytingi	Tavsif
Investitsiyalar toifasi
AAA (F1)	Kreditga layoqatlilikning eng yuqori darajasi
AA (F1)	Moliyaviy majburiyatlaringizni juda yuqori darajada bajarish qobiliyati
A (F1)	Moliyaviy majburiyatlarni bajarishning yuqori qobiliyati, lekin ayni paytda noqulay iqtisodiy sharoitlar va tashqi muhitdagi boshqa salbiy o'zgarishlarga bog'liqlik kuchaymoqda.
BBB (F2 yoki F3)	Moliyaviy majburiyatlarni bajarish uchun etarli qobiliyat, ammo noqulay iqtisodiy sharoitlar yoki biznes muhiti bu qobiliyatni kamaytirishi mumkin
Spekulyativ toifa
BB (B)	Iqtisodiy sharoitlar va biznes muhiti salbiy o'zgarganda, defolt xavfiga nisbatan sezgirlikning oshishi
B (B)	Sukut bo'yicha jiddiy xavf mavjud, ammo xavfsizlik chegarasi mavjud. To'lovlar hali ham amalga oshirilmoqda, ammo iqtisodiy sharoitlar va biznes muhiti yomonlashsa, bu qobiliyat zaifdir
CCC (C)	Defoltning haqiqiy ehtimoli, sezilarli kredit xavfi
SS (C)	Kredit xavfining juda yuqori darajasi, defolt ehtimoli
C (C)	Defolt yaqin yoki yaqin, kredit xavfining juda yuqori darajasi
RD (RD)	Cheklangan defolt - u moliyaviy majburiyatlar bo'yicha amalga oshirilgan, ammo emitent hali bankrotlik bosqichida emas.
D (D)	Standart

Qavslar ichida, avvalgidek, qisqa muddatli reyting ko'rsatilgan.

Jahon agentliklari reytinglarini taqqoslash

O'z reytinglarini belgilaydigan uchta eng mashhur global agentliklar yuqorida muhokama qilindi. Ushbu harakatning ahamiyatini ortiqcha baholab bo'lmaydi - millionlab investorlar va ko'p milliard dollarlik kapital ular tomonidan boshqariladi. Va agentlik ma'lumotlari hisob-kitoblarda va ayniqsa prognozlarda farq qilishi mumkin bo'lsa-da, yirik emitentlarga nisbatan farqlar deyarli hech qachon ahamiyatli emas. Maqolaning oxirida men uchta agentlikning bir-biriga nisbatan reytinglari o'rtasidagi yozishmalar jadvalini taqdim etaman:

Treyderlarni ForexLabor veb-saytiga xush kelibsiz. Iqtisodiyot, kreditlar, hisob-kitoblar, ish yuritish, bularning barchasi nafaqat siz va men kabi oddiy odamlarga, balki butun shtatlarga hamroh bo'ladi, faqat keng miqyosda. Biror kishiga bankdan kredit olish uchun uning to'lov qobiliyatini baholash uchun u haqida barcha kerakli ma'lumotlar to'planadi. Bank uchun pulni unga foiz bilan qaytarish foydali bo'ladi.

Menimcha, kunlik savdo va skalping uchun eng yaxshi broker.

Bu davlatlar bilan bir xil, faqat xususiy investorlar va investitsiya fondlari. Lekin ular mashaqqat bilan ishlab topgan pullarini u yoki bu davlatga sarmoya qilishsa, foyda ko‘rish-qilmasligini qayerdan bilsin? Biznes yopiladimi yoki ba'zi mamlakatlarda mumkin bo'lgan u milliylashtiriladimi? Ushbu va boshqa ko'plab xavflarni, shuningdek, to'lov qobiliyati darajasini baholashga chaqiriladi xalqaro reyting agentliklari .

Reyting agentligi nima?

Uning asosida reyting agentligi muayyan mahsulot ishlab chiqaradigan kompaniya. Mahsulot - bu jahon bozor iqtisodiyotidagi ma'lum bir sub'ektning bahosi; ularning mahsuloti ko'p yillik tajribaga ega bo'lgan yuzlab tahlilchilarning mashaqqatli mehnati bo'lib, ularning rasmiy va unchalik rasmiy bo'lmagan bayonotlarini tahlil qilish orqali potentsial bankrotni istiqbolli korxonadan ajrata oladi.

Reyting agentliklari Garchi ular tijorat kompaniyalari bo'lsa-da, ularni yaratish ko'pincha davlatlar tomonidan boshlanadi. Hammuassislar orasida ko'pincha konsalting firmalari, axborot agentliklari va moliya institutlari mavjud. Reyting agentligi ishini mustaqil qilish uchun uning faoliyati ustidan nazorat ishtirokchilar o'rtasida shunday taqsimlanadiki, hech kim hal qiluvchi ovozga ega bo'lmaydi yoki kompaniya rahbariyatining eng muhim qarorlariga individual ta'sir ko'rsatish imkoniyatiga ega bo'lmaydi.

Ushbu mavzuni batafsil o'rganishdan oldin, agentliklar tomonidan taqdim etilgan baholash va reytinglar tadqiqot ob'ektining to'lov qobiliyatining 100% kafolati emasligini darhol aytish kerak. Reyting agentliklari Ular hech qanday kafolat bermaydilar va o'zlarining reyting usullari haqida hech kimga aytmaydilar.

Odatda reyting agentliklari xizmatlariga kim buyurtma beradi? Aksariyat hollarda mijoz moliya sohasida faoliyat yurituvchi turli mamlakatlar va kompaniyalardir. Taniqli agentliklardan birining reytingiga ega bo'lish kompaniyalar va mijozlarga potentsial investorlar o'rtasida ko'proq ishonch uyg'otish va shu bilan ko'proq pul jalb qilish imkonini beradi.

Reyting agentliklari aynan nimani baholaydi?

Ko'p marta aytilganidek, reyting agentliklari baholaydilar qarz majburiyatlari emitentining to'lov qobiliyati, unga tegishli baho berish. Taxminan aytganda, ular qarzni to'lay oladimi yoki yo'qmi, ular mamlakat yoki kompaniyani tekshiradilar. Bundan tashqari, ba'zi reytinglar asosiy qarz va foizlar bo'yicha majburiyatlarning to'lanishi yoki qaytarilishini ko'rsatadi.

Yuqori deb ataladigan narsa kredit reytingi , qimmatli ob'ekt unga sarmoya kiritish uchun qanchalik ishonchli bo'lsa. Eng ishonchli qimmatli qog'ozlar Dunyoda AQSh g'aznachilik obligatsiyalari ko'rib chiqiladi, ularga eng yuqori reyting beriladi, tasnifi haqida biroz keyinroq gaplashamiz.

Reyting agentliklarining kamchiliklari

2008 yilgacha ko'rsating reyting agentliklarining kamchiliklari Bu mutlaqo mumkin emas edi, chunki xodimlarning malakasiga va xalqaro reyting agentliklari baholarining ishonchsizligiga shubha tug'diruvchi pretsedentlar deyarli yo'q edi. Ammo 2008 yil hammasini o'zgartirdi.

Taqdimotchilar reyting agentliklari AQShdagi ko'chmas mulk inqirozini va AIG, Enron, Lehman Bros., Parmalat va boshqa ko'plab korporatsiyalarning qulashini oldindan ko'ra olmadi. Bu baholash kompaniyalari obro'siga jiddiy zarba berdi va ularning faoliyatiga bo'lgan ishonchni sezilarli darajada susaytirdi.

Ushbu inqiroz tufayli reyting agentliklarining asosiy muammosi - sustlik aniqlandi. Baholash ba'zan jadal o'zgaruvchan global iqtisodiy vaziyatga mos kelmaydi.

Shunga asoslanib, baholanayotgan ob'ekt reyting tayinlanmaguncha ishonchsiz qarz oluvchiga aylanishi mumkin. Yoki aksincha, kompaniyaning moliyaviy holati yanada jozibador bo'lishi mumkin va u berilishi kerak bo'lgandan pastroq reytingni oladi, ammo bu avvalgi variant kabi investorlar uchun yomon emas.

Taniqli reyting agentliklari

• Fitch reytinglari;
• Moody's;
• Standard & Poor's;
• Morningstar;
• A.M. Eng yaxshi kompaniya.

Har bir kompaniyaning o'ziga xos xususiyatlari va reyting metodologiyasi mavjud. Ushbu beshta kompaniyadan uchtasini eng ishonchli va ta'sirli deb ajratib ko'rsatgan bo'lardim: Standard & Poor's, Moody's va Fitch Ratings. Keling, ular haqida batafsilroq gaplashaylik.

Standard & Poor's

Qisqartma bilan ham tanilgan S&P. Ko'pchilik buni ushbu reyting agentligi AQShdagi S&P 500 va Avstraliyadagi S&P 200 kabi kuchli fond indekslarining asoschisi sifatida tan oladi.

Ko'pgina jiddiy xususiy investorlar, moliya institutlari va hatto mamlakatlar ushbu kompaniyani eng ko'plaridan biri deb bilishadi dunyoda obro'li va muhim qarorlar qabul qilishda ba'zan butunlay o'z tadqiqotlari natijalariga tayanadi.

Standard & Poor's 150 yildan ortiq vaqtdan beri biznesda bo'lib, kredit reytinglarini taqdim etadi, fond indekslarini tahrir qiladi va risklarni boshqarish sohasida tadqiqot faoliyatini olib boradi.

E'lon qilingan so'nggi reytinglardan shuni ta'kidlash mumkinki, yaqinda kompaniya Ukrainaning kredit reytingini CCC dan SS ga tushirdi va prognozini barqarordan salbiyga o'zgartirdi. Bu mohiyatan, mamlakatda sarmoya kam yoki umuman yo‘qligini, mamlakatda foiz to‘lash u yoqda tursin, o‘z majburiyatlarini to‘lash imkoniyati yo‘qligini anglatadi. Shunisi e'tiborga loyiqki, Ukraina iqtisodiy vaziyatni barqarorlashtirish uchun XVF va YeIdan ta'sirchan kredit mablag'lari olganiga qaramay, bunday past reyting berilgan.

Moody's

Agentlikda 4500 nafar mutaxassis doimiy faoliyat yuritadi. Kompaniyaning dunyoning turli mamlakatlarida 26 dan ortiq vakolatxonalari mavjud. Kompaniyaning o'ziga xos xususiyati shundan iboratki, baholashni olgandan so'ng, agentlik ma'lum bir kompaniyani ma'lum muddatga boshqaradi, uning muddati shartnoma tuzish vaqtida alohida kelishib olinadi. Ushbu muddatdan so'ng Moody's oldindan tayinlangan reytingni o'zgartiradi yoki uni bir xil qiymatda qoldiradi.

Agar mijoz kompaniya Moody's bilan birinchi marta hamkorlik qilayotgan bo'lsa, bu holda ekspertlar guruhi tahlil qilish uchun zarur bo'lgan hujjatlar ro'yxati bilan tanishish va topshirish uchun mijoz kompaniyasi rahbariyati bilan dastlabki yig'ilish o'tkazadi. Ba'zida ba'zi hujjatlar allaqachon mavjud, chunki ular har chorakda boshqaruv uchun tayyorlangan hujjatlardan farq qilmaydi.

Ushbu kompaniya Ukrainani ham baholadi, lekin biroz oldinroq. Moody's 2012 yilda Ukraina obligatsiyalari reytingini pasaytirdi. Buning bir qancha sabablari bor edi: O‘zmilliybank hisobotlarini nashr etishning to‘xtatilishi, Rossiya Federatsiyasi bilan gaz bo‘yicha islohot va kelishuvlarning muvaffaqiyatli o‘tkazilmagani, oldindan aytib bo‘lmaydigan siyosiy vaziyat va xalqaro Forex bozori faoliyatiga ma’muriy aralashuv. Bu barcha harakatlar va harakatsizliklar natijasida obligatsiyalar reytingi B2 dan B3 ga tushdi.

Fitch reytinglari

Kompaniyaning asoslari 1913 yilda moliyaviy statistika nashriyoti bilan qo'yilgan. Vaqt o'tishi bilan bularning barchasi mustaqil reyting agentligiga aylandi, uning baholashlari butun dunyoda ishonchli bo'ldi. Ayni paytda Fitch Ratings 50 dan ortiq mamlakatlarda ikki mingga yaqin xodimga ega.

Fitch Ratings AQSh Milliy qimmatli qog'ozlar komissiyasi tomonidan tan olingan va NRSRO litsenziyasini bergan birinchi kompaniyadir. Ushbu agentlik, boshqa narsalar qatorida, ikkita juda muhim reytingni chiqarish uchun tanilgan: qisqa muddatli emitent defolt reytingi va EDR sifatida qisqartirilgan uzoq muddatli emitent defolt reytingi.

Mavzuga qisqa muddatli RED beriladi iqtisodiy faoliyat, o'z majburiyatlarini ma'lum bir imtiyozli davrda (1 yildan 3 yilgacha) bajarishi kerak.

Reyting agentliklari reytingni qanday berishadi?

Reytingni belgilash qiyin tadqiqot faoliyati. Reyting agentliklari moliyaviy quvvat, to'lov qobiliyati, mulkning holati, rentabellik va biznes faolligi kabi ko'plab o'zgaruvchilarni baholaydilar.

Ushbu o'zgaruvchilarning har biri yana bir nechtasini o'z ichiga oladi. Aniqlik uchun quyidagi rasmga qarang.

Bu soddalashtirilgan diagramma, oddiy korxonani baholashning namunasidir. Albatta, yuqorida aytib o'tilganidek, idoralar o'z ish uslubini oshkor qilmaydi. Bundan tashqari, baholash algoritmi aniq baholanayotgan narsaga qarab farq qilishi mumkin.

Baholash algoritmining o'zi quyidagicha ko'rinadi: reyting agentligi va mijoz kompaniyasi xizmatlar ko'rsatish uchun shartnoma tuzadilar. Bundan tashqari, agentlikning iltimosiga binoan kompaniya barcha kerakli ma'lumotlarni taqdim etadi, bu kompaniya rahbariyati bilan suhbatni ham o'z ichiga olishi mumkin.

Ma'lumot to'plangandan so'ng, tadqiqot olib boriladi va shu asosda kompaniyaga mijozga dastlabki baho beriladi. Agentlik kompaniyani o'z ishining natijalari to'g'risida xabardor qiladi.

1. Mijoz berilgan reytingga rozi. Press-reliz e'lon qilinadi va reyting rasmiy nashrlarda e'lon qilinadi.
2. Kompaniya natijalar bilan rozi emas. Ma'lumotni oshkor qilmaslik to'g'risidagi shartnoma imzolanadi va hujjatlar hech qachon oshkor etilmaydi.

Reyting tasnifi

Investitsiya reytingi xo‘jalik yurituvchi sub’ektning ishonchli va o‘z qarz majburiyatlarini to‘liq to‘lashga qodirligini bildiradi. Investorlar investitsiya reytingiga ega bo'lgan mamlakatlar iqtisodiyotiga sarmoya kiritishga ko'proq tayyor. Eng yuqori investitsiya reytingi AAA; faqat bir nechtasi, masalan, AQSh davlat obligatsiyalari bunga ega. Eng past investitsiya reytingi - BBB; ushbu reyting egalarining investitsion jozibadorligi ancha yuqori, ammo iqtisodiy vaziyat o'zgarishi mumkin, demak, investorlar ehtiyot bo'lishlari kerak.

Spekulyativ reyting endi yaxshi emas, hatto eng yuqori BB qiymatida ham. Ushbu toifadagi reytingga ega davlatlar va kompaniyalar o'z majburiyatlari bo'yicha yuqori foiz to'laydilar. Bundan tashqari, investitsiyalar bilan shug'ullanadigan kompaniyalar spekulyativ baholangan emitentlarga investitsiya qilinishi mumkin bo'lgan mablag'lar miqdori bo'yicha qat'iy cheklovlarga ega.

Ijobiy prognoz joriy vaziyatning 3 oydan 6 oygacha yaxshilanishi mumkinligini anglatadi.

Barqaror prognoz hech qanday yaxshilanishni kutish mumkin emasligini anglatadi, ammo keyingi olti oy ichida vaziyatning jiddiy yomonlashishi ehtimoldan yiroq emas.

Salbiy - o'zi uchun gapiradi, bunday prognoz bilan emitentning ahvoli yomonlashishi mumkin.

Xalqaro reyting agentliklarining reyting shkalasi

Moody's	Standard & Poor's	Fitch reytinglari	Ishonchlilik darajasi
AAA	AAA	AAA	Maksimal ishonchlilik
AA1	AA+	AA+	Yuqori ishonchlilik
AA2	AA	AA
AA3	AA-	AA-
A1	A+	A+	Ishonchliligi o'rtachadan yuqori
A2	A	A
A3	A-	A-
VAA1	BBB+	BBB+	O'rtacha ishonchsizlikdan past
VAA2	BBB	BBB
VAA3	BBB-	BBB-
BA1	BB+	BB+	Spekulyativ daraja
BA2	BB	BB
BA3	BB-	BB-
IN 1	B+	B+	Ishonchlilikning yuqori spekulyativ darajasi
AT 2	IN	IN
AT 3	IN-	IN-
SAA1	SSS+		Muhim xavflar
SAA2	SSS		Juda spekulyativ daraja
SAA3	SSS-	SSS	Oldindan standart holat
SA	SS
	BILAN
BILAN	IN	DDD	Standart
		DD
		D

Jahon iqtisodiyotida reyting agentliklarining roli

Reyting agentliklari jahon iqtisodiyotidagi eng muhim tashkilotlardan biridir. O'ylaymanki, siz bu haqda bahslashmaysiz zamonaviy dunyo sarmoyasiz imkonsiz bo'lar edi. Reyting agentliklari investorlarga ishonchliroq kompaniyalarga sarmoya kiritishda yordam beradi va "axlat" dan ogohlantiradi, shu bilan iqtisodiyotni raqobatbardosh o'yinchilardan filtrlaydi va bozorda eng kuchlilarini qoldiradi.

Reyting agentligi A.M. Eng yaxshi kompaniya

A.M. Eng yaxshi kompaniya qimmatli qog'ozlar bo'yicha xalqaro reyting agentligi va almashinuvlar Bosh qarorgohi Oldvikda (Nyu-Jersi) joylashgan bo'lib, u Milliy tan olingan statistik reyting kompaniyasi (NRSRO) hisoblanadi.

A.M. agentligining tarixi Eng yaxshi kompaniya

Alfred M. Best 1899 yilda Nyu-Yorkda tashkil etilgan va 1965 yilda Morristown, Nyu-Jersi va 1974 yilda Oldvik, Nyu-Jersi shaharlariga ko'chib o'tgan. Shuningdek, uning London va Gonkongda vakolatxonasi va Vashingtonda axborot byurosi mavjud.

Qo'shimcha texnik ma'lumotlar

Bundan tashqari, bizning hisobotlarimiz biz olgan qo'shimcha ma'lumotlarni o'z ichiga olishi mumkin, masalan:

Bizning so'rovlarimizga javob sifatida taqdim etilgan ma'lumotlar.

Sertifikatlangan buxgalterlar tomonidan tayyorlangan audit hisobotlari.

Yo'qotish bo'yicha mutaxassislar tomonidan tayyorlangan yo'qotish-qo'riqxona hisobotlari.

Aktsiyadorlar va sug'urtalovchilar uchun yillik hisobotlar.

Umumiy qabul qilingan tamoyillar buxgalteriya hisobi(GAAP) yoki xalqaro standartlar moliyaviy hisobotlar(IFRS) moliyaviy hisobotlar.

Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasiga taqdim etilgan almashinuvlar(SEC) AQShda.

Ushbu manbalardan olingan ma'lumotlar ishonchli deb hisoblansa-da, uning aniqligi kafolatlanmaydi. AM Best olib bormaydi audit firmaning moliyaviy hisobotlari yoki hisobotlari va shuning uchun bizga taqdim etilgan ma'lumotlarning to'g'riligini tasdiqlay olmaydi. Shuning uchun, hech qanday vakillik yoki kafolatlar ma'lumotlarning to'g'riligi yoki to'liqligi uchun tuzilgan yoki berilgan va bizning hisobotlarimizdagi xatolar, kamchiliklar yoki noaniqliklar uchun hech qanday javobgarlikni o'z zimmasiga olmaydi.

Morningstar reyting agentligi

Morningstar AQShdagi xalqaro reyting agentligi. Pay investitsiya fondlari to'g'risidagi ma'lumotlarni to'plash va tahlil qilishga ixtisoslashgan. Unga takliflar iste'molchilar ma'lumotlar bazalari, sharhlar, o'quv kurslari, tahliliy vositalar va dasturiy ta'minot. Agentlik Qo'shma Shtatlarda faoliyat yurituvchi 8000 ga yaqin fondlarni (mamlakatda faoliyat yurituvchi investitsiya fondlarining aksariyati) nazorat qiladi. Yangi York Times, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com.

Morningstar haqida

Morningstar yetakchilik qilmoqda yetkazib beruvchi mustaqil investitsiya tadqiqotlari Shimoliy Amerika, Yevropa, Avstraliya Va Osiyo. Biz jismoniy shaxslar uchun keng turdagi mahsulotlar va xizmatlarni taklif etamiz. jismoniy shaxslar, moliyaviy maslahatchilar va muassasalar.

Morningstar 433 000 ga yaqin investitsiya takliflari, shu jumladan aktsiyalar, investitsiya fondlari va shunga o'xshash vositalar, shuningdek, 10 millionga yaqin aktsiyalar, indekslar, fyucherslar, optsionlar, tovarlar va xorijiy investitsiyalar bo'yicha real vaqtda global bozor ma'lumotlarini taqdim etadi. valyuta va bozorlar. Morningstar shuningdek, investitsiyalarni boshqarish xizmatlarini taklif qiladi va 2013 yil 30 iyun holatiga ko'ra maslahat yoki boshqaruv ostida taxminan 166 milliard dollar aktivlarga ega edi. Bizning 27 mamlakatda faoliyat yuritamiz. Morningstar Avstraliya 1999 yildan beri Avstraliya va Yangi Zelandiyada faoliyat yuritadi. Kompaniyaning eng yirik chakana savdo veb-saytlari www.morningstar.com.au va www.morningstar.net.nz Avstraliya va Yangi Zelandiyadagi 12 000 dan ortiq boshqariladigan aktsiyadorlik fondlari va 2 000 dan ortiq individual investorlar, shu jumladan Morningstar's uchun mavjud bo'lgan to'liq ma'lumotlar va xolis ma'lumotlarni taqdim etadi. mulkiy 250 ta shaxsiy aktsiyalar va 300 ta investitsiya strategiyalari 4000 ta shaxsiy fondlar orqali taqsimlanadi. Saytda, shuningdek, Morningstar tahlilchilari va Sidneyda va butun dunyoda joylashgan jurnalistlar tomonidan ishlab chiqarilgan mustaqil tahririyat mazmuni mavjud. Investitsion saytdan tashqari, Morningstar Australia investorlar, maslahatchilar va institutlar uchun keng turdagi innovatsion mahsulotlar va xizmatlarni taqdim etadi. Bularga Morningstar® Advisor Workstation™, keng qamrovli, internetga asoslangan investitsiya rejalashtirish tizimi va Morningstar Direct™ global institutsional platformasi kiradi. investitsiya tahlili. Firma, shuningdek, fond va aktsiya ma'lumotlar ta'minotini litsenziyalaydi, axborot byulletenlari va investorlar savdosi jurnallarini nashr etadi va birja tadqiqoti va tahliliy dasturlarni sotadi.

Morningstar g'oyasi dastlab paydo bo'lgan asoschisi Jo Mansueto 1982 yilda investitsiya fondining yillik hisobotlarini ko'rib chiqayotganda, u bir nechta taniqli fond menejerlaridan so'ragan. Morningstar keyinchalik 1984 yilda Chikagodagi ikki xonali makonda 80 000 dollarlik dastlabki sarmoya bilan tashkil etilgan. Morningstar nomi Genri Devid Toroning Uolden kitobidagi oxirgi jumladan olingan; "Quyosh faqat tong yulduzi".

1999 yil iyul oyida Morningstar tashkilotdagi 20% ulush evaziga SoftBankdan 91 million dollar sarmoya qabul qildi. Ikki kompaniya qoʻshma korxona tashkil etdi Yaponiya.

Birlamchi ommaviy taklif Morningstar 2005-yil 3-mayda har biri 18,50 dollarga baholangan 7 612 500 ta aktsiya bilan amalga oshdi. Morningstarni reklama qilgan yo'l ma'lum. Ular qadamlarni bajarishni va an'anaviy usuldan ko'ra OpenIPO usulini qo'llashni boshladilar.

Bu yakka tartibdagi investorlarga aktsiya bahosi bo'yicha taklif qilish imkonini berdi va barcha investorlarga teng huquq berdi.

2008 yil dekabr holatiga ko'ra, Jo Mansueto muomaladagi aktsiyalarning taxminan 57 foiziga egalik qiladi.

Milliy reyting agentligi

Milliy xalqaro reyting agentligi 2000-yil boshidan buyon moliya bozori ishtirokchilariga reyting baholarini taqdim etib kelayotgan Rossiya agentligi va Rossiya Federatsiyasining yetakchi xalqaro reyting agentliklari tarkibiga kiradi. Dastlab, birinchi reyting loyihalari NAUFORning axborot-tahlil bo‘limida amalga oshirildi. "Investitsiya kompaniyalari reytingi" sinov loyihasi 2002 yilda yaratilgan. Agentlikning "Milliy xalqaro reyting agentligi" brendi ostida rivojlanishi 2004 yilda boshlangan. Hozirgi vaqtda Milliy xalqaro reyting agentligi har chorakda 50 ta ko'rsatkich bo'yicha 700 dan ortiq Rossiya kompaniyalariga reytinglar beradi (bu kompaniyalar orasida: menejerlar va investitsiya firmalari, sug'urta tashkilotlari, banklar, nobank kredit kompaniyalari, emitentlar, registratorlar, iqtisodiyotning real sektori korxonalari, pensiya jamg'armalari). Barcha reytinglarni ikki turga bo'lish mumkin - individual va masofaviy.

Agentlik haqida Milliy reyting agentligi

“Milliy xalqaro reyting agentligi” professional tahlilchilar va risk menejerlarini birlashtirgan agentlikdir. Biz o'z oldimizga nafaqat o'z taraqqiyotimizni, balki Rossiya Federatsiyasida reyting xizmatlarini rivojlantirishga ko'maklashishni ham maqsad qilib qo'yganmiz. Umid qilamizki, biz to'plagan tajriba ob'ektiv reytinglarni yaratishga va barcha mijozlarimiz va hamkorlarimizga qulay ish sharoitlarini ta'minlashga imkon beradi.

Milliy xalqaro reyting agentligi (NIA) 2000 yildan beri faoliyat yuritib kelmoqda va Rossiya Federatsiyasidagi yetakchi mustaqil reyting agentliklaridan biri hisoblanadi. Bugungi kunda NRA mijozlari tayinlangan aloqa reytinglariga ko'ra 200 dan ortiq yuridik shaxslardir. 800 dan ortiq kompaniyalar va banklar materiallari muntazam ravishda ommaviy axborot vositalarida, agentlik veb-saytida e'lon qilinadigan boshqa NRA axborot loyihalarida ishtirok etadi va ijtimoiy tarmoqlarda. Ular orasida banklar, sug'urta, investitsiyalar va menejerlar firmalar, lizing tashkilotlari, nobank kredit kompaniyalari, iqtisodiyotning real sektori korxonalari, pensiya jamg'armalari, registratorlar, ularning aksariyati ochiq kompaniyalar bo'lib, bozor (aktsiya) kotirovka qilingan qarz va kapitalga ega.

Birinchi reyting loyihalari NAUFOR axborot-tahliliy departamenti doirasida amalga oshirildi. 2002 yilda “Investitsiya kompaniyalari reytingi” pilot loyihasi yaratildi. 2004 yildan boshlab agentlik “Milliy xalqaro reyting agentligi” brendi ostida rivojlanib bormoqda.

2008 yildan beri NRA unga ergashdi kod SRO NFA Kengashi tomonidan tasdiqlangan Rossiya xalqaro reyting agentliklarining kasbiy etikasi.

2010 yil sentyabr oyida Agentlik birinchilardan bo'lib Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan akkreditatsiyadan o'tkazildi va shu bilan berilgan reytinglarning yuqori darajasini tasdiqladi.

NRA reytinglari Rossiya moliya bozorining davlat tartibga soluvchi organlari, davlat idoralari va korporatsiyalari, korxonalarning professional birlashmalari, shuningdek, eng yirik professional ishtirokchi kompaniyalar tomonidan rasman tan olingan. Xususan, Rossiya banki, Vneshekonombank, Rossiya Federatsiyasining Federal moliya bozori xizmati, “Rossiya nanotexnologiya korporatsiyasi” (RUSNANO) davlat korporatsiyasi, vazirlik Qishloq xo'jaligi Rossiya Federatsiyasi, Ipoteka va uy-joy kreditlash agentligi (AHML), RTS OAJ fond bozorlari va MICEX fond birjasi YoAJ, ishtirokchilar milliy assotsiatsiyasi. fond bozori(NAUFOR), Milliy aktsiyadorlik jamiyati (NFA), Milliy menejerlar ligasi (NLU), Rossiya banklari assotsiatsiyasi (ARB).

Agentlikning Ukrainada sho‘ba hamkor agentligi (mustaqil reyting agentligi) mavjud va 2011 yildan buyon Yevropa xalqaro reyting agentliklari assotsiatsiyasining (EACRA) faol a’zosi hisoblanadi.

NRA bugungi kunda Rossiya Federatsiyasining moliya, fond va sug'urta bozorlarida yirik kompaniyalar va banklarda ishlash tajribasiga ega bo'lgan professional tahlilchilar jamoasidir. Reytinglarni tayinlash to'g'risidagi qarorlar kollegial organ (Reyting qo'mitasi) tomonidan qabul qilinadi, bu esa professional tajriba bilan birgalikda sub'ektiv xatolardan qochishga va noprofessional mulohazani istisno qilishga imkon beradi.

Reytinglarni belgilash bilan bir qatorda biz faol ravishda amalga oshiramiz ijtimoiy ahamiyatga ega loyihalar. Ular orasida Rossiyaning yirik auditorlari bilan birgalikda jahon standartlari asosida ishonchli boshqaruv uchun rentabellikni hisoblashning yagona metodologiyasini joriy etish kiradi. investitsiya faoliyati(GIPS), “Ochiq pay fondlarining aktivlarini boshqarish sifati reytingi”, “Xatarlarni boshqarish tizimlari sifati reytingi”, “Banklarning moliyaviy barqarorligi reytingi”, “Bank likvidligi barometri”, “Reyting” hukumat nazorati ostida WWF bilan birgalikda Rossiya Federatsiyasining ta'sis ob'ektlarida o'rmonlar.

Hozirgi vaqtda Milliy xalqaro reyting agentligi quyidagi yo'nalishlar bo'yicha reyting va reytinglarni yuritadi:

Har bir segment uchun statistik ma'lumotlar to'plangan, ular bizning veb-saytimizda tegishli bo'limlarda ochiq. Bundan tashqari, siz o'zingizni qiziqtirgan kompaniyalar guruhini sanoat bo'yicha guruhlangan holda tanlab, kompaniyalarning joriy ishlash ko'rsatkichlari bilan tanishishingiz mumkin.

Shuningdek, agentlik haqida:

2002 yil

2004 yil

NAUFOR o'zining Axborot-tahlil departamenti negizida xalqaro reyting agentligi (RA NAUFOR) tashkil etilganligini e'lon qiladi. Agentlikni tashkil etish to'g'risida qaror Uyushma Direktorlar Kengashining 2004 yil 30 martdagi yig'ilishida qabul qilingan.

Boshqarma faoliyati uzoq vaqtdan beri Uyushmaning o'zi faoliyati doirasidan chiqib ketgan. Reytinglar endi faqat a'zo tashkilotlarga berilmaydi

NAUFOR va reytinglarda ishtirok etishdan manfaatdor kompaniyalar soni barqaror o'sib bormoqda. NAUFOR ekspertlarining fikricha, reyting baholangan bozor ishtirokchilari doirasini kengaytirish ularning har birining pozitsiyasini xolisona baholash imkonini beradi.

RA NAUFOR — notijorat loyiha boʻlib, har qanday kompaniyaga reytingda bepul ishtirok etish imkonini beradi. NAUFOR xalqaro reyting agentligi rahbari Viktor Chetverikov ta’kidlaganidek, agentlikning tahliliy mahsulotlari bundan keyin ham Assotsiatsiya veb-saytida erkin bo‘ladi.

Bozor ishtirokchilari reytingini monitoring qilish ularning har qanday sifat o'zgarishlarini tezda kuzatish imkonini beradi moliyaviy holat, - ta'kidladi Viktor Chetverikov. "Umid qilamanki, bizning faoliyatimiz bozorda shaffoflikni oshirishga yordam beradi", - deya qo'shimcha qildi u.

2006 yil

Iyul - RA NAUFOR o'z faoliyat profilini sezilarli darajada kengaytirdi va nomini MChJ Milliy xalqaro reyting agentligi (NRA) ga o'zgartirdi.

2008 yil

Dekabr - direktorlar kengashi Rossiya Markaziy banki NRA ni reytinglari qo'llaniladigan agentliklar ro'yxatiga kiritdi markaziy bank

Nizomga muvofiq Rossiya markaziy banki 2008 yil 16 oktyabrdagi 323-P-sonli "Rossiya Markaziy banki tomonidan Rossiya kredit tashkilotlariga ta'minlanmagan kreditlar berish to'g'risida" bank direktorlar kengashi.

2008 yil 11 dekabrda Rossiya Federatsiyasi Milliy xalqaro reyting agentligini reytinglari qo'llaniladigan agentliklar ro'yxatiga kiritish to'g'risida qaror qabul qildi. markaziy bank kredit tashkilotlarining kredit qobiliyatini baholash.

Dekabr - RUSNANO kompaniyalar guruhi NRA reytingiga ega ("A-" dan past bo'lmagan) professional ishtirokchi kompaniyalarga investitsiya bo'yicha maslahat xizmatlarini ko'rsatish imkoniyatini taqdim etdi.

Milliy xalqaro reyting agentligining A- dan past bo‘lmagan individual reytingiga ega bo‘lgan banklarga maslahat xizmatlarini ko‘rsatish imkoniyati beriladi. investitsiya loyihalari"Rossiya nanotexnologiya korporatsiyasi" davlat korporatsiyasi.

Xususan, maslahatchining vazifalari RUSNANO kompaniyalar guruhining loyiha guruhlari uchun kompaniyaning motivatsiya tizimi, shu jumladan KPI tizimi va loyihalar uchun variant dasturlari bo'yicha takliflarni ishlab chiqishni o'z ichiga oladi.

Oktyabr - Vnesheconombank NRA reytingiga ega ("BBB-" dan past bo'lmagan) banklarga subordinatsiyalangan kredit olish imkoniyatini taqdim etdi.

2008 yil 20 oktyabrda Vneshekonombank Kuzatuv kengashi "Taraqqiyot va tashqi iqtisodiy faoliyat (Vneshekonombank)" davlat korporatsiyasi tomonidan 2008 yil 13 oktyabrdagi Federal qonunning 4 va 6-moddalarida nazarda tutilgan chora-tadbirlarni amalga oshirish tartibini tasdiqladi. № 173-FZ "Rossiya moliya tizimini qo'llab-quvvatlash bo'yicha qo'shimcha chora-tadbirlar to'g'risida". 2008 yil 20 oktyabr, dushanba kuni qabul qilingan qarorga ko'ra, reytingga ega banklar

"Milliy xalqaro reyting agentligi" ma'lumotlariga ko'ra "BBB-" dan past bo'lmagan uzoq muddatli kredit layoqati "Milliy xalqaro reyting agentligi" subordinatsiyalangan kredit olish imkoniyatini ko'rib chiqish uchun Vneshekonombankga ariza berish imkoniyatiga ega.

Fevral - NRA SRO Milliy fond birjasi (NSF) tomonidan akkreditatsiya qilingan. NRA tamoyillarga amal qilish majburiyatini yana bir bor tasdiqlaydi kod NFAning reytinglar bo'yicha maxsus ishchi guruhi tomonidan ishlab chiqilgan rus xalqaro reyting agentliklarining kasbiy etikasi.

Bugun, 2008 yil 5 fevral, SRO Milliy jamg'armasi kengashi uyushma(NFA) NFA reyting bo'yicha maxsus ishchi guruhi tomonidan ishlab chiqilgan Rossiya xalqaro reyting agentliklarining kasbiy etikasini tasdiqladi.

Ishchi guruh tarkibiga quyidagi xalqaro reyting agentliklari kirdi: Milliy xalqaro reyting agentligi, AK&M va RusRating.

Manbaning press-relizida shunday deyiladi: “Kodeksni ishlab chiqishda IOSCO kredit reyting agentliklari xulq-atvor kodeksining asosiy standartlari va bank hujjatlari bo'yicha Bazel qo'mitasida mavjud xalqaro reyting agentliklarining muvofiqlik mezonlari hisobga olindi.

"Kapitalni o'lchash va kapital standartlarining xalqaro yaqinlashuvi: yangi yondashuvlar" (Bazel II), Rossiya xalqaro reyting agentliklarining ilg'or tajribasi.

Ushbu kodeksning yaratilishi Rossiya xalqaro reyting agentliklari uchun yuqori xulq-atvor standartlarini o'rnatish, shuningdek, investorlarni himoya qilish darajasini, moliya bozori va umuman iqtisodiyotning samaradorligi va shaffofligini oshirish uchun zarurdir.

2009 yil

Aprel - NRA xalqaro reyting agentliklari ro'yxatiga kirdi, ularning reytinglari emitent kredit reytinglarining minimal darajasini hisoblashda hisobga olinadi ( pul muammolari) qimmatli qog'ozlarni birinchi darajali "A" MSK fond birjasi" YoAJ kotirovka varaqasiga kiritish va yuritish uchun qimmatli qog'ozlar.

2009-yil 16-aprelda “MISEX Fond Birjasi” YoAJ Direktorlar kengashi tomonidan “MISEX” YoAJ Kotirovkalar ro‘yxatiga qimmatli qog‘ozlarni kiritish va yuritish uchun xalqaro reyting agentliklari ro‘yxati va qimmatli qog‘ozlar emitentlarining (qimmatli qog‘ozlar emissiyasining) kredit reytinglarining minimal darajalari tasdiqlandi. Birinchi darajadagi “A” fond birjasi.

Ushbu Ro‘yxatning tasdiqlanishi birjaning kotirovkalar ro‘yxatiga kiritilgan qimmatli qog‘ozlar sifatini oshirish bo‘yicha olib borayotgan ishining davomi bo‘ldi va Listing qoidalarining yangi tahririni joriy etish, “MICEX” YoAJ aksiyadorlik jamiyatida qimmatli qog‘ozlarni joylashtirish va muomalaga kiritish bilan bog‘liq. 2009 yil 03 fevraldagi MICEX Fond Birjasi YoAJ Direktorlar Kengashi tomonidan tasdiqlangan birja (keyingi o'rinlarda Qoidalar deb yuritiladi) ro'yxatga olish).

Xususan, Qoidalarning yangi tahriri ro'yxatga olish Emitentlarning obligatsiyalarini birinchi darajali “A” MIKSTA fond birjasi” YoAJ kotirovkalari ro‘yxatiga kiritish va yuritishda emitent va/yoki ushbu emitentning obligatsiyalari qimmatli qog‘ozlari chiqarilishi kredit reytingiga ega bo‘lishi to‘g‘risidagi talab bilan to‘ldirilsin. xalqaro reyting agentliklaridan biridan. Shu bilan birga, Listing qoidalarining 36-moddasi 2-bandi va 38-moddasi 3-bandida emitentning reyting darajasi va/yoki ushbu emitent obligatsiyalari chiqarilishi, shuningdek, xalqaro reyting agentliklari ro‘yxati belgilanishi belgilab qo‘yilgan. “MISEX fond birjasi” YoAJ direktorlar kengashi tomonidan. Ushbu talab korporativ emitentlarning obligatsiyalariga, shuningdek subfederal va munitsipal obligatsiyalar emitentlariga nisbatan qo'llaniladi va 2009 yil 17 apreldan kuchga kiradi.

2010 yil

Oktyabr - NRA akkreditatsiyadan muvaffaqiyatli o'tdi Moliya vazirligi Rossiya, buning natijasida Agentlik akkreditatsiyalangan xalqaro reyting agentliklari reestriga kiritilgan.

May - NRA o'z loyihasini ishga tushiradi: risklarni boshqarish bo'yicha bir qator konferentsiyalar.

Ekspert RA reyting agentligi

Xalqaro reyting agentligi" mutaxassis RA" bu Rossiyaning etakchi xalqaro reyting agentligi. U "kompaniyalar" guruhining bir qismi bo'lib, uning axborot va tadqiqot loyihalaridan biri hisoblanadi. 1997 yilda tashkil etilgan. 2002 yilda u AK&M xalqaro reyting agentligi bilan tuzilgan bo'lib, uning doirasida Rossiya viloyatlari va munitsipalitetlarining reytinglari bo'yicha qo'shma ishlar olib borilmoqda. Xalqaro reyting agentligi, shuningdek, korporativ boshqaruv, sug‘urta kompaniyalarining ishonchliligi, fond aktivlarini boshqarish sifati, pensiya jamg‘armalarining ishonchliligi, boshqaruvchi kompaniyalar xizmatlarining sifati bo‘yicha reytinglarni ham beradi. bilan akkreditatsiya qilingan Moliya vazirligi RF.

Agentlik eksperti RA faoliyati

"Ekspert RA" xalqaro reyting agentligini reyting faoliyatini rivojlantirish bo'yicha Rossiyaning muvaffaqiyatli loyihalaridan biri deb hisoblash mumkin. 1998 yildagi inqirozdan oldin yaratilgan u so'nggi o'n yil ichida Rossiya reyting xizmatlari bozorida o'z ishtirokini sezilarli darajada kengaytirdi. Bir nechta yangi reyting mahsulotlari ishlab chiqildi va an'anaviylari sezilarli darajada rivojlandi.

Agar biz nafaqat Expert RA agentligi tomonidan 2001 yilda yaratilgan moliyaviy barqarorlik reytingini hisobga olsak, balki undan oldingi, "Ekspert" jurnali tomonidan ishlab chiqilgan "Samaralilik - rentabellik" reytingini ham hisobga olsak, agentlik faoliyatini uzoqroq deb hisoblash mumkin. inqirozdan ancha oldin 1998 Moliyaviy barqarorlik reytingi, uning imkoniyatlarining ba'zi cheklovlariga qaramay, hali ham nashr etiladi. Dastlabki ma’lumotlar sifatida ikkinchi tartibli hisobvaraqlar bo‘yicha bank qoldiqlaridan, shuningdek, ushbu hisobvaraqlar bo‘yicha balanslardan foydalaniladi.

Banklarni moliyaviy barqarorlik guruhlariga tasniflash kapitalning yetarliligi, likvidligi, aktivlari sifati, rentabelligi va boshqaruvni baholashning bir qator ko‘rsatkichlarini nuqtaviy o‘lchash asosida amalga oshiriladi. Shu bilan birga, reyting faoliyat hajmi va tabiati jihatidan ko'proq yoki kamroq bir xil bo'lgan guruhlar ichida moliyaviy barqarorlik bo'yicha amalga oshiriladi.

“RA Expert” reytinglar oilasiga iqtisodiyotning barcha tarmoqlari, mintaqalar va munitsipalitetlardagi kompaniyalarning klassik kredit reytinglari, shuningdek, kompaniyalarning ijtimoiy javobgarligining turli jihatlarini tavsiflovchi reytinglar kiradi: korporativ boshqaruv reytingi, kompaniyalarning ekologik javobgarlik reytingi.

Agentlik, shuningdek, Rossiya Federatsiyasining eng yirik kompaniyalari (Ekspert-400 loyihasi) va iqtisodiyotning alohida tarmoqlari va tarmoqlari rahbarlarining reyting ro'yxatini muntazam ravishda e'lon qiladi. 1996 yildan beri "RA Expert" har yili Rossiya Federatsiyasi mintaqalarining investitsiya jozibadorligi reytingini tayyorlaydi va e'lon qiladi. Ushbu ma'lumotlar Rossiya Federatsiyasida biznes ma'lumotlarining mashhur manbai bo'lgan "Ekspert" jurnalida e'lon qilingan.Ekspert RA o'zining birinchi kredit reytinglarini 2001 yilda bergan.Kredit reytingining asosiy maqsadi kompaniyalarning kreditga layoqatliligini har tomonlama va mustaqil baholashni ta'minlashdan iborat. hududlar. Hozirgi vaqtda iqtisodiyotning moliyaviy va real sektorlaridagi yuzlab kompaniyalar (shu jumladan MDH mamlakatlari banklari, tashkilotlari), shuningdek Rossiyaning ta'sis sub'ektlari "Ekspert RA" kredit reytingini oldi.

2003-yildan boshlab “Expert RA” xalqaro reyting agentligi korxonalarga atrof-muhitni muhofaza qilish faoliyati samaradorligini ishonchli baholash imkonini beruvchi ekologik javobgarlik reytinglarini berdi. Reyting metodologiyasi Butunjahon tabiatni muhofaza qilish fondi va boshqa nodavlat ekologik tashkilotlar tomonidan tasdiqlangan. Ayni paytda 30 dan ortiq kompaniyaga ekologik javobgarlik reytinglari berilgan.

Iqtisodiyotni shaffof qilish

Expert RA 15 yillik tarixga ega Rossiya Federatsiyasidagi eng yirik reyting agentligidir. "Expert RA" reytinglar, shuningdek, tadqiqot va aloqa faoliyati sohasida yetakchi hisoblanadi.

Bugungi kunga qadar agentlik tomonidan 600 dan ortiq individual reytinglar berilgan. "Ekspert RA" 1-o'rin va 40% ga tegishli umumiy soni rossiya Federatsiyasida berilgan reytinglar, banklar, sug'urta va lizing kompaniyalari, nodavlat pensiya jamg'armalari, mikromoliya tashkilotlari, kafolat fondlari va nomoliyaviy sektordagi kompaniyalar reytinglari bo'yicha 1-o'rin.

2013 yildan boshlab agentlik mamlakatlarga suveren reytinglar, shuningdek, kompaniyalar, banklar, subfederal va munitsipal kreditorlarga xalqaro miqyosda reytinglar berib kelmoqda. Agentlik shuningdek, o'z vakolatxonalari (Qozog'iston va Belorussiya) bo'lgan mamlakatlarning milliy shkalasi bo'yicha reytinglarni belgilaydi.

"Ekspert RA" xalqaro reyting agentligi Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan akkreditatsiyadan o'tgan. Ekspert RA reytinglari banklar, sug'urtalovchilar uchun rasmiy talablar ro'yxatiga kiritilgan. pensiya jamg'armalari, emitentlar. Agentlik rasman tan olingan FFMS, Rossiya Markaziy banki, Rossiya Federatsiyasining Vneshekonombanki, Moskva birjasi, Uy-joy ipoteka krediti agentligi, Omonatlarni sug'urtalash agentligi, professional uyushmalar va o'zini o'zi tartibga soluvchi tashkilotlar (VSS, Rossiya uyushmasi, Strategik tadqiqotlar agentligi, RSA) , NAPF, NLU, NSG, NFA), shuningdek, yuzlab kompaniyalar va organlar hokimiyat organlari auktsionlar va tenderlar paytida.

Aloqa va tahliliy loyihalar

Mamlakatning iqtisodiy mafkurasini shakllantirish

Agentlik Rossiya Federatsiyasi hukumati, Davlat Dumasi, Federatsiya Kengashi, Jamoatchilik palatasi, jamoatchilik bilan birgalikda mamlakatning asosiy muammolarini hal qiladi. ishonch va mintaqaviy hokimiyat organlari. Katta qism loyihalar murakkab xarakterga ega bo‘lib, tadqiqot va kommunikatsiyalarni o‘z ichiga oladi (tahlil markazlari texnologiyasiga o‘xshab - bilimlarni shakllantirish va uni jamoatchilik va hokimiyat ongiga tatbiq etish).

Rossiya Federatsiyasi moliya tizimining kelajagi.

Sanoat siyosati.

Mintaqaviy rivojlanish texnologiyalari.

Innovatsion rivojlanish texnologiyalari.

professional uyushmalar va o'zini o'zi tartibga soluvchi firmalar: VSS, uyushma"Rossiya", RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA

80 ga yaqin diplomlar, mukofotlari va tashakkurnomalar “RA eksperti” va uning xodimlari tomonidan mavjud bo'lgan davrda qabul qilingan.

Axborot maydonini kengaytirish

Ommaviy axborot vositalarida iqtiboslarning yillik o'sishi o'rtacha 15% ni tashkil qiladi. Xalqaro reyting agentliklari orasida ommaviy axborot vositalarida e'tirof etilganlar soni bo'yicha "Ekspert RA" xorijiy agentliklardan qolishmaydi va kuchli uchlikka kiradi. Analystov agentligining maqolalari "Kommersant" gazetasi, "Ekspert" jurnali va ixtisoslashgan nashrlarda chop etiladi. Bizdan iqtibos keltirmoqda: “Vedomosti RBC Daily”, “Izvestiya”, “Rossiyskaya gazeta”, “Rossiya 24”, “RBC TV” va boshqa OAV. Kunlik sayt trafiki 15 000 kishigacha.

Hamfikrlar jamoasi

Agentlik “Ekspert” media-xoldingi tahliliy blokining o‘zagi bo‘lib, uning tarkibiga “Ekspert” tahliliy markazi va “Expert RA” xalqaro reyting agentligining Qozog‘istondagi vakolatxonasi ham kiradi. Xodimlar soni bo'yicha (taxminan 140 kishi) Expert RA eng yirik aloqa va tahliliy markaz hisoblanadi. Xodimlarning o'rtacha yoshi 25-30 yosh. Har xil bo'yicha marketing tadqiqotlari, bu odamlar har qanday iqtisodiyotning asosi, mamlakat aholisining eng faol qismidir.

2007 yil – “Expert RA” xalqaro reyting agentligi faoliyatining 10 yilligi. Bu vaqt ichida biz iqtisodiyotning muayyan segmentlaridagi kichik mutaxassislar guruhidan mamlakat iqtisodiyotini rivojlantirish bo‘yicha mustaqil fikrni shakllantirishdan tortib, kompaniyalar o‘rtasida axborot almashinuvini ta’minlashgacha bo‘lgan keng ko‘lamli ishlarni amalga oshiruvchi kuchli tahliliy markazga aylandik. davlat hokimiyati, degan ma'noni anglatadi ommaviy axborot vositalari.

"Ekspert RA" birinchi mustaqil milliy xalqaro reyting agentligi bo'lib, u Rossiya Federatsiyasining eng yirik kompaniyalari ro'yxatini - "Ekspert-400" reytingini va mintaqalarning investitsiya jozibadorligi reytingini tuzishni boshladi. Biz birinchi bo‘lib professional hamjamiyat e’tiborini risklarni boshqarish va yillik hisobotlarni tayyorlash muammolariga qaratib, ularni ochiq muhokamaga olib chiqdik. Biz birinchi bo‘lib sug‘urta va lizing kompaniyalariga kredit reytingini, boshqaruvchi kompaniyalarga esa xizmat ko‘rsatish sifati reytingini berdik.

Ushbu o'n yil ichida "RA Expert" iqtisodiyotning ko'plab tarmoqlari uchun reytinglarni tuzish, tahliliy tadqiqotlar o'tkazish va biznes tadbirlarini tashkil etishda etakchi o'rinni egalladi: audit va konsaltingdan moliya sektori va sanoatgacha.

Kasbiy axloq kodeksi "RA Expert"

Expert RA bir qator reytinglarni nashr etadi, ulardan eng keng tarqalgani kredit reytinglaridir. Kredit reytingi - bu hozirgi yoki o'tmishdagi faktlar to'g'risidagi bayonot emas, balki korxona yoki qimmatli qog'ozlar chiqarishning moliyaviy majburiyatlarini o'z vaqtida bajarish qobiliyatini joriy baholash. Ekspert RA majburiyatlari reytinglari emitentlarni va defolt ehtimoli nisbatan past bo'lgan "investitsion darajadagi" vositalarni belgilash uchun "A++" - "A" belgilaridan foydalangan holda baholash tizimi orqali ko'rsatiladi. “B++” - “D” belgilari “spekulyativ daraja” sohasiga kiruvchi emitentlar va masalalarni belgilash uchun ishlatiladi, bu esa defolt va defoltning nisbatan yuqori ehtimolini ko'rsatadi. Reyting ta'riflari www.raexpert.ru veb-saytida mavjud. Reytinglar turli tashkilotlarga, jumladan, mintaqalar va korporatsiyalarga hamda bir qator vositalarga tegishli.

Reytinglar maslahat yoki tavsiyalar emas. "RA eksperti" har bir ko'rib chiqilayotgan qimmatli qog'ozlar (emitent) bo'yicha har kim o'z tadqiqoti va bahosini o'tkazadi, deb o'z reytinglarini e'lon qiladi. Expert RA kredit reytinglari Expert RA tomonidan ishonchli deb hisoblangan manbalardan olingan ma'lumotlarga asoslanadi. RA eksperti odatda emitentlar va ularning agentlariga to'g'ri, o'z vaqtida va to'liq ma'lumotlarni taqdim etish uchun tayanadi.

"RA eksperti" to'liq tahririyatga ega boshqaruv kredit reytinglari bilan bog'liq nashrlar mazmuni ustida. Tahririyat "RA Expert" kredit reytingini yoki unga tegishli ma'lumotlarni qachon e'lon qilish to'g'risida qaror qabul qilish huquqini o'z ichiga oladi, agar kredit reytingini jamoatchilikka oshkor qilish shartnomada taqiqlanmagan bo'lsa.

Xalqaro kredit reyting agentliklarining axloq kodeksi asoslari

Xalqaro kredit reyting agentliklari zamonaviy kapital bozorlarida muhim rol o'ynashi mumkin. Xalqaro kredit reyting agentliklari odatda qimmatli qog'ozlarning kredit riski va emitentlarning moliyaviy majburiyatlari bo'yicha fikr bildiradilar. Investorlar uchun mavjud bo'lgan juda ko'p ma'lumotlarga ega bo'lgan qimmatli va qimmatli bo'lmagan xalqaro kredit reyting agentliklari investorlar va boshqalarga ushbu ma'lumotni va ma'lum bir kreditorga kredit berishda yoki kreditorning qarzini sotib olishda duch keladigan kredit risklarini tahlil qilishda muhim rol o'ynashi mumkin. emitent va qarzga o'xshash qimmatli qog'ozlar.

IOSCO tamoyillari shunday bo'lishi kerak edi foydali vosita qimmatli qog‘ozlarni tartibga soluvchi organlar, xalqaro reyting agentliklari va xalqaro kredit reyting agentliklari faoliyat ko‘rsatish shartlari va bozor ishtirokchilari tomonidan reyting baholaridan foydalanish usullarini tavsiflashni xohlovchilar uchun. Xalqaro kredit reyting agentliklari turli yurisdiktsiyalarda turlicha tartibga solinganligi va faoliyat yuritishi sababli, IOSCO Prinsiplari faqat xalqaro reyting agentliklari, regulyatorlar va boshqalar hal qilishi kerak bo'lgan yuqori darajadagi maqsadlarni belgilaydi, ular investorlar himoyasini yaxshilash hamda qimmatli qog'ozlar bozorining adolatliligi, samaradorligi va shaffofligi hamda ulardagi tizimli xavflarni kamaytirish. IOSCO tamoyillari turli yurisdiksiyalarda faoliyat yurituvchi xalqaro kredit reyting agentliklarining barcha mavjud turlariga tatbiq etish uchun ishlab chiqilgan. Biroq, xalqaro kredit reyting agentliklari faoliyat yuritadigan bozor, huquqiy va nazorat sharoitlaridagi farqlarni, shuningdek, ularning hajmi va biznes modellaridagi farqlarini inobatga olgan holda, Prinsiplarni qanday amalga oshirish xalqaro kredit reyting agentliklarining ixtiyorida qoldirildi. Printsiplar turli mexanizmlardan, jumladan, bozor va tartibga soluvchi mexanizmlardan foydalanish mumkinligini ko'rsatadi.

IOSCO tamoyillari bilan birgalikda Texnik qoʻmita Xalqaro kredit reyting agentliklarining faoliyati toʻgʻrisidagi hisobotni eʼlon qildi, unda xalqaro kredit reyting agentliklarining faoliyati, bunday faoliyat bilan bogʻliq tartibga solish masalalari va IOSCO tamoyillari ushbu masalalarga qanday munosabatda boʻlishi koʻrsatilgan. Hisobotda xalqaro kredit reyting agentliklarining hukmlari va reytinglariga o‘sib borayotgan va ba’zan munozarali ahamiyat qaratilib, ayrim hollarda xalqaro kredit reyting agentliklarining faoliyati ham investorlar, ham emitentlar tomonidan har doim ham to‘g‘ri talqin qilinmasligi aniqlandi. Ko'pgina yurisdiksiyalarda kredit reytingi agentliklari faoliyatini tushunishning etishmasligi, shuningdek, rasmiy tartibga solish va nazoratning kamligini hisobga olgan holda, reyting jarayonining yaxlitligini himoya qilish, investorlar va emitentlarga nisbatan adolatli munosabatni ta'minlash va maxfiylikni kafolatlash usullari bo'yicha xavotirlar paydo bo'ldi. emitentlar tomonidan kredit reyting agentliklariga taqdim etiladigan ma'lumotlar.

IOSCO Prinsiplari e’lon qilingandan so‘ng, ba’zi sharhlovchilar, shu jumladan, xalqaro kredit reyting agentliklari, agar IOSCO Prinsiplarni amalda tatbiq etishda yo‘l-yo‘riq ko‘rsatuvchi aniqroq va batafsil axloq kodeksini ishlab chiqsa, foydali bo‘ladi, degan fikrni bildirishdi. Xalqaro kredit reyting agentliklarining axloq kodeksi ana shu umidlarga javobdir. IOSCO tamoyillari, ular qo'llanilishi kerak bo'lgan IOSCO Kodeksi asoslari IOSCO a'zolari, xalqaro kredit reyting agentliklari, Bank nazorati bo'yicha Bazel qo'mitasi (BCBS), Xalqaro sug'urta nazoratchilari assotsiatsiyasi (IAIS) vakillari o'rtasida muhokama qilish orqali ishlab chiqilgan. ), emitentlar va keng jamoatchilik.

IOSCO Kodeksining asoslari IOSCO tamoyillarida belgilangan maqsadlarga erishish uchun aniq va amaliy chora-tadbirlar majmuini taqdim etadi. Ushbu chora-tadbirlar xalqaro kredit reyting agentliklarining individual kodlari uchun asos bo'lib xizmat qiladi va ular har tomonlama qo'llab-quvvatlanishi kerak boshqaruv idoralar tomonidan qo'llab-quvvatlanishi va ijro va muvofiqlik mexanizmlari tomonidan qo'llab-quvvatlanishi. Biroq, IOSCO Kodeksi doirasida ko'zda tutilgan chora-tadbirlar ro'yxati to'liq emas: xalqaro kredit reyting agentliklari va regulyatorlar ma'lum bir yurisdiktsiyada printsiplarga to'g'ri rioya qilishni ta'minlash uchun qo'shimcha chora-tadbirlar zarurligini ko'rib chiqishlari kerak, bundan tashqari, Texnik qo'mita ushbu hujjatni qayta ko'rib chiqishi mumkin. Agar ishlanmalar voqealarni talab qilsa, kelajakda IOSCO Code Framework.

IOSCO Code Framework faqat kredit reyting agentliklari IOSCO tamoyillariga muvofiqligini ta'minlash uchun ko'rishi kerak bo'lgan choralarni ko'rsatadi. IOSCO kodeksining asoslari ham kam emas muhim masalalar emitentlar tomonidan bozor va xalqaro kredit reytingi agentliklariga to'liq va to'g'ri ma'lumotlarni taqdim etish bo'yicha hamkorlik qilish. IOSCO Code Framework kredit reyting agentliklarining emitentlar oldidagi majburiyatlari bilan bog'liq bo'lsa-da, IOSCO Code Frameworkning asosiy maqsadi reyting jarayonining yaxlitligini ta'minlash orqali investorlarning himoyasini ta'minlashdan iborat. IOSCO a'zolarining guvohlik berishicha, kredit reytinglari ko'plab boshqa maqsadlar qatorida, birinchi navbatda, investorlarning muayyan faoliyatni amalga oshirishda duch keladigan kredit risklarini baholashni osonlashtirish uchun mavjud. Ushbu maqsadga erishishda xalqaro kredit reyting agentliklarining reyting emitentlariga nisbatan mustaqilligini saqlab qolish muhim ahamiyatga ega. Xalqaro kredit reyting agentliklarining emitentlar oldidagi majburiyatlariga oid IOSCO Kodeksining asoslari qoidalari kredit reytinglari sifatini va investorlar uchun foydaliligini oshirish maqsadida ishlab chiqilgan. Ushbu qoidalar xalqaro kredit reyting agentliklarining mustaqilligiga va ularning o'z vaqtida reyting berish qobiliyatiga putur etkazadigan tarzda talqin qilinmasligi kerak.

IOSCO tamoyillari singari, IOSCO kodeksi asoslari ham turli biznes modellariga tayanadigan barcha turdagi xalqaro kredit reyting agentliklari uchun foydali bo'lishini va'da qildi. Kredit reytingi agentliklari IOSCO Kodeksi asoslariga muvofiqlikni ta'minlash uchun o'rnatadigan mexanizmlar va tartiblarning turlari kredit reytingi agentligi faoliyat yuritadigan bozor yoki huquqiy kontekstga qarab farq qilishi mumkin.

IOSCO Code Framework barcha xalqaro kredit reyting agentliklari hamda ularning barcha toʻliq va toʻliq boʻlmagan xodimlariga qoʻllanilishi uchun ishlab chiqilgan. Xalqaro kredit reyting agentligining asosan kredit xodimi sifatida ishlaydigan xodimi bundan keyin “Analist” deb yuritiladi. IOSCO Code Framework maqsadlari uchun "kredit reytingi agentligi" atamasi qarz va qarzga o'xshash qimmatli qog'ozlar emitentlarining kredit xavfini baholaydigan kredit reytinglarini nashr etish bilan bog'liq bo'lgan kompaniyalarni anglatadi. IOSCO Code Framework maqsadlari uchun “kredit reytingi” atamasi yuridik shaxsning, majburiyatlarning, qarz va qarzga o‘xshash qimmatli qog‘ozlarning yoki bunday qimmatli qog‘ozlar emitentining kreditga layoqatliligi to‘g‘risidagi tan olingan va belgilangan tizim yordamida ifodalangan fikrni bildiradi. Xalqaro kredit reyting agentliklarining faoliyati to'g'risidagi hisobotda ta'riflanganidek, kredit reytinglari sotib olish bo'yicha tavsiyalar emas. sotish yoki har qanday qimmatli qog'ozlarga ega bo'lish.

IOSCO Prinsiplarida ta'riflanganidek, xalqaro kredit reyting agentliklari, bir tomondan, kreditorlar va qarz va qarzga o'xshash qimmatli qog'ozlarning emitentlari va qarz oluvchilar va qarzga o'xshash qimmatli qog'ozlarni sotib oluvchilar o'rtasidagi axborot nosimmetrikligini kamaytirishga yordam beradigan reytinglarni nashr etishga intilishi kerak. boshqa tomondan. Kambag'al sifatni baholash tahlili yoki shubhali yaxlitlik bilan o'tkazilgan tahlil bozor ishtirokchilariga kerak emas.

Emitentning moliyaviy holati yoki istiqbollaridagi o'zgarishlarni aks ettirmaydigan eskirgan reytinglar bozor ishtirokchilarini chalg'itishi mumkin. Bundan tashqari, manfaatlar to'qnashuvi yoki boshqa noqonuniy kuchlar - tashqi yoki ichki - reyting qarorlarining mustaqilligiga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan yoki hattoki, kredit reytingi agentligining ishonchliligiga putur etkazishi mumkin. Agar kredit reyting agentliklari o'rtasida manfaatlar to'qnashuvi yoki mustaqillikning yo'qligi tez-tez uchrab tursa va investorlardan yashirin bo'lsa, ularning bozorning shaffofligi va yaxlitligiga bo'lgan umumiy ishonchi tuzatib bo'lmas darajada buzilishi mumkin. Xalqaro kredit reyting agentliklari, shuningdek, investorlar va emitentlarning o‘zlari oldida, shu jumladan agentlik bilan baham ko‘radigan ayrim ma’lumotlarning maxfiyligini saqlash nuqtai nazaridan ham javobgardir. IOSCO Kodeksining asoslari bilan birgalikda o'qilishi kerak bo'lgan IOSCO tamoyillarida belgilangan maqsadlarga erishish uchun kredit reytingi agentligi axloq kodeksini qabul qilishi, nashr etishi va unga rioya qilishi kerak.

RA eksperti RA Expert tomonidan tarqatilgan barcha qarorlar e'lon qilingan reyting metodologiyasiga muvofiq tahlil qilish uchun tegishli bo'lgan agentlikka ma'lum bo'lgan barcha ma'lumotlarni har tomonlama tahlil qilishga asoslanganligini ta'minlash uchun tartiblarni yaratishi va ulardan foydalanishi va ularning bajarilishini nazorat qilishi kerak. protseduralar.

"RA eksperti" puxta va tizimli metodologiyadan foydalanishi va iloji bo'lsa, tarixiy tajribaga asoslangan xolis baholash predmeti bo'lishi mumkin bo'lgan reytinglarni olishi kerak.

Emitentning kreditga layoqatliligini baholashda reyting harakatini tayyorlash yoki ko'rib chiqishda ishtirok etgan tahlilchilar "RA Expert" metodologiyasiga amal qilishlari kerak. Tahlilchilar ushbu metodologiyani RA Expert tomonidan belgilangan izchil tarzda qo'llaydilar.

Kredit reytinglari alohida agentlik tahlilchilari tomonidan emas, balki tegishli "RA ekspert" organlari tomonidan berilishi kerak; reytinglar "RA eksperti" nashr etilgan metodologiyasiga muvofiq materialni ko'rib chiqadigan barcha mavjud ma'lumotlarni aks ettirishi kerak; “RA eksperti” ma’lum turdagi reyting bo‘yicha baho berish uchun yakka tartibda yoki birgalikda yetarli bilim va tajribaga ega bo‘lgan xodimlardan foydalanishi kerak.

“RA eksperti” reyting baholarini tasdiqlovchi ichki hujjatlarni oqilona muddatga, lekin kamida 3 yil davomida saqlashi shart.

RA Expert va RA Expert tahlilchilari kredit tahlillari va emitentning umumiy kreditga layoqatliligi yoki majburiyatlari bo'yicha noto'g'ri ma'lumotlarni o'z ichiga olgan yoki chalg'ituvchi hisobotlarni nashr etmaslik uchun choralar ko'rishlari kerak.

RA eksperti barcha nominal obligatsiyalar va emitentlarning yuqori sifatli kredit baholashlarini o'tkazish uchun etarli resurslarga ega bo'lishi kerak. Obligatsiyalar yoki emitentni baholashni boshlash yoki davom ettirish to'g'risida qaror qabul qilganda, RA eksperti o'zining to'g'ri reyting baholash uchun etarli malakali xodimlarni ajratish qobiliyatini, shuningdek, bunday baholash uchun zarur bo'lgan etarli ma'lumotlarning mavjudligini hisobga oladi.

RA eksperti reyting tayinlash uchun foydalanilgan ma'lumotlar ishonchli reytingni ta'minlash uchun etarli sifatga ega bo'lishini ta'minlash uchun oqilona choralar ko'rishi kerak. Agar statistik ma'lumotlar mavjud bo'lmagan moliyaviy mahsulotga reyting berilgan bo'lsa (innovatsion moliyaviy vositalarda bo'lgani kabi), RA eksperti berilgan reytingning cheklovlarini ta'kidlashi kerak.

RA eksperti RA eksperti tomonidan baholangan tuzilmalardan sezilarli darajada farq qiladigan tuzilmaga reyting berishning maqsadga muvofiqligini aniqlash uchun yetarli tajribaga ega boʻlgan bir yoki bir nechta yuqori darajali menejerlardan iborat organ tuzadi.

Expert RA metod va modellarni vaqti-vaqti bilan ko'rib chiqish, shuningdek, foydalanilgan usul va modellarga kiritilgan muhim o'zgarishlar uchun mas'ul xolis va rasmiylashtirilgan organni yaratdi va boshqaradi. Reyting xizmatlarining ko'lami imkon beradigan hollarda, ushbu organ emitentlar va majburiyatlarning turli toifalariga reytinglar berish uchun mas'ul bo'lgan bo'linmalardan ajralib turadi.

"RA eksperti" tuzilgan kredit reytingi darajasini aniqlash uchun mavjud usullar va modellardan foydalanish maqbulligini tahlil qilishi kerak. tovarlar tuzilgan mahsulot asosidagi aktivda sezilarli o'zgarishlar yuz bergan taqdirda.

Boshqa reytinglarga nisbatan, keyingi doimiy monitoringni talab qilmasligini bevosita ko'rsatadigan reytinglar bundan mustasno, tayinlangandan keyin "RA eksperti" doimiy monitoringni va reytingni keyingi yangilashni amalga oshiradi:

emitentning kreditga layoqatliligini muntazam tekshirish;

Keyingi monitoring barcha to'plangan tajribadan foydalangan holda amalga oshirilishi kerak. Reyting mezonlariga o'zgartirishlar, agar kerak bo'lsa, boshlang'ich va keyingi reytinglarga qo'llanilishi kerak.

"RA eksperti" har doim emitent yoki majburiyatni baholashni to'xtatayotganini ma'lum qiladi. "RA Expert" tomonidan muddati o'tgan reytinglarning davomli nashrlarida oxirgi yangilanish sanasi va keyingi yangilanish yo'qligi ko'rsatilgan.

"RA Expert" va "RA Expert" xodimlari barcha tegishli ishlarni bajarishlari kerak qonunlar va "RA eksperti" mavjud bo'lgan har bir yurisdiktsiyada ularning faoliyatini tartibga soluvchi qoidalar.

Expert RA va Expert RA xodimlari emitentlar, investorlar, bozorning boshqa ishtirokchilari va jamoatchilik bilan halol va adolatli munosabatda bo'lishlari kerak.

"RA Expert" obro'si buzilgan shaxslarni yollamasligi kerak va tahlilchilar sifatida agentliklar halollikning yuqori standartlariga rioya qilishlari kerak.

"RA Expert" va "RA Expert" xodimlari reytingni baholashdan oldin to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita ma'lum bir reytingda hech qanday bayonot yoki kafolatlar bermasligi kerak. Bu "RA eksperti" ga tuzilgan moliya va shunga o'xshash operatsiyalarda dastlabki baholashlarni amalga oshirishga to'sqinlik qilmasligi kerak.

"RA eksperti" o'z tahlilchisiga gapirishni taqiqlaydi taklif qiladi yoki "RA Expert" tomonidan baholangan tuzilgan moliyaviy mahsulotlar shakliga ta'sir qiluvchi tavsiyalar.

Muvofiqlik bo'yicha direktor Expert RA va Expert RA xodimlari tomonidan Kodeks va tegishli qoidalarning bajarilishi uchun javobgar bo'ladi. qonunlar va qoidalar. Muvofiqlik bo'yicha bosh direktor reyting operatsiyalari bo'limiga javobgar bo'lmasligi kerak va uning kompensatsiya paketi hajmi ulardan mustaqil bo'lmasligi kerak.

Agar Expert RA bilan bog'liq bo'lgan hamkasbi yoki tashkilot noqonuniy, axloqsiz yoki ushbu xulq-atvor kodeksiga zid ekanligi aniqlansa, xodim zaruriy choralarni ko'rishi uchun bunday ma'lumotni Muvofiqlik bo'yicha direktorga darhol xabar qilishi kerak. Muvofiqlik bo'yicha bosh direktor yurisdiktsiya qonunlari va qoidalari, shuningdek, RA ekspertining qoidalari va tavsiyalari talab qiladigan choralarni ko'rishi shart. Boshqaruv"RA eksperti" bunday hisobotlarni vijdonan tuzgan xodimlarga nisbatan "RA eksperti" ning boshqa xodimlari yoki "RA eksperti" ning o'zidan qasos olishiga yo'l qo'ymasligi kerak. Xodimlardan har doim ham qonun bo'yicha mutaxassis bilimga ega bo'lishlari kutilmasa-da, boshqalarning shubhali faoliyati bilan shug'ullanayotganda to'g'ri fikr yuritishi kutiladi.

A. Reytinglarning shaffofligi va o‘z vaqtida oshkor etilishi

"RA eksperti" reyting sub'ektlari va baholangan qimmatli qog'ozlar bo'yicha reyting qarorlarini zudlik bilan tarqatishi kerak.

"RA Expert" reytinglar, hisobotlar va yangilanishlarni tarqatish siyosatini ommaga oshkor qilishi kerak.

Faqat emitentga beriladigan “xususiy reytinglar” bundan mustasno, “RA Expert” ochiq sotiladigan qimmatli qog‘ozlarning barcha reytinglarini, emitentlarning o‘zini, shuningdek, keyingi barcha qarorlarni tanlovsiz va bepul e’lon qilishi shart. reyting harakatlari qisman yoki butunlay ommaviy bo'lmagan muhim ma'lumotlarga asoslangan bo'lsa, bunday reytinglarni to'xtatib turish.

RA eksperti protseduralar, metodologiya va taxminlar (shu jumladan emitent tomonidan e'lon qilingan moliyaviy hisobotlardan sezilarli darajada farq qiluvchi moliyaviy hisobotlarga tuzatishlar) to'g'risida etarli ma'lumotni nashr etishi kerak, shunda uchinchi shaxslar RA eksperti o'z reytingiga qanday erishganini tushunishlari mumkin. . Bunday ma'lumotlar har bir reyting toifasining qiymatlarini, standart yoki tiklanish qiymatining ta'rifini va RA eksperti o'z reyting harakatlarini uzaytiradigan vaqt oralig'ini o'z ichiga olishi kerak (lekin ular bilan cheklanmaydi).

Imkoniyat va zarurat bo'lganda, reytingni tayinlash yoki qayta ko'rib chiqishdan oldin, RA eksperti emitentga muhim ma'lumot va reyting tayinlanadigan asosiy fikrlarni taqdim etishi va emitentga yuzaga kelishi mumkin bo'lgan tushunmovchiliklar yoki boshqa masalalarni tushuntirish imkoniyatini berishi kerak. to'g'ri baho berish RA eksperti uchun qiziqarli. "RA eksperti" javobni to'g'ri baholaydi. Agar vaziyat shunday rivojlangan bo'lsa, "RA eksperti" reytingni tayinlash yoki qayta ko'rib chiqish to'g'risida emitentni xabardor qilmagan bo'lsa, "RA eksperti" bu haqda emitentni imkon qadar tezroq xabardor qilishi va keyin esa umumiy, kechikish sababini tushuntiring.

Shaffoflikni ta'minlash va bozorga reytinglar sifatini yaxshiroq baholash imkonini berish uchun RA eksperti, iloji bo'lsa, reyting toifalari bo'yicha tarixiy defolt stavkalari, shuningdek, reyting toifalari bo'yicha bunday stavkalar tendentsiyasi haqida etarli ma'lumotni nashr etishi kerak, shunda manfaatdor tomonlar buni tushunishlari va turli kredit xalqaro reyting agentliklarining reytinglarini sifat jihatidan solishtirishlari mumkin edi. Agar baholarning tabiati yoki boshqa holatlar tarixiy defolt stavkalarni ahamiyatsiz yoki statistik jihatdan ahamiyatsiz qilsa yoki reyting foydalanuvchilarini chalg'itishi mumkin bo'lsa, RA eksperti buni tushuntirishi kerak.

Har bir reyting uchun "RA eksperti" reyting jarayonida ishtirok etgan-qilmaganligi to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilishi kerak. Emitent tomonidan topshirilmagan barcha reytinglar shunday belgilanishi kerak. "RA eksperti" masofaviy reytinglar bilan bog'liq tamoyillar va tartiblarni ochib beradi.

Kredit reytinglari foydalanuvchilari RA Expertning RA Expert metodologiyasi, amaliyotlari, protseduralari va jarayonlari haqidagi mavjud tushunchasiga tayanganligi sababli, RA Expert undagi har qanday jiddiy o'zgarishlarni to'liq va ommaviy ravishda oshkor qilishi kerak. Tegishli va ruxsat etilgan hollarda, bunday muhim o'zgarishlarni oshkor qilish amalga oshirilishidan oldin amalga oshirilishi kerak. RA eksperti metodologiya, amaliyotlar, protseduralar va jarayonlarni o'zgartirishdan oldin kredit reytinglaridan turli xil foydalanishni diqqat bilan ko'rib chiqishi kerak.

"RA eksperti" maxfiylik to'g'risidagi shartnomaga muvofiq yoki uzatilgan ma'lumotlarning maxfiyligi to'g'risida o'zaro tushunish orqali olingan ma'lumotlarning maxfiyligini himoya qilish uchun tartib va ​​mexanizmlarni belgilaydi. Agar boshqacha ko'rsatilmagan bo'lsa kelishuv maxfiylik to'g'risida va qonunlar va qoidalarga muvofiq, "RA Expert" va "RA Expert" xodimlari maxfiy ma'lumotlarni oshkor qilmasligi kerak. press-relizlar, tadqiqot konferentsiyalarida, kelajakdagi ish beruvchilar oldida yoki investorlar, boshqa emitentlar va boshqalar bilan suhbatlarda.

RA eksperti maxfiy ma'lumotlardan faqat reyting faoliyati bilan bog'liq maqsadlarda yoki aks holda emitent bilan tuzilgan maxfiylik shartnomasiga muvofiq foydalanishi kerak.

Expert RA xodimlari barcha mulk va hujjatlarni soxtalashtirish, o'g'irlik yoki noto'g'ri foydalanishdan himoya qilish uchun barcha oqilona choralarni ko'rishlari kerak.

"RA Expert" xodimlariga ishlash taqiqlanadi savdo emitentlarning qimmatli qog'ozlari, agar ular emitent yoki qimmatli qog'ozlar to'g'risida maxfiy ma'lumotlarga ega bo'lsa.

Ma'lumotlarning maxfiyligini himoya qilish uchun Expert RA xodimlari ish beruvchi tomonidan amal qiladigan qimmatli qog'ozlar savdosi sohasidagi ichki tamoyillar bilan tanishib chiqishlari va ushbu tamoyillarga rioya etilishini vaqti-vaqti bilan tasdiqlashlari kerak.

Ekspert RA xodimlari, emitent yoki uning tayinlangan agentlari bundan mustasno, reyting baholari yoki kelgusidagi mumkin bo'lgan reyting harakatlari to'g'risidagi ommaviy bo'lmagan ma'lumotlarni oshkor qilmasliklari kerak.

Expert RA xodimlari ishonchli maxfiy ma'lumotlarni xalqaro kredit reyting agentliklari bo'lmagan sho''ba kompaniyalar xodimlari bilan baham ko'rmasliklari va Expert RA doirasida keraksiz ravishda baham ko'rmasliklari kerak.

Ekspert RA xodimlari maxfiy ma'lumotlardan qimmatli qog'ozlar savdosi yoki o'z xizmat vazifalarini bajarish bilan bog'liq bo'lmagan boshqa maqsadlarda foydalanmasligi yoki baham ko'rmasligi kerak.

Kodni oshkor qilish va bozor ishtirokchilari bilan aloqa qilish

"RA Expert" www.raexpert.ru veb-saytida "Kasbiy etika kodeksi" ni jamoat mulki sifatida e'lon qiladi. RA ekspert etikasi kodeksining qoidalari xalqaro kredit reyting agentliklari faoliyati tamoyillari va IOSCO xalqaro kredit reyting agentliklarining axloq kodeksi asoslari toʻgʻrisidagi nizomning bajarilishini toʻliq taʼminlaydi. RA Ekspert kodeksining qoidalari IOSCO qoidalaridan chetga chiqmaydi. Muvofiqlik bo'yicha direktor RA Mutaxassisning Kasbiy axloq kodeksining bajarilishi va bajarilishi va kodeksga kiritilgan o'zgarishlarning muntazam oshkor etilishi uchun javobgardir. Muvofiqlik bo'yicha bosh direktor muntazam ravishda kodeksni amalga oshirish va ijro etish samaradorligini ko'rib chiqadi va baholaydi.

Muvofiqlik bo'yicha bosh direktor, shuningdek, RA eksperti olishi mumkin bo'lgan barcha savollar, tashvishlar va shikoyatlar bo'yicha bozor ishtirokchilari va jamoatchilik bilan muloqot qilish uchun javobgardir. Bunday muloqotning natijasi shundan iborat bo'lishi kerakki, "RA eksperti" kompaniyaning tamoyillarini belgilash bilan bog'liq barcha masalalar bo'yicha xabardor qilinadi.

Rad etish

Reyting jarayonida shaffoflikni ta’minlash maqsadida RA Ekspertning Kasbiy etika kodeksi nashr etilgan. Biroq, “RA Expert” uchinchi shaxslar oldidagi “RA Expert” kodidan kelib chiqadigan yoki unga tegishli hech qanday majburiyat va javobgarlikni anglatmaydi. RA ekspertining kasbiy axloq kodeksi hech kim bilan tuzilgan shartnomaning bir qismi sifatida mo‘ljallanmagan va hech kim RA ekspertidan kodeks qoidalariga rioya qilishga majbur bo‘lishini kuta olmaydi. RA mutaxassisi o'z xohishiga ko'ra kodni istalgan vaqtda o'zgartirishi mumkin.

Xalqaro va Rossiya xalqaro reyting agentliklari ham akkreditatsiyadan o'tgan: Moody's investor Service, Fitch Ratings CIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc, Milliy xalqaro reyting agentligi, Rus-Rating, Expert-RA.

Akkreditatsiyadan o'tgan xalqaro reyting agentliklariga qo'yiladigan talablar Moliya vazirligining 2010 yil 4 maydagi 37-son buyrug'ida keltirilgan.

AK&M axborot agentligi

Rossiya matbuot qo'mitasining ommaviy axborot vositalarini ro'yxatdan o'tkazish to'g'risidagi guvohnomasi 1996 yil 15 yanvardagi N 03139.

AK&M 1990 yilda yopiq korxona sifatida tashkil etilgan aktsiyadorlik jamiyati (OAJ)(“AK&M” YoAJ) va tashkil topganidan beri eng mashhur va nufuzli axborot-tahlil agentliklaridan biri hisoblanadi. Asosiy ixtisoslashuv - iqtisodiy axborot.

Internetdagi AK&M veb-sayti ko'p yillar davomida iqtisodiyot va moliya sohasidagi yetakchi axborot portali bo'lib kelgan.

2001 yildan beri AK&M Rossiya Federatsiyasining Federal moliya bozorlari xizmati tomonidan qimmatli qog'ozlar bozori haqidagi ma'lumotlarni oshkor qilish vakolatiga ega kompaniya hisoblanadi. Mazkur vakolatlar doirasida agentlik tomonidan Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risidagi axborotni oshkor qilish tizimi – DISLOSURE yaratildi va yuritildi. Tizim Rossiya Federatsiyasida ro'yxatdan o'tgan emitent kompaniyalar to'g'risidagi barcha joriy ma'lumotlarni, shu jumladan emitentlarning choraklik hisobotlari va muhim voqealari, qimmatli qog'ozlarning naqd pul chiqarilishi to'g'risidagi ma'lumotlar, filiallar ro'yxati va boshqa ma'lumotlarni to'playdi. Tizimga ma'lumotlar to'g'ridan-to'g'ri Rossiya Federatsiyasining Federal moliyaviy bozorlar xizmatidan, uning mintaqaviy bo'limlaridan va emitent kompaniyalardan keladi.

AK&M o'zining bir qator axborot va tahliliy mahsulotlari bilan iqtisodiy axborot bozorida taqdim etilgan.

Axborot mahsulotlari:

“AK&M-Online News” tezkor yangiliklar tasmasi;

"DataCapital" axborot-qidiruv tizimi;

"Birja axborotnomasi".

AK News Feed-da ma'lumotlarni oshkor qilish

Internet sahifasida ma'lumotlarni oshkor qilish;

muhim faktlarning jonli tasmasi;

emitent kompaniyalarning hisoboti.

Analitik mahsulotlar va xizmatlar:

"Rossiya iqtisodiyotining tarmoqlari: ishlab chiqarish, moliya, qimmatli qog'ozlar" byulleteni;

axborot byulleteni "birlashish va sotib olish bozori";

maxsus tahliliy tadqiqotlar;

Birja indekslari.

(2005 yildan boshlab AK&M axborot agentligining reytinglar tuzish sohasidagi faoliyati AK&M xalqaro reyting agentligi YoAJ tomonidan davom ettirilmoqda):

turli reytinglar;

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining nisbiy kredit qobiliyatini o'rganish.

Professional konferentsiyalar, forumlar, davra suhbatlari:

Agentlikning axborot-tahliliy mahsulotlari o‘z faoliyatida mingdan ortiq tashkilot va korxonalar, jumladan, boshqarma tomonidan qo‘llaniladi. Prezident Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasi Hukumati idorasi, Davlat Dumasi va Kengashi qo'mitalari federatsiyalar Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisi, vazirliklar iqtisodiy rivojlanish Rossiya Federatsiyasi Iqtisodiy rivojlanish vazirligi, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki, Rossiya Federal mulk jamg'armasi, Federal soliq xizmati, Federal bojxona xizmati, etakchi Rossiya banklari va korxonalar, investitsiya tashkilotlari va fondlari, sug‘urta va boshqaruv kompaniyalari, konsalting va baholash tuzilmalari.

AK&M uzoq vaqtdan beri ommaviy axborot vositalari bilan muvaffaqiyatli hamkorlik qilib kelmoqda. Markaziy va mintaqaviy davriy gazeta va jurnallar yangiliklardan iqtibos keltiradi va nashr etadi tematik materiallar agentlik mutaxassislari tomonidan tayyorlangan. Korporativ tadbirlarni yorituvchi AK&M yangiliklari doimiy ravishda “Vedomosti”, “Kommersant”, “Vedomosti”, “Kommersant”, “Ekspert”, “Qimmatli qog'ozlar bozori”, “Banking”, “BDM” jurnallari kabi taniqli gazetalar tomonidan chop etiladi. Banklar va biznes dunyosi”, shuningdek, Internet portallari: Gazeta.ru, Polit.ru, Lenta.ru, Rambler.ru, Cbonds, RBC va boshqalar. AK&M ma'lumotlari mintaqaviy ommaviy axborot vositalarida juda keng tarqalgan.

Xorijdagi manfaatdor tomonlar www.akm.ru serverining inglizcha versiyasi va hamkor agentliklar orqali Rossiya fond bozori va korporativ voqealar haqida AK&M ma'lumotlarini olish imkoniyatiga ega.

AK&M agentligi tomonidan qimmatli qog'ozlarni chiqaradigan Rossiya kompaniyalari o'rtasida axborotni oshkor qilish jarayonlariga ijobiy munosabatni shakllantirish maqsadida keng ko'lamli tushuntirish ishlari olib borildi. Uning natijasi Rossiya kompaniyalari to'g'risidagi ma'lumotlar to'plamining sezilarli darajada kengayishi, shuningdek, Rossiya iqtisodiyotining barcha tarmoqlarini ifodalovchi ko'plab kompaniyalar bilan barqaror hamkorlik aloqalarining shakllanishi bo'ldi.

AK&M shiddat bilan rivojlanib, o‘z xizmatlari ko‘lamini kengaytirib, axborot-tahliliy mahsulotlari sifatini muntazam oshirib bormoqda.

O'z ishida AK&M axborot agentligi foydalanadi Eng yangi texnologiyalar axborotni to'plash, qayta ishlash va tarqatish sohalarida.

Bugungi kunda AK&M axborot agentligi yuqori ko'rsatkichni saqlab turibdi obro'si yuqori sifatli ishlab chiqaruvchi axborot xizmatlari va iqtisodiy axborot bozorida yetakchi.

"AK&M-LIST" ma'lumotlari

“AK&M-LIST” ma’lumotlar bazasi korxonalar, banklar va moliya kompaniyalari faoliyati to‘g‘risidagi, shuningdek, to‘liq ma’lumotlarni o‘z ichiga olgan noyob professional axborot tizimidir. batafsil ma'lumot moliya bozorining barcha segmentlari haqida.

Ma'lumotlar bazasi hajmi 9 Gb bo'lib, u bir nechta ma'lumotlar bloklaridan iborat bo'lib, ularning har biri tematik guruhlangan ma'lumotlarni o'z ichiga oladi:

Sanoat korxonalari va firmalari (4000 dan ortiq);

Banklar, moliya institutlari va professional aktsiyalar; Moliyaviy ko'rsatkichlar;

Davlat va munitsipal obligatsiyalar bozori to'g'risidagi ma'lumotlar;

1995 yildan beri har kuni sanoat korxonalari va moliyaviy bozorning professional ishtirokchilaridan 400 dan ortiq yangiliklar va yangiliklar arxivi;

Konyunktura qimmatli qog'ozlar bozori, fond birjasi va (1993 yildan beri kotirovkalar arxivi);

Qarz va veksellar uchun bozor sharoitlari

1995 yildan beri korporativ yangiliklar tarixi, shuningdek, 1993 yildan beri Rossiya emitentlarining birja kotirovkalari tarixi to'g'risidagi ma'lumotlarning mavjudligi ma'lumotlar bazasini korxonalar va tarmoqlar faoliyatini tahlil qilishda ajralmas vositaga aylantiradi.

Foydalanuvchiga qulay interfeys bozorni har tomonlama tahlil qilish imkonini beradi:

AK&M-List ma'lumotlar bazasi doimiy ravishda yangilanadi va hozirgi vaqtda qamrovning to'liqligi va tarixiy ma'lumotlarning chuqurligi bo'yicha iqtisodiy ma'lumotlarning eng yaxshi manbalaridan biri hisoblanadi.

Kredit-reyting reyting agentligi

"Kredit reytingi" agentligi Ukrainadagi birinchi ixtisoslashgan xalqaro reyting agentligi (2001 yildan), Milliy reyting shkalasi bo'yicha kredit reytinglarini berish bilan qarz oluvchi tashkilotlarning kredit qobiliyatini mustaqil baholash sohasida xizmatlar ko'rsatadi. 2003 yildan beri agentlik reytinglari Ukraina Moliya vazirligi tomonidan rasman tan olingan. 2004 yildan beri "Kredit reytingi" Ukraina Qimmatli qog'ozlar va aksiyalar bozorlari bo'yicha davlat komissiyasining xo'jalik yurituvchi subyektlar, iqtisodiyot tarmoqlari va mintaqalarga kredit reytinglarini berish vakolatli organi hisoblanadi. 2004 yildan beri "Kredit reytingi" Ukraina Qimmatli qog'ozlar va fond birjasi bo'yicha davlat komissiyasining xo'jalik yurituvchi sub'ektlar, iqtisodiyot tarmoqlari va mintaqalarga kredit reytinglarini berish vakolatli organi hisoblanadi. Qimmatli qog‘ozlar va fond bozori milliy komissiyasining 2012-yil 10-apreldagi qarori bilan “Kredit reytingi” agentligiga Vakolatli xalqaro reyting agentliklarining Davlat reestriga kiritilganligi to‘g‘risidagi guvohnoma berildi.

Global rivojlanish strategiyasini amalga oshirish doirasida agentlik Belarus Respublikasida o‘z vakolatxonasini ochdi, MDH mamlakatlari uchun mintaqaviy reyting shkalasini ishlab chiqdi va MDH davlatlarining 12 hukumati uchun suveren reytinglarni belgiladi. Milliy iqtisodiyotning shaffofligi va investitsion jozibadorligini oshirish maqsadida agentlik har yili Ukrainadagi banklar va sug‘urta kompaniyalarining axborot shaffofligi bo‘yicha tadqiqotlar olib boradi.

2010 yilda agentlik Yevropa xalqaro reyting agentliklari assotsiatsiyasining (EACRA) ta'sischi a'zosi bo'ldi.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligi e’lon qilingan reyting metodologiyalariga muvofiq amalga oshiriladigan agentlikda mavjud bo‘lgan barcha muhim ma’lumotlarning adolatli va har tomonlama tahlil qilinishini ta’minlash uchun tasdiqlangan tartiblardan foydalanadi.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligi asosli va tizimli metodologiyalardan foydalanadi va berilgan reytinglarning adekvatligi har bir reyting darajasi bo‘yicha defoltlarning tarixiy darajasidan kelib chiqqan holda tasdiqlanishi kerak.

Kreditorning kreditga layoqatliligini aniqlashda har qanday reyting hodisasi (reytingni belgilash, tasdiqlash yoki o‘zgartirish) bo‘yicha reyting hisobotini tayyorlash bilan shug‘ullanuvchi tahlilchilar faqat “Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligi tomonidan tasdiqlangan metodologiyalardan foydalanadilar va tartiblarni qo‘llaydilar.

Kredit reytingi agentlikning individual tahlilchisi tomonidan emas, balki Kredit-reyting agentligining Reyting qo'mitasi tomonidan beriladi; Reyting barcha mavjud ma'lumotlarni aks ettiradi, tegishli va tasdiqlangan metodologiyaga mos keladi. Kredit reytingi agentligi muayyan kreditorning reytingini aniqlashda tegishli bilim va tajribaga ega yoki Reyting qo‘mitasida ishlash majburiyatiga ega bo‘lgan tahlilchilarni ishga oladi.

“Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligi, agar amaldagi qonun hujjatlarida boshqacha tartib nazarda tutilgan bo‘lmasa yoki reyting berish tartibi uchun zarur bo‘lmasa, reytingni belgilashga doir barcha zarur ma’lumotlarni reyting harakati amalga oshirilgandan keyin kamida 3 yil davomida saqlab qoladi.

“Kredit Reyting” xalqaro reyting agentligi va uning tahlilchilari tomonidan taqdim etilmaydigan ma’lumotlarni o‘z ichiga olgan yoki alohida kreditor yoki majburiyatning kreditga layoqatliligi to‘g‘risidagi real tasvirni buzib ko‘rsatuvchi har qanday tahliliy materiallar va hisobotlarni chop etilishiga yo‘l qo‘ymaslik choralari ko‘riladi.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligi oʻzi baholayotgan barcha majburiyatlar va kreditorlar boʻyicha yuqori sifatli reyting tahlilini oʻtkazish uchun yetarli resurslarga ega ekanligini tasdiqlaydi. Majburiyat yoki kreditorning reytingini yoki reytingini yangilash to'g'risida qaror qabul qilganda, Kredit reytingi agentligi har tomonlama reyting tadqiqotlarini o'tkazish uchun etarli professional mutaxassislar mavjudligini va ushbu mutaxassislar bunday tahlilni o'tkazish uchun barcha zarur ma'lumotlarni olish imkoniyatiga ega bo'ladimi yoki yo'qligini baholaydi. .

Kreditorning kreditga layoqatliligini muntazam tekshirish;

Reyting e'lon qilingan taqdirda, Kredit reytingi agentligi kreditorning yoki majburiyatning ushbu reytingini yangilash (mavjud bo'lsa) to'xtatilganligini ochiq e'lon qiladi va oxirgi yangilanish sanasini, shuningdek, reytingning tegishli emasligini ko'rsatadi. hozirda yangilanmoqda.

“Kredit Reyting” xalqaro reyting agentligi va uning xodimlari reytingni belgilashdan oldin uning darajasiga aniq yoki yashirin kafolatlar bermaydi. Bu xalqaro reyting agentligini tuzilgan moliyaviy vositalar va shunga o'xshash bitimlarning kredit reytingi darajasiga nisbatan istiqbolli baholar berishni cheklamaydi.

“Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligi ushbu Kodeksni amalga oshirish siyosati va tartiblarini tasdiqlaydi, shuningdek, “Kredit-reyting” agentligi va uning xodimlari tomonidan ushbu Kodeksning tegishli normalariga muvofiqligi uchun mas’ul mansabdor shaxsni tayinlaydi. qonunchilik va normativ-huquqiy hujjatlar. Faoliyat va to'lov bunday mansabdor shaxs agentlikning reyting harakatlarining natijalaridan mustaqildir.

Kredit reytingi agentligi mas’ul xodimi yoki shaxs tomonidan qonunga xilof, axloqiy bo‘lmagan xatti-harakatlar yoki kodeksga zid bo‘lgan xatti-harakatlarga shubha tug‘ilsa, xalqaro reyting agentligining bundan xabardor bo‘lgan xodimi bu haqda darhol mansabdor shaxsga xabar berishi shart. kodeksga rioya etilishini nazorat qilish yoki Kredit-reyting agentligi rahbariyati tegishli choralarni ko'rish uchun javobgardir. Xalqaro reyting agentligi xodimlaridan yuridik mutaxassis bo‘lish shart emas. Biroq, xodimlar ularga shubhali ko'rinadigan hodisalar haqida xabar berishlari kerak. Bunday xabarni olgan “Kredit reytingi” agentligining mansabdor shaxsi qonun hujjatlarida, xalqaro reyting agentligining me’yoriy normalari va qoidalarida nazarda tutilgan tegishli choralarni ko‘rishi shart. “Kredit reytingi” agentligi rahbariyati bunday hisobotlarni taqdim etgan xodimlarning xalqaro reyting agentligining boshqa xodimlari tomonidan ta’qib qilinishining oldini olishi shart.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligi agentlik, kreditor, investor yoki fond birjasining boshqa ishtirokchilari uchun yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan oqibatlar (iqtisodiy, siyosiy va boshqalar) ta’sirida reyting harakatlaridan qochmaydi.

Kreditorning kredit reytingiga yoki Kredit reytingi agentligi tomonidan tayinlangan majburiyatga xalqaro reyting agentligi (yoki tegishli tuzilmalar) va kreditor yoki boshqa firma o'rtasida ishbilarmonlik aloqalarining mavjudligi yoki ushbu munosabatlardagi mumkin bo'lgan o'zgarishlar yoki yo'qligi ta'sir qilishi mumkin emas. bunday munosabatlardan.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligi o‘z reyting faoliyatini manfaatlar to‘qnashuviga olib kelishi mumkin bo‘lgan boshqa har qanday faoliyatdan, shu jumladan konsalting xizmatlaridan haqiqatda va qonuniy jihatdan ajratib turadi. Kredit reytingi agentligi boshqa xo‘jalik operatsiyalarini (reytinglar bilan bog‘liq bo‘lmagan) amalga oshirishda agentlik faoliyatining asosiy yo‘nalishlarida manfaatlar to‘qnashuvi kelib chiqishining oldini olish mexanizmlarining mavjudligini ta’minlaydi.

"Kredit reytingi" xalqaro reyting agentligi har qanday mavjud manfaatlar to'qnashuvini aniqlaydigan va tartibga soluvchi, shuningdek, xalqaro reyting agentligi yoki uning xodimlarining xulosalariga ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan mumkin bo'lgan manfaatlar to'qnashuvi paydo bo'lishining oldini oluvchi ichki tartiblardan foydalanadi. reyting qarori. Ushbu kodeks, shuningdek, Kredit reytingi agentligi boshqaruv choralari orqali manfaatlar to'qnashuvini aniqlashi va oldini olishini ko'rsatadi.

“Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligi tarif siyosatini shakllantirishning umumiy mohiyatini ochib beradi. Reyting ob'ektidan boshqa to'lovlar (masalan, konsalting xizmatlari uchun to'lov) olingan taqdirda, reyting xizmatlari uchun yig'imga qo'shimcha ravishda, "Kredit-reyting" xalqaro reyting agentligi ushbu to'lovlarning miqdoriga mutanosib nisbatini ochib beradi. reyting xizmatlari uchun to'lovlar.

Manfaatlar to‘qnashuvi yuzaga kelishining oldini olish maqsadida “Kredit Rating” xalqaro reyting agentligi va uning xodimlari qimmatli qog‘ozlar va derivativlar savdosida ishtirok etmaydi.

Reyting ob'ektlari (masalan, hukumatlar) xalqaro reyting agentliklari faoliyati ustidan nazorat funktsiyalariga ega bo'lgan hollarda, Kredit reyting agentligi reytingni o'tkazish uchun reyting ob'ektining nazorat funktsiyalarini amalga oshirishi bo'yicha reyting ob'ekti bilan o'zaro munosabatlar jarayoniga kiritilmagan xodimlardan foydalanadi. o'rganish.

Analystov va xalqaro reyting agentligi xodimlarining mustaqilligi

Kredit reyting agentligi xodimlarining hisobot tizimi va ish haqi tizimi shunday tuzilganki, ular yuzaga kelishi mumkin bo'lgan manfaatlar to'qnashuvining oldini olish yoki samarali nazorat qilish imkonini beradi. Kredit reytingi agentligi tahlilchilariga haq to'lash xalqaro reyting agentligi emitentdan oladigan daromad miqdoriga bog'liq emas.

Reyting jarayonida bevosita ishtirok etuvchi Kredit reyting agentligi tahlilchilari ushbu tahlilchilar reytingida ishtirok etadigan har qanday kreditor bilan tariflar va to'lovlar bo'yicha muhokamalarni boshlay olmaydilar yoki muhokamada qatnasha olmaydilar.

O'z qimmatli qog'ozlari yoki hosilalari ko'p tarmoqli umumiy investitsiya institutlariga egalik huquqi bundan mustasno, reyting predmeti bo'lgan kreditor;

O'z qimmatli qog'ozlari yoki hosilalari reyting predmeti bo'lgan kreditor bilan bog'langan tomon. Bunday hujjatlarga egalik qilish diversifikatsiyalangan umumiy investitsiya institutlariga egalik huquqidan tashqari manfaatlar to'qnashuviga olib kelishi mumkin;

Oxirgi 3 yil ichida kredit beruvchi bilan xodim yoki boshqa ish munosabatlari bo'lgan bo'lsa, bu manfaatlar to'qnashuviga olib kelishi mumkin;

Reyting predmeti bo'lgan kreditorning xodimi bilan bevosita aloqada bo'lish (xotin, er, ota-ona, bola, sherik va boshqalar);

Reyting predmeti bo'lgan kreditor yoki tegishli tomon bilan aloqada bo'lgan yoki bo'lgan bo'lsa, bu manfaatlar to'qnashuvini keltirib chiqarishi mumkin.

Kredit reytingi agentligining tahlilchilari va reyting jarayoni bilan bog‘liq bo‘lgan boshqa shaxslar, shuningdek ularning oila a’zolari emissiya qilingan, kafolatlangan yoki boshqa tarzda ta’minlangan qimmatli qog‘ozlarni sotib olish, sotish yoki ular bilan boshqa operatsiyalarni amalga oshirish huquqiga ega emaslar. ustuvor javobgarlik Analystov, diversifikatsiyalangan umumiy investitsiya institutlarida mulk huquqi bundan mustasno.

Kredit-reyting agentligining xodimlari xalqaro reyting agentligi ish olib boradigan har qanday tomondan pul, sovg'a yoki xizmatlarni so'rashi yoki talab qilishi mumkin emas va undan qiymati 50 UAH dan ortiq bo'lgan har qanday shakldagi sovg'alarni qabul qila olmaydi.

Manfaatlar to'qnashuvi yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavf tug'diradigan shaxsiy munosabatlarga ega bo'lgan kredit reyting agentligining har qanday xodimi (masalan, reyting ob'ekti bo'lgan korxona xodimi bilan yaqin shaxsiy munosabatlar) bunday munosabatlar to'g'risida tashkilotga xabar berishi kerak. xalqaro reyting agentligining tegishli mansabdor shaxsi.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligi ommaviy joylashtirish uchun moʻljallangan qimmatli qogʻozlar yoki ushbu qimmatli qogʻozlarning emitentlari boʻyicha oʻzining reyting qarorlari toʻgʻrisidagi maʼlumotlarni tezkorlik bilan tarqatadi.

Kreditor yoki majburiyatning birinchi berilgan kredit reytingi keng jamoatchilik uchun bepul va kamsitmasdan e'lon qilinadi, uning e'lon qilinishiga kreditorning roziligi bilan (davlat moliyasi sohasidagi reytinglar bundan mustasno), agar amaldagi qonun hujjatlarida boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa;

Birinchi marta davlat moliyasi (hukumat, hokimiyat organlari) sohasida kredit reytingi berildi mahalliy hukumat h.k.) agar amaldagi qonun hujjatlarida boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa, kreditorning roziligidan qat'i nazar, keng omma uchun bepul va kamsitmasdan nashr etiladi;

Kreditorning roziligi bilan ilgari e’lon qilingan reytingga oid keyingi barcha reyting qarorlari (tasdiqlash, reyting yoki prognozni o‘zgartirish, to‘xtatib turish yoki bekor qilish) to‘g‘risidagi ma’lumotlarni e’lon qilish xalqaro reyting agentligi tomonidan bepul va kamsitmasdan amalga oshiriladi. agar amaldagi qonun hujjatlarida boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa, kreditorning roziligidan qat'i nazar, keng jamoatchilik uchun.

“Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligi reytinglarni e’lon qilish bilan birgalikda reyting qarorining asoslarini taqdim etadi. Ushbu ma'lumotlar, jumladan, reyting shkalasi bo'yicha reyting darajasining qiymatini va agentlik reyting qarorini qabul qilishda kreditorning faoliyatini tahlil qilgan davrni o'z ichiga oladi.

Qoidaga ko'ra, reytingni belgilash yoki yangilashdan oldin, Kredit reyting agentligi kreditorga barcha munozarali masalalarni tushuntirish va tushuntirish imkoniyatini berish uchun kreditorga reyting qarori asos bo'lgan hal qiluvchi omillar va asosiy xulosalar haqida ma'lumot beradi. mumkin bo'lgan noto'g'ri xulosalar yoki boshqa talqinlar. Kredit reytingi agentligi javobni diqqat bilan o'rganishi kerak. Agar kredit reytingi agentligi kreditorni bu haqda oldindan xabardor qilmagan bo'lsa, agentlik uni imkon qadar tezroq xabardor qilishi va kechikish sabablarini tushuntirishi shart.

Shaffoflikni oshirish va bozor ishtirokchilariga reytinglarning foydaliligini eng yaxshi baholash imkonini berish uchun Kredit reytingi, iloji bo'lsa, har bir reyting darajasi bo'yicha defoltlar soni va vaqt o'tishi bilan defoltlar soni o'zgarganligi to'g'risida tegishli statistik ma'lumotlarni e'lon qiladi. reytinglarning muvofiqligini baholash, ularning vaqt o'tishi bilan o'zgarishi va turli xalqaro reyting agentliklarining tegishli reyting baholarini solishtirish imkoniyatini beradi. Agar defoltlar sonining statistikasi reyting darajalariga zid boʻlsa va reyting foydalanuvchilari uchun ishonchsiz maʼlumotlar manbai boʻlishi mumkin boʻlsa, xalqaro reyting agentligi ushbu tafovutlarning mohiyatini tushuntirishi shart.

Har bir reyting uchun “Kredit reytingi” agentligi uning reyting jarayonida ishtirok etganligini qayd etadi. Kreditorning tashabbusi bilan emas, balki ommaviy axborot asosida berilgan har bir reyting (pi) bilan belgilanadi. “Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligining ushbu reytinglarga nisbatan siyosati va tartiblari quyidagi qoidalarni o‘z ichiga oladi:

Imkon bo'lgan hollarda, reytingni ochiq ma'lumotlarda e'lon qilishdan oldin, kredit reytingi agentligi kreditorga barcha munozarali holatlarga aniqlik kiritish va tushuntirish imkoniyatini berish uchun kreditorni reyting qarori asos bo'lgan belgilovchi omillar va asosiy xulosalar to'g'risida xabardor qiladi. xalqaro reyting agentligi tomonidan reyting tayinlashda e'tiborga olinishi kerak bo'lgan noto'g'ri xulosalar yoki boshqa talqinlarga yo'l qo'ymaslik.

Kredit reytingidan foydalanuvchilar xalqaro reyting agentligining metodologiyasi, amaliyoti, tartib va ​​jarayonlarining muvofiqligiga tayanganligi sababli, Kredit reyting agentligi metodologiya, amaliyot, tartib va ​​jarayonlardagi har qanday jiddiy o‘zgarishlarni to‘liq va ochiq qamrab oladi. Iloji bo'lsa, bunday nashrlar joriy metodologiyaga o'zgartirishlar kiritilishidan oldin bo'lishi kerak. “Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligi metodologiyalar, amaliyotlar, tartib va ​​jarayonlarga o‘zgartirishlar kiritishda kredit reytinglaridan turlicha foydalanish imkoniyatini hisobga oladi.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligi maxfiylik imtiyozi yoki boshqa oʻzaro kelishuv shartlari boʻyicha kreditorlar tomonidan taqdim etilgan maxfiy maʼlumotlarni himoya qilish tartib va ​​mexanizmlarini qoʻllaydi. Qonuniy va me'yoriy talablarga muvofiq, Kredit reytingi agentligi va uning xodimlari maxfiy ma'lumotlarni press-relizlarda, konferentsiyalarda, bo'lajak xodimlarga yoki investorlar, kreditorlar, boshqa shaxslar bilan suhbatlarda va hokazolarda oshkor etmaydi, bundan qonun hujjatlarida nazarda tutilgan hollar bundan mustasno. maxfiylik shartnomasi.

Maxfiy ma’lumotlarni saqlash maqsadida “Kredit reytingi” agentligi xodimlari xalqaro reyting agentligining qimmatli qog‘ozlar savdosi bo‘yicha ichki siyosatiga rioya qilishlari va davriy ravishda (yiliga kamida bir marta) ushbu siyosat talablariga muvofiqligini tasdiqlashlari shart.

“Kredit reytingi” xalqaro reyting agentligining xodimlari reyting qarorlari yoki mumkin bo‘lgan reyting harakatlariga oid ochiq bo‘lmagan ma’lumotlarni oshkor etmaydi, bundan kreditor va uning ishonchli vakiliga.

“Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligining xodimlari, agar bu reyting tahlilini o‘tkazish bilan bog‘liq bo‘lmasa, maxfiy ma’lumotlarni boshqa tomonlarning vakillariga, shuningdek xalqaro reyting agentligining boshqa xodimlariga oshkor qilmaydi.

“Kredit-reyting” xalqaro reyting agentligi xodimlari maxfiy ma’lumotlardan qimmatli qog‘ozlar bilan savdo qilish yoki xalqaro reyting agentligi xodimi sifatidagi xizmat vazifalarini bajarishdan tashqari boshqa maqsadlarda foydalanmaydilar yoki oshkor qilmaydilar.

Kredit reytinglari

Kredit reytingi moliyaviy hisoblanadi indikator Sizning kredit tarixingizning hozirgi sifatini va kelajakda huquqbuzarlik ehtimolini aks ettiruvchi shaxs, ya'ni sizning kredit tarixingiz ma'lumotlari yoki barcha kreditlaringiz haqidagi to'liq ma'lumotlarga asoslangan potentsial kreditor sifatida ishonchliligingiz ko'rsatkichi. ekstrakti. Kredit reytingi quyidagilarga ta'sir qilishi mumkin: 1. Savdo va xizmat ko'rsatish tarmog'ida to'lovni kechiktirish to'g'risidagi qaror; 2. moliya tashkilotida yoki bankda ishlash uchun; 3. kredit olish uchun murojaat qilganda imtiyozlar olish; va 4. Kreditorning obro'si to'g'risida. E'tibor bering, sizning kredit reytingingiz byuro tomonidan olingan ma'lumotlarga va kredit tarixingizdagi o'zgarishlarga qarab har oy, ba'zan haftada bir marta o'zgarishi mumkin.

Kredit reytinglari nisbiydir, shuning uchun ma'lum bir mamlakat, korxona yoki sanoatning o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olish muhimdir. Past kredit reytinglari, albatta, istalmagan, chunki ular defoltning yuqori ehtimolini ko'rsatadi.

Har qanday bozor ishtirokchisi o'zining kredit reyting tizimini ishlab chiqishi mumkin. Bundan tashqari, Bazel direktivasiga ko'ra, har bir bank o'zining ichki kreditor reytingiga ega bo'lishi maqsadga muvofiqdir. Ammo obligatsiyalar bozori haqida gap ketganda, "kredit reytingi" Standard & Poors, Moody's va Fitch reyting agentliklaridan birining reytingini anglatadi.

Kredit tarixi nima va uni qanday tekshirish kerak

Kredit tarixi UBKI (Ukraina kredit tarixi byurosi) banklardan, sug'urta va lizing kompaniyalaridan, kreditlardan oladigan barcha kreditlaringiz va ularni to'lash tartibi to'g'risidagi ma'lumotlar. kasaba uyushmalari va boshqa moliya institutlari.

Agar siz yangi kredit olish uchun bankka murojaat qilsangiz yoki limitni oshirsangiz kredit kartasi va rad javobini olgan bo'lsangiz, avval kredit tarixingizni tekshiring. Ijobiy bilan kreditorlar kredit tarixi yangi kredit olishda imtiyozlarga ishonishingiz mumkin!

Biroq, zamonaviy global iqtisodiyotda "kredit reytingi" atamasi butun mamlakatlarga ham beriladi. Bunday holda, u ma'lum bir mamlakatning kelajakda o'z majburiyatlari bo'yicha qarzlarini qanchalik to'lashi mumkinligini va ma'lum bir mamlakatning defolt varianti qanchalik past ekanligini ko'rsatadi.

Savol o'z vaqtida: bu reytingni kim hisoblab chiqadi, kim ma'lum tashkilotlar va hatto butun davlatlarning imkoniyatlarini aniqlash rolini o'z zimmasiga oladi?

Korxonalar va mamlakatlarning hayotiyligini aniqlashning faqat shu turiga ixtisoslashgan bir qancha yirik xalqaro reyting agentliklari mavjud. Dunyodagi eng yirik xalqaro reyting agentliklari:

Moody's agentligi,

Standard & Poor's agentligi,

Fitch reytinglari

Rossiya Federatsiyasida shuningdek, Rossiyaning yirik xalqaro reyting agentliklari mavjud:

RA ekspert agentligi,

Ko'pincha obligatsiyalarni tasniflash uchun ishlatiladigan umumiy toifalar investitsiya darajasidagi obligatsiyalar va spekulyativ obligatsiyalardir. Odatda, investitsiya darajasidagi obligatsiyalar to'rtta eng yuqori reyting toifalaridan birida baholangan obligatsiyalardir (S&P uchun AAA dan BBBgacha va Moody's uchun Aaa dan Baagacha). Bundan farqli o'laroq, spekulyativ obligatsiyalar quyi toifalardan birida baholangan obligatsiyalardir (S&P va BA uchun BB va undan pastroq va Moody,s uchun pastroq). Ba'zan past baholi qimmatli qog'ozlar "keraksiz obligatsiyalar" deb ataladi.

S&P qarz reytinglari ma'lum bir obligatsiyaga nisbatan qarzdorning kredit qobiliyatining joriy bahosidir. Ushbu baholashda kafillar, sug'urtalovchilar yoki ijarachilar kabi qarzdorlar hisobga olinishi mumkin.

Reytinglar emitent tomonidan taqdim etilgan yoki S&P tomonidan ishonchli deb hisoblangan boshqa manbalardan olingan joriy ma'lumotlarga asoslanadi. S&P foydalanilgan ma'lumotlarning to'g'riligiga kafolat bermaydi va kerak bo'lganda tekshirilmagan ma'lumotlarga tayanishi mumkin. Reytinglar bunday ma'lumotlarning o'zgarishi yoki haqiqiy emasligi yoki boshqa holatlar yuzaga kelganda o'zgartirilishi, to'xtatilishi yoki bekor qilinishi mumkin.

1. To'lamaslik ehtimoli va qarzdorning joriy foizlarni o'z vaqtida to'lash va obligatsiya shartlariga muvofiq asosiy qarzni qaytarishga tayyorligi.

2. Majburiyatning mohiyati va xavfsizligi.

3. Bankrotlik, qayta tashkil etish yoki qarz oluvchilarning huquqlarini himoya qiluvchi qonunlar bilan tartibga solinadigan boshqa o'zgartirishlar sodir bo'lganda, obligatsiya egasining boshqa qarz oluvchilar o'rtasidagi majburiyatlarini bajarish kafolati va pozitsiyasi.

Kredit reytinglari amalda keng qabul qilinadi. Banklar kompaniyaning qarz majburiyatlari reytingi to'g'risida so'rashi mumkin, bu tashkilotga kredit berish-qilmaslik va qanday foiz stavkasi bo'yicha qaror qabul qilish. Shunday qilib, marja Yirik firmalar qarz olishlari mumkin bo'lgan yuqori LIBOR10 stavkasi kredit reytingi bilan belgilanadi.

Banklar, shuningdek, ma'lum bir tashkilot bilan operatsiyalar hajmiga cheklovlar o'rnatish uchun kredit reytinglaridan foydalanishlari mumkin. Masalan, berilgan kredit reytingiga ega bo'lgan har qanday tashkilot uchun bank

Investitsion reytinglar va spekulyativ reytinglar

Eng yuqori kredit reytingi. Xavf omillari unchalik katta emas va risksiz qarz darajasidan biroz yuqoriroqdir xazina AQSH. Asosiy qarzni to'lash ehtimoli va foiz nihoyatda yuqori deb baholandi.

Himoya omillari juda kuchli emas, lekin juda samarali. Asosiy qarz va foizlarni to'lash ehtimoli yuqori deb baholanadi. Iqtisodiy inqiroz davrida xavf omillari ko'proq va ahamiyatlidir.

Asosiy qarz va foizlarni to'lash qobiliyati adekvat deb baholanadi, ammo iqtisodiy sharoitdagi salbiy o'zgarishlarning ta'siri muhim hisoblanadi. Himoya o'rtacha darajadan past, ammo oqilona sarmoya uchun etarli deb hisoblanadi. Rivojlanish darajasi iqtisodiy rivojlanish bosqichiga qarab juda katta farq qiladi.

Xavfsiz investitsiya darajasidan pastroq bo'lsa-da, asosiy majburiyatlar bo'yicha to'lovlar etarlicha himoyalangan. Foizlar va asosiy qarzni to'lashda kechikishlar bo'lishi mumkin. Muayyan toifadagi qarzga xizmat ko'rsatish sifati juda katta farq qilishi mumkin. Shuningdek, BBB- reytingi bilan bir xil emitentning boshqa qarzlaridan ikkinchi darajali bo'lgan qarzlarga ham tayinlanadi.

Xavfsiz investitsiya darajasidan pastda, asosiy majburiyatlarni bajarmaslik xavfi mavjud. Moliyaviy himoya darajasi iqtisodiy rivojlanish bosqichlari va tashqi moliyaviy-iqtisodiy sharoitlarga qarab juda katta farq qiladi. Bir toifadagi tez-tez o'zgarishlar, shuningdek, toifadan tashqarida reytinglarning ko'tarilishi yoki kamayishi mumkin. Ayni paytda asosiy qarz ham, foizlar ham qaytarilishi ehtimoli katta, biroq noqulay iqtisodiy vaziyat to‘lovlarning kechikishiga olib kelishi ehtimoli katta.

Investitsion darajadan ancha past. Hozirgi vaqtda asosiy qarz va foizlar o'z vaqtida to'lanadimi yoki faqat qulay sharoitlar qarzni o'z vaqtida to'lashga imkon beradimi, degan savolga katta noaniqlik mavjud. Noqulay holatlar yuzaga kelganda, to'lovlar to'xtatilishi ehtimoli katta.

SSS-ga ikkinchi darajali qarz.

Asosiy qarz yoki foizlarni to'lashning haqiqiy kechikishi.

Shubhali qarz majburiyatlari. Emitent asosiy qarz va/yoki foizlarni o‘z vaqtida to‘lamagan.

Imtiyozli davr hali tugamagan bo'lsa-da, bu vaqtda asosiy qarz yoki foizlarni to'lash muddati o'tib ketgan. Imtiyozli davr tugagunga qadar qarzlar to'lanishiga ishonish uchun asos bor.