uy Isitish tizimlari Moliya bozori va uning segmentlari. Moliya bozori: tushunchasi, segmentlari, vazifalari Moliya bozorining 5 ta asosiy segmenti

Moliya bozori va uning segmentlari. Moliya bozori: tushunchasi, segmentlari, vazifalari Moliya bozorining 5 ta asosiy segmenti

Moliyaviy bozor segmentatsiyasi(moliyaviy bozor segmentatsiyasi) - moliya bozorini unda savdo qiluvchilarning xususiyatlariga qarab alohida segmentlarga maqsadli bo'linishi.

Mintaqaviy asosda moliya bozori quyidagilarga bo'linadi:

asosan tijorat banklari, sugʻurta kompaniyalari, uyushmagan qimmatli qogʻozlar savdogarlarining mahalliy xoʻjalik yurituvchi subʼyektlar va aholi bilan operatsiyalari bilan ifodalanadigan mahalliy moliya bozori;
viloyat (respublika) doirasida va mahalliy tashkil etilmagan bozorlar bilan birgalikda faoliyat yurituvchi mintaqaviy moliya bozori hududiy fond va valyuta birjalari tizimini o‘z ichiga oladi;
turlari va tashkiliy shakllaridan qat’i nazar, davlat moliya bozorlarining butun tizimini o‘z ichiga olgan milliy moliya bozori;
ochiq iqtisodiyotga ega davlatlarning milliy moliya bozorlarini birlashtirgan jahon moliya tizimining ajralmas qismi sifatida jahon moliya bozori.

Shartnomalarni amalga oshirish tezligiga ko'ra moliya bozori quyidagilarga bo'linadi:

shartnomalar zudlik bilan (shoshilinch) amalga oshiriladigan bozor (spot bozor), bunda bitimlar qisqa muddatda (odatda uch kungacha) amalga oshiriladi;
kelajakda kelishuvlarni amalga oshirish bilan bozor (shartli bozorlar: fyucherslar, optsionlar, forvardlar va svoplar bozori). Bu bozorda hosilaviy qimmatli qog'ozlar - valyuta, tovar va birja derivativlari aylanadi.

Moliya bozorining segmentatsiyasi uni yanada aniqroq baholash va prognozlash imkonini beradi; alohida moliya bozori operatorlari uchun istiqbolli bozor o'rnini izlashga yordam beradi; mijozlarga ko'rsatiladigan moliyaviy xizmatlarning o'ziga xos tizimini shakllantiradi.

Moliya tashkiloti deganda, tegishli litsenziya asosida faoliyat yurituvchi yuridik shaxs tushuniladi Bank operatsiyalari va bozorda operatsiyalar yoki xizmatlar ko'rsatish qimmatli qog'ozlar, sug'urta xizmatlari yoki boshqa moliyaviy xizmatlar, shuningdek, nodavlat pensiya jamg'armasi, uning Boshqaruv kompaniyasi, pay investitsiya fondini boshqaruvchi kompaniya, lizing kompaniyasi, iste'mol kredit uyushmasi va moliyaviy xizmatlar bozorida operatsiyalar va operatsiyalarni amalga oshiruvchi boshqa tashkilot.

Moliyaviy xizmatlar bozori - bu iste'molchilarga moliyaviy xizmatlar ko'rsatiladigan joyni hisobga olgan holda belgilanadigan Rossiya Federatsiyasi yoki uning bir qismidagi moliyaviy tashkilotning faoliyat sohasi.

Guruch. 1. Moliyaviy bozor

Kredit bozori. Mahalliy banklar tomonidan taqdim etilgan kreditlarning yuqori narxini hisobga olgan holda, Rossiya korxonalari moliyaviy vositachilarni chetlab o'tib, bir-biriga bevosita tijorat kreditlari va kreditlar berish orqali moliyaviy resurslarga bo'lgan ehtiyojning muhim qismini qondiradi.

Rossiya kredit bozorini tartibga solish uchun asos Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksidir. Art. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 807-moddasiga binoan, qarz shartnomasi bo'yicha bir tomon (qarz beruvchi) boshqa tomonning (qarz oluvchining) mulkiga pul yoki umumiy xususiyatlar bilan belgilanadigan boshqa narsalarni o'tkazadi va qarz oluvchi unga qaytarish majburiyatini oladi. qarz beruvchiga bir xil miqdordagi pul (qarz summasi) yoki unga teng miqdordagi boshqa narsalar bir xil va sifatli narsalarni oladi. Qarz shartnomasi pul yoki boshqa narsalar o‘tkazilgan paytdan boshlab tuzilgan hisoblanadi”.

Siz faqat fuqarolik bitimlarining ayrim ishtirokchilariga tegishli bo'lgan yoki qarz oluvchining litsenziyasi bo'lmasa, litsenziyani talab qiladigan mulkni qarzga bera olmaysiz.

Har qanday yuridik yoki jismoniy shaxs bir nechta istisnolardan tashqari, pul yoki narsalarni qarzga berishi mumkin.

Egasi tomonidan to'liq moliyalashtiriladigan muassasalar kreditor sifatida harakat qila olmaydi, chunki ularning huquqi operativ boshqaruv mulkdorning mol-mulkini tasarruf etish bo'yicha bunday vakolatlarni o'z ichiga olmaydi (Fuqarolik Kodeksining 298-moddasi 1-bandi). Davlat korxonalari kreditor bo'lishi mumkin, lekin faqat ularning egasining roziligi bilan (FKning 297-moddasi 1-bandi).

Yakka tartibdagi tadbirkorlar va fuqarolar ham maishiy, ham tadbirkorlik sohasida ham pullik, ham bepul kredit shartnomalarini tuzishlari mumkin.

San'atga muvofiq. Fuqarolik Kodeksining 809-moddasi, agar qonunda yoki kredit shartnomasida boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa, qarz beruvchi shartnomada belgilangan miqdorda va tartibda qarz oluvchidan kredit summasi bo'yicha foizlarni olishga haqli. Agar shartnomada foizlar miqdori to'g'risida shart bo'lmasa, ularning miqdori qarz beruvchining yashash joyi bo'yicha, agar kreditor yuridik shaxs bo'lsa, uning joylashgan joyi bo'yicha stavka bo'yicha belgilanadi. bank foizlari(qayta moliyalash stavkasi) qarz oluvchi qarz summasini yoki uning tegishli qismini to'lagan kuni. Agar boshqacha tartib nazarda tutilmagan bo'lsa, foizlar har oy kredit summasini to'lash kunigacha to'lanadi.

Qarz oluvchi olingan ssuda summasini kredit shartnomasida nazarda tutilgan muddatlarda va tartibda qarz beruvchiga qaytarishi shart. Agar to'lash muddati shartnomada belgilanmagan bo'lsa yoki talab qilingan paytda belgilansa, agar shartnomada boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa, kredit summasi qarz oluvchi tomonidan bu haqda so'rov yuborilgan kundan boshlab 30 kun ichida qaytarilishi kerak (modda). Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 810-moddasi).

Kredit shartnomasi kompensatsiya uchun mulkdan foydalanishni o'z ichiga oladi, ya'ni. Qarz beruvchi foizlarni olish huquqiga ega.

Kredit bozori. Kredit bozorini kredit bozoridan farqlash kerak, chunki ikkinchisini faqat kredit maqomiga ega bo'lgan va an'anaviy ravishda moliyaviy vositachi sifatida ishlaydigan tashkilotlar taqdim etishi mumkin.

San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 819-moddasiga muvofiq kredit shartnomasi bank yoki boshqa kredit tashkiloti (qarz beruvchi) qarz oluvchiga shartnomada nazarda tutilgan miqdorda va shartlarda mablag‘ (qarz) berishga, qarz oluvchi esa olingan pul summasini qaytarishga va u bo‘yicha foizlar to‘lashga majburdir.

Rossiya Federatsiyasida kredit bozori asosan tijorat banklari tomonidan ta'minlanadi. Shuning uchun, Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksiga qo'shimcha ravishda, kredit operatsiyalari "Banklar va bank faoliyati to'g'risida" va "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki to'g'risida" gi qonunlar bilan tartibga solinadi. Ayni paytda berilgan kreditlarning yalpi ichki mahsulotga nisbati barqaror o‘sib bormoqda.

Kreditlar berish uchun tijorat banklari jismoniy shaxslarning mablag'larini jalb qilishi kerak va yuridik shaxslar va shu bilan uning moliyaviy resurslarini shakllantirishni ta'minlaydi. Shunday qilib, kredit bozorining ikkinchi tomoni depozit bozoridir.

Muayyan muddatga yoki talabga binoan mablag'larni jalb qilish uchun bank shartnoma tuzishi mumkin bank depoziti(depozit). San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 834-moddasiga binoan, bank depoziti shartnomasi bo'yicha, boshqa tomondan (depozitordan) olingan yoki buning uchun olingan pul summasini (depozitni) qabul qilgan bir tomon (bank) omonatni qaytarish majburiyatini oladi. omonat summasi va u bo'yicha foizlarni shartnomada belgilangan shartlar va tartibda to'lash.

Mijozlarning joriy faoliyatini ta'minlash uchun zarur bo'lgan mablag'larini saqlash uchun bank hisobvarag'i shartnomasi tuziladi. Bank hisobvarag'i shartnomasi bo'yicha bank mijoz (hisobvaraq egasi) uchun ochilgan hisobvaraqga kelib tushgan mablag'larni qabul qilish va kreditlash, mijozning hisobvaraqdan tegishli summalarni o'tkazish va yechib olish bo'yicha topshiriqlarini bajarish hamda hisobvaraq bo'yicha boshqa operatsiyalarni amalga oshirish majburiyatini oladi. Bank mijozning ushbu mablag'larni erkin tasarruf etish huquqini kafolatlagan holda hisobvaraqdagi mablag'lardan foydalanishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlar va qimmatli qog'ozlar bozori. Qimmatli qog'ozlar bozori - bu bozor ishtirokchilari o'rtasidagi qimmatli qog'ozlarni chiqarish va muomalaga oid iqtisodiy munosabatlar majmui. Qimmatli qog'ozlarning iqtisodiy va huquqiy tushunchalari mavjud. Huquqiy tushuncha Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 142-moddasida berilgan. Bu mulkiy huquqlarni tasdiqlovchi belgilangan shakl va rekvizitdagi hujjat bo'lib, uni amalga oshirish yoki topshirish faqat taqdim etilgan taqdirdagina mumkin. Iqtisodiy tushuncha qimmatli qog'ozlar kapital mavjudligining alohida shaklidir. Uning mohiyati shundan iboratki, kapital egasi kapitalning o'ziga ega emas, balki unga nisbatan qimmatli qog'oz shaklida qayd etilgan barcha huquqlarga ega.

Lizing xizmatlari bozori. Rossiya Federatsiyasida lizing xizmatlarini ko'rsatish 2002 yil 29 yanvardagi 10-FZ-sonli "Lizing to'g'risida" gi qonun bilan tartibga solinadi. Mazkur qonunga muvofiq lizing - lizing shartnomasini amalga oshirish, shu jumladan lizing obyektini sotib olish munosabati bilan yuzaga keladigan iqtisodiy va huquqiy munosabatlar majmui. Lizing shartnomasi - bu lizing beruvchi (lizing beruvchi) lizing oluvchi tomonidan ko'rsatilgan mol-mulkni u ko'rsatgan sotuvchidan mulk huquqini olish va bu mol-mulkni vaqtincha egalik qilish va foydalanish uchun haq evaziga lizing predmeti sifatida lizing oluvchiga berish majburiyatini olgan shartnomadir. .

Rossiya Federatsiyasida lizing xizmatlari bozori nisbatan yuqori sur'atlarda rivojlanmoqda, ammo bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda shunga o'xshash bozorlar ko'lamiga hali etib bormagan. uchun asosiy mablag' manbai lizing kompaniyalari- tijorat banklarining kreditlari. Qishloq xo'jaligi texnikasini lizingga berishni qo'llab-quvvatlash ustav kapitallari bir qator lizing kompaniyalari federal byudjetdan to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish bilan to'ldiriladi.

Faktoring xizmatlari bozori. Moliyaviy bozorlari rivojlangan mamlakatlarda keng tarqalgan faktoring xizmatlari bozori Rossiya Federatsiyasida rivojlanmagan. Rossiyada "faktoring" atamasining o'zini huquqiy tartibga solish yo'q, garchi uni amalga oshirishning huquqiy asoslari Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksida, Ch. 43, bu pul da'vosini o'tkazishga qarshi moliyalashtirishni ko'rib chiqadi.

San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 824-moddasi, pul da'vosini boshqa shaxsga o'tkazish bo'yicha moliyalashtirish shartnomasi bo'yicha bir tomon (moliya agenti) mijozning (kreditorning) pul da'vosini qoplash uchun boshqa tomonga (mijozga) pul mablag'larini o'tkazadi yoki o'tkazish majburiyatini oladi. uchinchi shaxsga (qarzdorga) mijoz tomonidan tovarlarni taqdim etish, u tomonidan uchinchi shaxsga ishlarni bajarish yoki xizmatlar ko'rsatish natijasida kelib chiqadigan va mijoz ushbu pul talabini moliya agentiga topshiradi yoki berishga majbur qiladi.

Qarzdorga nisbatan pul talabi mijoz tomonidan moliya agenti oldidagi majburiyatini bajarilishini ta'minlash uchun ham mijoz tomonidan moliya agentiga topshirilishi mumkin.

Moliyaviy agentning pul talabini boshqa shaxsga o'tkazish bo'yicha moliyalashtirish shartnomasi bo'yicha majburiyatlari mijozni ushlab turishni o'z ichiga olishi mumkin. buxgalteriya hisobi, shuningdek, mijozga topshiriq predmeti bo'lgan pul talablari bilan bog'liq boshqa moliyaviy xizmatlarni ko'rsatish.

Topshiriqning predmeti to'lov muddati kelgan pul talabi yoki olish huquqi bo'lishi mumkin. Pul bu kelajakda paydo bo'ladi. Shu bilan birga, pul da'vosi shartnoma tuzilgan paytda (mavjud da'vo) yoki eng kech paydo bo'lganda (kelajakdagi da'vo) aniqlanishi uchun aniq belgilanishi kerak.

Ichki qonunchilik pul da'vosini topshirishning ikkita variantini nazarda tutadi:

Moliyaviy agent tomonidan da'vo sotib olish. Ikkinchisi qarzdordan talabni bajarish uchun oladigan barcha summalarga bo'lgan huquqqa ega bo'ladi va mijoz moliyaviy agent oldida olingan summalar agent talabni qo'lga kiritgan narxdan past bo'lganligi uchun javobgar bo'lmaydi. Bunday holda, sotuvchi unga to'langan summa bilan qarzdordan haqiqatda olingan summa o'rtasidagi farqni qaytarishni talab qilishga haqli bo'lmaganidek, da'vo xaridorining regress huquqiga ega emas.

Moliyaviy agentning mijoz oldidagi majburiyatini ta'minlash maqsadida. Bunday holda, agar da'voni boshqa shaxsga o'tkazish to'g'risidagi moliyalashtirish shartnomasida boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa, moliya agenti mijozga hisobot taqdim etishi va unga mijozning talabni boshqa shaxsga o'tkazish bilan ta'minlangan qarzi miqdoridan ortiq summani o'tkazishi shart. Shu bilan birga, agar moliya agenti tomonidan qarzdordan olingan mablag'lar mijozning qarzini qoplash uchun etarli bo'lmasa, mijoz moliya agenti oldida qarzning qoldig'i uchun javobgar bo'ladi.

Agar rivojlangan moliya bozorlarida yuqoridagi harakatlar odatda ko'p sonli maxsus faktoring kompaniyalari tomonidan ta'minlansa, Rossiya Federatsiyasida bu funktsiyani bir nechta tijorat banklari bajaradi. Eng mashhurlari Nikoil, Moskva kredit banki, Prombusinessbank, garchi Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksida (825-modda) banklar, kredit tashkilotlari va boshqa litsenziyalangan tashkilotlar moliyaviy agentlar sifatida harakat qilishlari mumkinligi ko'rsatilgan.

Rossiyada faktoring xizmatlari bozorining zaif rivojlanishining bir qancha sabablari bor. Bunga banklar va ularning mijozlarining bir-biriga nisbatan ishonchsizligi hamda ko‘pchilik kontragentlarning to‘lov qobiliyati pastligi, qonunchilik bazasining yaxshi rivojlanganligi sababli bunday operatsiyalarni amalga oshirish xavfining yuqoriligi kiradi.

Ishonchli boshqaruv bozori. Rossiya Federatsiyasida ishonchli boshqaruvni (ishonchni) amalga oshirishning huquqiy asoslari bob hisoblanadi. Ikkinchi Fuqarolik Kodeksining 53-qismi.

San'atda. Fuqarolik Kodeksining 1012-moddasiga binoan, mulkni ishonchli boshqarish shartnomasi bo'yicha bir tomon (boshqaruv asoschisi) boshqa tomonga (ishonchli boshqaruvchiga) ma'lum muddatga mulkni ishonchli boshqaruvga o'tkazadi, ikkinchi tomon esa ushbu mulkni boshqarish majburiyatini oladi. boshqaruv ta'sischisi yoki u ko'rsatgan shaxs (foyda oluvchi) manfaatlarini ko'zlab.

Shunday qilib, hech bo'lmaganda boshqaruv asoschisi va ishonchli shaxs ishonch munosabatlarida ishtirok etadi. Uchinchi shaxs - benefitsiarning ishtiroki ham mumkin.

Muhim shartlar mulkni ishonchli boshqarish shartnomalari San'at bilan belgilanadi. 1016 Fuqarolik kodeksi. Bularga quyidagilar kiradi:

Shartnoma muddati tugagandan so'ng, bir tomon boshqa tomonga ishonchli boshqaruv uchun qanday mol-mulk berishini aniq ko'rsatish umumiy qoida boshqaruv ta'sischisiga qaytarish sharti bilan (FKning 1024-moddasi 3-bandi);

Shartnomada ishonchli boshqaruvchining mol-mulkni boshqarish bo'yicha ayrim harakatlariga cheklovlar, shuningdek ishonchli boshqaruvchining ushbu mulkni boshqaruv asoschisi yoki u ko'rsatgan foyda oluvchi manfaatlarini ko'zlab boshqarish bo'yicha majburiyatlari nazarda tutilgan;

Rahbarga to'lanadigan haq miqdori va shakli ko'rsatilgan;

Foydasiga ishonchli boshqaruv tashkil etilgan benefitsiarning nomi;

Har qanday mulkni ishonchli boshqarish shartnomasi, agar Rossiya Federatsiyasi qonunlarida boshqa muddatlar belgilanmagan bo'lsa, yozma ravishda 5 yildan ortiq bo'lmagan muddatga tuziladi. Ko'chmas mulkni ishonchli boshqarish shartnomasi yozma shaklda tuziladi va majburiy notarial tasdiqlanishi kerak. Ushbu talablarga rioya qilmaslik shartnomaning haqiqiy emasligiga olib keladi (FKning 1017-moddasi).

Ishonchli boshqaruvning quyidagi xususiyatlarini ajratib ko'rsatish mumkin.

1. Mulkni ishonchli boshqaruvga o‘tkazish unga bo‘lgan mulk huquqining ishonchli boshqaruvchiga o‘tishiga olib kelmaydi. Ishonchli boshqaruvni qo'shma korxona shartnomasi bilan aralashtirib yubormaslik kerak. Qo'shma faoliyatga hissa sifatida qo'shilgan mulk, shuningdek, ishlab chiqarilgan mahsulot va olingan daromad umumiy mulk sifatida tan olinadi. umumiy egalik birgalikdagi faoliyat ishtirokchilari, mol-mulkni ishonchli boshqaruvga o'tkazish esa uning egasini o'zgartirmaydi.

2. Ishonchli vakil o'zining ishonchli vakili sifatida ishlayotganligini ko'rsatib, o'z nomidan ishonib topshirilgan mol-mulk bilan bitimlar tuzadi. Agar yozma hujjatlarda uning nomidan keyin yoki bo'lsa, bu shart bajarilgan deb hisoblanadi

nomi "D.U." deb belgilangan. Bunday ko'rsatma bo'lmasa, ishonchli shaxs uchinchi shaxslar oldida faqat o'z mol-mulki bilan javobgar bo'ladi (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 1012-moddasi).

3. Ishonchli vakil sifatida faqat mulk aylanmasining professional ishtirokchisi - tijorat tashkiloti (unitar korxona bundan mustasno) yoki yakka tartibdagi tadbirkor ishtirok etishi mumkin.

4. Mablag'larni ishonchli boshqarishni faqat Markaziy bank litsenziyasi asosidagi kredit tashkilotlari va Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiya litsenziyasi asosidagi tashkilotlar amalga oshirishi mumkin.

5. Ishonchli boshqaruvga berilgan mol-mulk boshqaruv muassisining ham, ishonchli boshqaruvchining ham boshqa mol-mulkidan ajratilishi kerak. Ushbu mulk ishonchli boshqaruvchi tomonidan alohida balansda aks ettiriladi va uning uchun mustaqil hisob yuritiladi. Va ishonchli boshqaruv bilan bog'liq faoliyat uchun to'lovlar uchun alohida bank hisobvarag'i ochiladi (Fuqarolik Kodeksining 1018-moddasi 1-bandi).

6. Agar ishonchli boshqaruvchi tegishli darajada ehtiyotkorona munosabatda bo‘lmagan bo‘lsa, u foyda oluvchiga ishonchli boshqaruv vaqtida yo‘qotilgan foydani, boshqaruv ta’sischisiga esa mol-mulkning yo‘qolishi yoki shikastlanishi natijasida yetkazilgan zararni qoplaydi. Agar u fors-major holatlari yoki foyda oluvchi yoki boshqaruv asoschisining harakatlari natijasida yuzaga kelganligini isbotlamasa, yo'qotishlar uchun javobgardir.

7. Art. Fuqarolik Kodeksining 1018-moddasiga binoan, boshqaruv ta'sischisining qarzlari bo'yicha u ishonchli boshqaruvga o'tkazilgan mol-mulkni undirishga yo'l qo'yilmaydi, ushbu shaxsning to'lovga layoqatsizligi (bankrotligi) hollari bundan mustasno. Va agar ta'sischi bankrot bo'lsa, ushbu mulkni ishonchli boshqarish tugatiladi va u bankrotlik mulkiga kiritiladi.

Pul bozori- bu moliya bozorining tarkibiy elementi bo'lib, unda pulning o'zi sotib olish va sotish predmeti hisoblanadi. Bundan tashqari, bu naqd pul bo'lishi shart emas, bu bozordagi pul massasi - bu davlatning iqtisodiy tizimida tovarlar va xizmatlar aylanishini ta'minlaydigan naqd va naqd bo'lmagan barcha mablag'larning yig'indisidir.

Pul bozori ishtirokchilari bir tomondan, bir yilgacha muddatga pul mablag'larini taqdim etuvchi shaxslar (kreditorlar), ikkinchi tomondan, ma'lum shartlarda qarz oluvchi shaxslar (qarz oluvchilar): tijorat banklari; markaziy banklar; Moliya vazirligi; kompaniyalar; shaxslar; xalqaro moliya tashkilotlari; boshqa moliya va kredit tashkilotlari.

Pul muomalasi tizimida biz ajrata olamiz faol qismi(haqiqatda iqtisodiy aylanmaga xizmat qiluvchi naqd pul) va passiv qism(naqd pul jamg'armalari, hisob-kitob fondlari sifatida xizmat qilishi mumkin bo'lgan hisobdagi qoldiqlar). Pul bozorining nomlangan qismlariga qo'shimcha ravishda, deb atalmishlar ham mavjud "kvazipul", ular muddatli hisobvaraqlardagi mablag'larni, jamg'arma depozitlari, depozitlar, sertifikatlar, investitsiya fondlarining ulushlarini faqat qisqa muddatli pul majburiyatlariga investitsiya qiladi. Odatda, pul bozorida pul qisqa muddatli asosda bir yilgacha bo'lgan muddatga qarzga beriladi.

Pul bozorida pulga bo'lgan talab va taklif foiz stavkasi bilan belgilanadi, ya'ni qarzga olingan pulning narxi. Pulga bo'lgan talab xo'jalik sub'ektlarining pul mablag'lari miqdori bilan belgilanadi, ya'ni bu pul zaxiralariga real ko'rinishdagi talabdir. Pulga bo'lgan talab yilda paydo bo'ladi quyidagi holatlar: a) oldi-sotdi bitimlarini tuzish uchun (davlat iqtisodiyotining umumiy pul daromadlari bilan belgilanadi); b) boshqa moliyaviy aktivlarni - obligatsiyalar, aktsiyalar va boshqalarni olish vositasi sifatida (dividendlar va foizlar shaklida daromad olish istagi bilan belgilanadi). Binobarin, pulga bo'lgan talab to'g'ridan-to'g'ri daromad darajasiga va foiz stavkasiga teskari bog'liqdir.

Pul bozorining roli va vazifalari harakatga xizmat qilishdan iborat aylanma mablag'lar firmalar, banklar, muassasalar, davlat va jismoniy shaxslarning qisqa muddatli resurslari.

Kapital bozori- bu, bir tomondan, investitsiyalar uchun firmalarning ssuda kapitaliga bo'lgan talabi, ikkinchi tomondan, firma va uy xo'jaliklarining qarz mablag'larini taklifi o'rtasidagi o'zaro ta'sir mexanizmi. Pul bozoridan farqli o'laroq, kapital bozori fond bozorining moliyaviy vositalari, muddati bir yildan ortiq qarz mablag'lari bilan savdo qiladi.

Shakllari xilma-xil bo'lgan bu bozorga quyidagilar kiradi: fond bozori (yoki qimmatli qog'ozlar bozori); ko'chmas mulk bozorlari; qarz mablag'lari bozori.

Banklar kabi moliya institutlari, Sug'urta kompaniyalari, fondlar va investitsiya kompaniyalari ushbu bozorda muhim rol o'ynaydi. Kapital bozori o'z mablag'larini sotish uchun ta'minlovchi omonat egalarining harakatlarini moliyalashtirish uchun mablag' izlayotgan investorlarning harakatlari bilan muvofiqlashtiradi. har xil turlari tadbirlar.

Kapital bozori hukumatlar, korporatsiyalar va banklar uchun uzoq muddatli investitsiya resurslarining muhim manbai bo'lib xizmat qiladi

Fond bozori - komponent kapital bozori; har qanday birjada savdo qilishga ruxsat berilgan va birjadan tashqarida sotiladigan qimmatli qog'ozlar bozori, ya'ni. birjadan tashqari bozorda.

Bu bozordagi tovar kompaniya aktsiyalaridir. Moliya bozorining ushbu segmentiga sarmoya kiritish ikki sababga ko'ra investorlar uchun jozibador. Birinchidan, ma'lum bir kompaniyaning aktsiyalariga investitsiya qilish orqali investor kompaniya foydasidan o'z ulushini olish huquqini oladi - dividendlar deb ataladi, bu odatda investitsiya qilingan summaning 10 foizigacha. Ikkinchidan, sotib olingan aktsiyaning qiymati oshishi mumkin (agar kompaniya muvaffaqiyatli rivojlansa). Shunday qilib, aktsiyalarga qo'yilgan investitsiyalarning rentabelligi ikkita tarkibiy qismga ega - dividend va aktsiyani sotib olish bahosi bilan joriy aktsiya bahosi o'rtasidagi farq.

Milliy fond bozorining asosiy maqsadi mamlakat iqtisodiyotiga vaqtincha bo'sh pul mablag'larini jalb qilish va ulardan samarali foydalanishni ta'minlashdan iborat. Qimmatli qog'ozlarni fond bozorida erkin sotib olish va sotish imkoniyati investorga o'z mablag'larini ma'lum bir biznes loyihasiga joylashtirishni xohlagan vaqtni mustaqil ravishda tanlash imkonini beradi.

Valyuta bozori chet el valyutasi va turli valyuta qiymatlarini oldi-sotdi operatsiyalari natijasida vujudga keladigan barqaror iqtisodiy va tashkiliy munosabatlar tizimidir. Valyuta bozorining asosiy vazifasi xalqaro iqtisodiy munosabatlarga xizmat qilishdir. Hozirgi bosqichda valyuta bozori milliy, mintaqaviy va jahon bozorlarining kombinatsiyasi kabi ko'rinadi, ular orasidagi chegaralar amalda o'chiriladi.

FOREX valyuta bozori (ingliz tilidan. UCHUN shoh EX o'zgartirish bozori) - chet el valyutasini sotib olish va sotish, shuningdek, kreditlar berish bo'yicha operatsiyalar to'plami. muayyan shartlar(summa, valyuta kursi, foiz stavkasi) ma'lum bir sanada bajarilishi bilan.

Valyuta bozorining asosiy ishtirokchilari: tijorat banklari, valyuta birjalari, markaziy banklar, tashqi savdo operatsiyalarini amalga oshiruvchi firmalar, investisiya fondlari, brokerlik kompaniyalari; Valyuta operatsiyalarida jismoniy shaxslarning bevosita ishtiroki doimiy ravishda oshib bormoqda.Zamonaviy Forex 20-asrning 70-yillarida, eng yirik davlatlar qatʼiy belgilangan valyuta kurslaridan suzuvchi kursga oʻtishni tanlagan paytda shakllangan. Bu bozordagi tovarlar turli mamlakatlarning valyutalari hisoblanadi. Ushbu bozorga investitsiya qilishning rentabelligi valyuta kotirovkalarining o'zgarishiga bog'liq.

Valyuta kotirovkalariga turli omillar ta'sir qilishi mumkin: makroiqtisodiy ko'rsatkichlar, darajadagi o'zgarishlar foiz stavkalari va hokazo.); siyosiy omillar (prezident saylovlari); bozor ishtirokchilarining his-tuyg'ulari, ularning kutishlari, mish-mishlari; fors-major holatlari (terroristik harakatlar, tabiiy ofatlar va boshqalar).

Bugungi kunda FOREX bozoridagi barcha operatsiyalarning asosiy qismini tashkil etuvchi asosiy valyutalar AQSh dollari, yevro, yapon iyenasi, Shveytsariya franki va Britaniya funt sterlingidir.

Sug'urta bozori sugʻurta hodisalari yuz berganda jismoniy va yuridik shaxslarning mulkiy manfaatlarini sugʻurtalanuvchilarning mablagʻlari (badallari, badallari) hisobidan himoya qilishda ifodalangan sugʻurta xizmatlarini oldi-sotdisi boʻyicha iqtisodiy munosabatlar majmuidir.

Tarkibiy jihatdan sug'urta bozorini ikki jihatda ko'rsatish mumkin: tashkiliy, huquqiy va hududiy. Tashkiliy-huquqiy jihatdan u aktsiyadorlik, o'zaro, xususiy va davlat sug'urta tashkilotlari, hududiy jihatdan - mahalliy (mintaqaviy), milliy (mamlakat, respublika va boshqalar) va global (masalan, pan) sug'urta tashkilotlari bilan ifodalanadi. -Yevropa Ittifoqiga a'zo mamlakatlarning Evropa sug'urta bozori). Xizmat ko'rsatish sohalari nuqtai nazaridan mahalliy sug'urta bozorlari ichki, milliy - tashqi va jahon - global deb ham ataladi.

Ichki sug'urta bozorining asosiy tarkibiy qismlari sug'urta tashkilotining moddiy va moliyaviy resurslari hisoblanadi. Ichki bozorning asosiy vazifalari sugʻurta xizmatlariga talabni shakllantirish (marketing va reklama), shartnomalar tuzish va sugʻurta polislarini (sertifikatlarini) sotish, tegishli va moslashuvchan tarif siyosatini yuritish, oʻz infratuzilmasini tartibga solishdan iborat.

Hozirgi vaqtda jahon sug'urta amaliyotida sug'urtalovchilar faoliyatini ixtisoslashtirish va universallashtirish tendentsiyalari kuchaydi. Sug'urta tashkilotlari kreditlash bilan shug'ullanadigan ixtisoslashtirilgan kredit tashkilotlari funktsiyalarini tobora ko'proq bajarmoqda turli sohalar va tarmoqlar iqtisodiy faoliyat, va ko'pgina mamlakatlarda kredit kapitalini etkazib beruvchi sifatida tijorat banklaridan keyin etakchi o'rinlarni egallaydi.

Bundan tashqari, sug'urta tashkilotlari tomonidan to'plangan pul resurslarining tabiati ularni qimmatli qog'ozlar bozori (veksellar, obligatsiyalar va boshqalar) orqali uzoq muddatli sanoat qo'yilmalari uchun ishlatish imkonini beradi. Nisbatan qisqa muddatli mablag'lar bilan ishlaydigan banklar bunday imkoniyatlarga ega emas. Shuni ham ta'kidlash joizki, sug'urta tashkilotlariga sug'urta mukofotlari, faol operatsiyalardan olingan daromadlar (investitsiya, homiylik, depozit va boshqalar) ko'rinishidagi mablag'lar, qoida tariqasida, sug'urtalovchilarga to'langan sug'urta to'lovlari miqdoridan sezilarli darajada oshadi. sug'urta tashkilotlarini doimiy ravishda oshirish imkonini beradi investitsion investitsiyalar biznesning foydali sohalarida, ulkan istiqbolli loyihalar, uzoq muddatli qimmatli qog'ozlar, qisqa muddatli davlat obligatsiyalari, ko'chmas mulk va boshqalar. Bularning barchasi sug'urta bozorini murakkab ko'p omilli moliyaviy tizim sifatida tavsiflaydi.

Qimmatbaho metallar bozori. Bu bozordagi tovarlar qimmatbaho va nodir yer metallari (kumush, oltin, platina, palladiy va boshqalar). Ilgari deyarli barcha valyutalar kumush (kumush dollar) bilan boshlanib, oltin tayanch bilan yakunlangan u yoki bu qimmatbaho metallar bilan ta’minlanish bosqichidan o‘tgan. An’anaga ko‘ra, nafaqat oltin, balki platina va palladiyni ham o‘z ichiga olgan oltin zahiralarining kattaligi mamlakat iqtisodiyotining kuchli va zaifligida namoyon bo‘ladi. Qimmatbaho metallar bozoriga investitsiya qilish qimmatbaho metallar uchun narx kotirovkalari bilan bog'liq daromad olish imkonini beradi, chunki Qimmatbaho metallarni har doim pulga "almashtirish" mumkin.

Qimmatbaho metallar bozorini ikki nuqtai nazardan ko'rish mumkin: funktsional va institutsional. Funktsional nuqtai nazardan, qimmatbaho metallar bozori va qimmatbaho toshlar savdo-moliya markazi bo'lib, unda ular bilan savdo va ushbu aktivlar bilan boshqa tijorat va mulkiy operatsiyalar jamlangan. Ushbu pozitsiyadan kelib chiqqan holda, qimmatbaho metallar bozorining faoliyati qimmatbaho metallar va qimmatbaho toshlarning sanoat va zargarlik iste'molini, davlatning oltin zaxirasini yaratishni, valyuta risklaridan sug'urta qilishni va arbitraj operatsiyalari orqali foyda olishni ta'minlashi kerak.

Institutsional nuqtai nazardan, qimmatbaho metallar bozori maxsus vakolatli banklar va qimmatbaho metallar birjalarining yig'indisidir.

Maqsadiga ko'ra, qimmatbaho metallar ikki tomonlama rol o'ynaydi: ular sanoatda foydalanish uchun mo'ljallangan (texnologiya, elektronika, tibbiy asbob-uskunalar, protezlash va boshqalar); ular investitsiya predmeti (tangalar ishlab chiqarish, zargarlik buyumlari), xazina, zahira sifatida foydalaniladi.

Qimmatli qog'ozlar, kredit, valyuta va sug'urta bozorlari vaqtincha bo'sh kapitaldan ham milliy, ham global darajada foydalanish imkonini beradi. Moliya bozorining faoliyati vaqtincha bo'sh pul mablag'larini kapitalning umumiy aylanishiga qayta jalb qilish, takror ishlab chiqarishning uzluksizligini va tadbirkorlar uchun foydani ta'minlash imkonini beradi.

Moliya bozorining ijobiy roli uning qayta taqsimlash funktsiyasidadir: u orqali pul kapitali iqtisodiy rivojlanishga, shu jumladan innovatsiyalarga yo'naltiriladi. Moliya bozorining iqtisodiy rivojlanishdagi salbiy roli milliy manfaatlarni hisobga olgan holda pul kapitalini ustuvor innovatsion loyihalarga qayta taqsimlash o‘rniga uning institutsional ishtirokchilarini boyitish manfaatlarini ko‘zlab spekulyativ virtual operatsiyalarning ustunligi bilan bog‘liq. Bu salbiy rol uning turli segmentlarida inqirozli zarbalar davrida kuchayib, bozor ishtirokchilariga va mamlakatning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishiga salbiy ta'sir ko'rsatadi.

MOLIYA BOZORI

1. Moliya bozori va uning iqtisodiy rivojlanishdagi ahamiyati. Moliya bozorining funktsiyalari

2. Moliya bozorining tuzilishi va uning segmentlari.

3. Moliya bozorining turlari.

4. Moliyaviy vositachilar va asosiy ishtirokchilar.

1. Moliya bozori va uning iqtisodiy rivojlanishdagi ahamiyati. Moliya bozorining funktsiyalari

Iqtisodiy munosabatlar tizimida etakchi o'rinni boshqa bozorlar (ishlab chiqarish vositalari bozori, mehnat bozori, tovarlar va xizmatlar bozori va boshqalar) tarkibiga kiruvchi moliyaviy bozor egallaydi. bozor iqtisodiyoti.

Moliya bozori o'ta murakkab tizim bo'lib, unda real tovarlar muomalasidan qat'i nazar, pul va boshqa moliyaviy aktivlar mustaqil ravishda muomalada bo'ladi. Bu bozor turli moliyaviy vositalar bilan ishlaydi, muayyan moliya institutlari tomonidan xizmat ko'rsatiladi va keng va xilma-xil infratuzilmaga ega.

Qozoq iqtisodiy adabiyotida Moliya bozori turli shakllarda va qimmatli qog'ozlarda pul kapitalining harakati bilan bog'liq iqtisodiy munosabatlar sifatida ifodalanadi.

Rossiyalik olimlarning fikricha, Moliya bozori - bu kapitalga bo'lgan talab va taklifdan kelib chiqib, vositachilar yordamida kreditorlar va qarz oluvchilar o'rtasida kapitalni qayta taqsimlash mexanizmi.

Xorijiy iqtisodchilar aniqlaydilar moliya bozori - pul ayirboshlanadigan, kapital harakatga keltiriladigan va kredit beriladigan bozor sifatida. Bundan tashqari, moliya bozori tushunchasini belgilashda birinchi navbatda pul ayirboshlash, kapitalni safarbar qilish va kredit berish bo'yicha bozor munosabatlariga e'tibor qaratiladi.

Shunday qilib, mahalliy va xorijiy iqtisodchilarning fikr-mulohazalari tahlili shuni ko'rsatadiki, moliya bozorini o'rganish faqat moliya tizimini kengaytirilgan talqin qilish doirasida mumkin, shuning uchun moliya, shu jumladan pul, kredit, valyuta bozorlari, kapital bozorlari va qimmatli qog'ozlar bozorlari.

Qonunchilikda moliya bozorining yetarlicha to‘liq ta’rifi berilgan. Qozog‘iston Respublikasining “Moliya bozori va moliya tashkilotlarini davlat tomonidan tartibga solish va nazorat qilish to‘g‘risida”gi Qonunining (2003 yil iyul) 1-moddasiga muvofiq. moliya bozori deganda "moliyaviy xizmatlarni ko'rsatish va iste'mol qilish, shuningdek, moliyaviy vositalarni chiqarish va aylanish bilan bog'liq munosabatlar to'plami tushuniladi.».

Ma'nosi moliya bozori erkin kapitalni safarbar qilishni ta'minlash va mamlakatning iqtisodiy o'sishini ta'minlashdir.

Moliya bozorining ishlashi ma'muriy-buyruqbozlik iqtisodiyotiga xos bo'lgan "vertikal" usul o'rniga resurslarni gorizontal ravishda qayta taqsimlash imkonini beradi. Gorizontal harakatda xo'jalik yurituvchi sub'ektlar o'rtasida moliyaviy resurslarni kompensatsiyalangan qayta taqsimlash shaklida to'g'ridan-to'g'ri aloqalar mavjud. Bu mablag‘larni ulardan foydalanishning eng yuqori samaradorlik tamoyilidan kelib chiqib, ularga eng zarur bo‘lgan soha va obyektlarga tezkorlik bilan o‘tkazish orqali korxonalar, tarmoqlar va umuman iqtisodiyotning moliyaviy holatini barqarorlashtirish imkonini beradi.

Shunday qilib, moliya bozori bir qator sabablarga ko'ra iqtisodiyotda asosiy rol o'ynaydi:

Birinchidan, buning yordamida ishlab chiqarishga pul mablag'larini kiritish mumkin bo'ladi, bu sizga mamlakatning ishlab chiqarish quvvatini oshirish va resurs salohiyatini to'plash imkonini beradi;

Ikkinchidan, moliya bozori yordamida investorlarga maksimal foyda keltiradigan korxonalar va tarmoqlarning rivojlanishiga ko‘maklashadi;

Uchinchidan, moliya bozorlarida amalga oshirilayotgan kapital oqimi ilmiy-texnikaviy taraqqiyotni tezlashtirishga yordam beradi. Moliya bozori moliyaviy resurslarning eng tez harakatlanishi va samarali ishlatilishini ta'minlaydi.

Moliya bozorining asosiy vazifasi pul mablag'larining egalaridan mablag'lardan foydalanuvchilarga harakatida vositachidan iborat.

Bundan tashqari, moliya bozorining funktsiyalariga quyidagilar kiradi:

Moliya bozori turli manbalardan vaqtincha bo'sh pul kapitalini safarbar qiladi;

Yig'ilgan bo'sh kapitalni ko'plab oxirgi foydalanuvchilar o'rtasida samarali taqsimlaydi;

Investitsiya sohasida kapitaldan foydalanishning eng samarali yo'nalishlarini belgilaydi;

Ayrim moliyaviy vositalar va xizmatlar uchun bozor narxlarini shakllantiradi, talab va taklif o'rtasidagi yuzaga keladigan munosabatlarni ob'ektiv aks ettiradi;

Moliyaviy vositalarni sotuvchi va xaridor o'rtasida malakali vositachilikni ta'minlaydi;

Moliyaviy riskni minimallashtirish uchun sharoit yaratadi;

Bu kapital aylanmasini tezlashtiradi, ya'ni iqtisodiy jarayonlarning faollashishiga yordam beradi.

2 Moliya bozorining tuzilishi va uning segmentlari

Moliya bozori haqida to'liqroq tushunchaga ega bo'lish uchun uning tuzilishi va asosiy elementlarini ko'rib chiqish kerak.

Moliya bozoriga pul bozori, kapital bozori va qimmatli qog’ozlar bozori kiradi (1-chizma). Pul bozorida muomala muddati bir yildan kam bo'lgan qisqa muddatli moliyaviy vositalar sotiladi. Uzoq muddatli moliyaviy vositalar kapital bozorida sotiladi. Qimmatli qog'ozlar bozori pul bozori va kapital bozorining bir qismidir, chunki unda qisqa muddatli va uzoq muddatli moliyaviy vositalar sotiladi.

Moliya bozorining tuzilishi

Pul bozori naqd pul bozori, qisqa muddatli g'azna bozori, qisqa muddatli tijorat qog'oz bozori, qisqa muddatli kredit bozori va qisqa muddatli kredit bozori kabi segmentlarni o'z ichiga oladi. Funktsional jihatdan, faqat qarz oluvchining joriy faoliyatini ta'minlash uchun foydalaniladigan qisqa muddatli kreditlar pul bozori sifatida tasniflanishi mumkin; Ishlab chiqarishni kengaytirish va modernizatsiya qilish uchun ajratilgan kreditlar kapital bozoriga kiradi. Ya'ni, pul bozori o'z ishtirokchilarining qisqa muddatli ehtiyojlariga, kapital bozori esa ularning uzoq muddatli pozitsiyalariga xizmat qiladi.

Bir yildan ortiq muddatga moliyaviy resurslar jalb qilinadi kapital bozori. Ushbu segmentda sotiladigan moliyaviy vositalarni uzoq muddatli va o'rta muddatli kreditlar va o'rta va uzoq muddatli qimmatli qog'ozlar - obligatsiyalar va aktsiyalarga bo'lish mumkin. Vaqtinchalik bo'sh resurslarni to'plash va ularni investitsiyalash moliya bozorida qimmatli qog'ozlar - ular bilan bog'liq mulkiy huquqlarni aks ettiruvchi, bozorda mustaqil ravishda muomalada bo'lishi mumkin bo'lgan va oldi-sotdi va boshqa bitimlar ob'ekti bo'lishi mumkin bo'lgan maxsus hujjatlar muomalasi orqali amalga oshiriladi. .

Qimmatli qog'ozlar bozori mulkiy munosabatlar amalga oshiriladigan, iqtisodiy o'sishning moliyaviy manbalari shakllanadigan, investitsiya resurslari jamlanadigan sohadir. Moliya bozorining ushbu segmenti investitsiya resurslarini bozor ehtiyojlariga muvofiq qayta taqsimlaydi, ularning eng foydali va istiqbolli yo'nalishlarda jamlanishini ta'minlaydi. iqtisodiy tarmoqlar, iqtisodiyot strukturasini shakllantirishga yordam beradi, shuningdek, barcha sub'ektlarni kengaytiradi va osonlashtiradi iqtisodiy tizim naqd kapitalga kirish. Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar bozori eng ko'p bo'lgan moliyaviy kanaldir samarali usul jamg'armalarni investitsiyalarga aylantiradi.

Moliya bozori tarkibini aniqlashda yana bir pozitsiya mavjud bo'lib, unga ko'ra moliya bozori muomaladagi naqd pul bozorini, ssuda kapitali bozorini (kredit bozori) va fond bozorini (rasm) o'z ichiga oladi.

Moliya bozori va uning segmentlari

Pul bozori nafaqat naqd pul, balki naqd pulsiz to'lov vositalarini ham o'z ichiga olgan to'lov vositalari bozoridir. Kredit bozori banklarning kredit operatsiyalari bilan bog'liq. Qimmatli qog'ozlar va qimmatli qog'ozlar bozori qimmatli qog'ozlar harakati bilan vositachilik qiladigan iqtisodiy munosabatlarni ifodalaydi. Kengaytirilgan talqinda moliya bozori sug'urta bozori, kredit bozori, pul bozori, qimmatli qog'ozlar bozori, valyuta bozori, pensiya aktivlari bozori, investisiya bozori va boshqalarni o'z ichiga oladi.

3. Moliya bozorining turlari

Iqtisodiyotni moliyaviy boshqarishning xalqaro nazariyasi va amaliyotida moliya bozorining ikkita asosiy shakli ajratiladi:

Tashkil etilgan;

Tartibsiz.

Uyushtirilgan moliya bozori - bu shunga muvofiq faoliyat yurituvchi bozor muayyan qoidalar banklar va birjalar tomonidan tashkil etilgan.

Uyushmagan moliya bozori moliyaviy aktivlarning boshqa kanallar, ya'ni moliyaviy vositachilar - brokerlar, dilerlar, investitsiya kompaniyalari va boshqalar orqali muomala qilish sohasidir. Moliya bozorlari ko'plab turli "kanallardan" iborat bo'lib, ular orqali jamg'arma egalaridan mablag'lar "oqadi". qarz oluvchilarga. Ushbu kanallar nazariy jihatdan ikkita asosiy guruhga bo'lingan:

1-guruh – to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish kanallari, ya'ni mablag'lar to'g'ridan-to'g'ri jamg'arma egalaridan qarz oluvchilarga o'tadigan kanallar;

2-guruh - bilvosita moliyalashtirish kanallari, ya'ni mablag'lar oilaviy fermer xo'jaliklaridan firmalarga o'tadigan, maxsus institutlar - moliyaviy vositachilar orqali o'tadigan kanallar.

Keling, ularning tuzilishini diagrammada (rasm) aniqroq ko'rib chiqaylik.

Moliya bozorida pul oqimining yo'nalishlari

Yuqoridagi diagrammadan ko'rinib turibdiki, to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish ikkita asosiy usulni o'z ichiga oladi: kapital moliyalashtirish va kredit olish yo'li bilan moliyalashtirish. Kapitalni moliyalashtirish - bu biznesga egalik qilishdagi aktsiyadorlik ulushi evaziga investitsiya qilish uchun naqd pul oladigan har qanday kelishuv. Kreditni moliyalashtirish deganda korxona investitsiya qilish uchun mablag'larni kelgusida kelishilgan foiz stavkasi bo'yicha korxonada mulk ulushiga ega bo'lmagan holda qaytarish majburiyati evaziga oladigan shartnomalarni anglatadi.

Moliyaviy bozorlarni quyidagilarga qarab tasniflash mumkin turli belgilar(1-jadval):

1-jadval – Moliya bozorlarining tasnifi

Tasniflash belgisi	Moliyaviy bozor
Faoliyat ko'lami bo'yicha	milliy bozor, xalqaro bozor, mintaqaviy bozor, jahon bozori
Sotuvchi va xaridor o'rtasidagi o'zaro munosabatlarning tabiatiga ko'ra	sotuvchi bozori xaridor bozori
Aylanma moliyaviy vositalar turlari bo'yicha	banklararo kredit bozori, valyuta bozori, fond bozori, sug'urta bozori va boshqalar.
Savdoni tashkil etish shakllari bo'yicha	birja, birjadan tashqari savdo va savdo tizimlari
Moliyaviy vosita egasining raqami bo'yicha	birlamchi bozor, ikkilamchi bozor, uchinchi bozor
Narxlarni belgilash usullari bo'yicha	sof raqobat bozori, sof monopoliya bozori, oligopolistik raqobat bozori va boshqalar.

Moliya bozori birlamchi, ikkilamchi va uchinchi darajali bo'lishi mumkin.

Yoniq birlamchi bozor qarzlarning yangi masalalari joylashtirildi. Bu odatda yirik investitsiya institutlarining yordami bilan sodir bo'ladi.

Yoniq ikkilamchi bozor Allaqachon chiqarilgan asboblar sotiladi va sotib olinadi. Bu bozor investorlar tomonidan birlamchi bozorda ma'lum vositalar taklifidan oshib ketishi natijasida shakllanadi.

Uchinchi darajali bozor hosilaviy moliyaviy vositalar bilan savdo qiladi. Ushbu bozorning jadal rivojlanishi o'zining xilma-xilligi bilan moliya bozorining rivojlanishini rag'batlantirishga mo'ljallangan yangi vositalarning paydo bo'lishiga asoslanadi.

Dunyoda iqtisodiy aloqalarning rivojlanishi va mamlakatlar o'rtasidagi pul oqimlarining o'zaro bog'lanishi bilan katta ahamiyatga ega global, xalqaro, mintaqaviy va milliy moliya bozorlari kabi tushunchalar orasidagi farq va aloqalarni egallash. Ulardan eng kengi jahon moliya bozori, bu milliy va xalqaro bozorlar to'plami bo'lib, ularning har biri o'ziga xos xususiyatlarga, muayyan mustaqillik va izolyatsiyaga ega.

Ba'zan ular "global moliya bozori" va "xalqaro moliya bozori" tushunchalarini farqlamaydilar. Haqiqatan ham, xalqaro moliya bozori, milliy bozorlardan ajratilgan bozor munosabatlari tizimi bo'lib, ularni chambarchas bog'laydi. Biroq, milliy bozorlardagi tashqi operatsiyalarni qamrab olgan holda, u ichki, aslida asosiy operatsiyalarni o'z ichiga olmaydi va shuning uchun uni jahon bozori deb atash mumkin emas.

4.Moliyaviy vositachilar va asosiy ishtirokchilar.

Moliyaviy vositachilik Moliyaviy resurslarning kreditorlardan qarz oluvchilarga o'tishi, harakati, to'lib ketishi va moliya institutlarining u bilan bog'liq faoliyatini ko'rib chiqish odatda qabul qilinadi. Moliyaviy vositachilik yangi ishlab chiqarish resurslarini shakllantirishga yordam berib, iqtisodiyotni mustahkamlaydi va farovonlikni oshiradi. Moliya bozorlari qarz oluvchilarni xarid qobiliyati bilan ta'minlash orqali kreditorlarga o'z aktivlari (jamg'armalari) bo'yicha daromad olish huquqini beradi. Binobarin, real aktivlarga to'g'ridan-to'g'ri egalik qilmasdan jamg'armadan unumli foydalanish mumkin bo'ladi. Moliyaviy aktivlarga egalik qilish va nazorat qilishdan voz kechmasdan va real aktivlarning egasi va boshqaruvchisi bo'lmasdan daromad olishingiz mumkin. Moliyaviy vositachilar jamiyatga pul kapitalini tarmoqlararo va mintaqalararo qayta taqsimlash mexanizmini ta'minlovchi muhim milliy iqtisodiy funktsiyani bajaradi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning kapital bozoridagi o'zaro aloqalari moliyaviy vositachilar va qimmatli qog'ozlar bozori professional ishtirokchilarining xizmatlari orqali amalga oshiriladi. Iqtisodiy adabiyotlarda moliyaviy vositachilarning 3 guruhi mavjud:

Depozit (o'zaro jamg'arma kassalari, kredit uyushmalari);

Shartnoma jamg'armalari (sug'urta kompaniyalari, pensiya jamg'armalari);

Investitsiya fondlari(ishonch, investitsiya fondlari).

IN nazariy tadqiqotlar moliyaviy vositachilik banklar faoliyati bilan bog'liq holda ko'rib chiqiladi. Pul nazariyasida pul emitentlari sifatida banklarga muhim o'rin beriladi; bu nazariya nima degan savolga ham javob izlaydi bank tizimi eng yaxshi kredit shartlarini taqdim etadi iqtisodiy faoliyat va uning balandligi. Bu masalalar Gurli va Shou asarlarida eng to'liq yoritilgan.Nazariy tadqiqotlarda moliyaviy vositachilik banklar faoliyati bilan birgalikda ko'rib chiqiladi. Pul nazariyasida pul emitentlari sifatida banklarga muhim o'rin beriladi; bu nazariya, shuningdek, qaysi bank tizimi iqtisodiy faoliyatni kreditlash va uning o'sishi uchun eng yaxshi sharoitlarni ta'minlaydi, degan savolga javob berishga intiladi. Bu masalalar Gurli va Shou asarlarida to'liq aks ettirilgan. Biroq, ularning yondashuvi asosan makroiqtisodiy xarakterga ega bo'lib, moliyaviy vositachining xatti-harakatlari deyarli tahlil qilinmaydi. Faqat moliyaviy vositachilarga qaratilgan tadqiqotlar taxminan 1980-yillarning boshlarigacha bo'lgan davrni tavsiflovchi ikkita modelga, ya'ni firmaning neoklassik nazariyasiga va portfel nazariyasiga asoslanadi. Standart mikroiqtisodiy nazariya deb ataladigan birinchi modelga ko'ra, bank - bu o'z faoliyatining optimal samaradorligi asosida maksimal foyda olish vazifasi turgan korxona. Markowitz tomonidan ishlab chiqilgan va Sharp tomonidan davom ettirilgan portfel nazariyasiga kelsak, u bankni xavfning maqbul darajasini hisobga olgan holda, maksimal foyda keltiradigan aktivlar kombinatsiyasini amalga oshirishga intilayotgan investor sifatida ko'rib chiqishda qo'llaniladi. likvidlik koeffitsienti talablariga rioya qilish.

Merton va Bodi tomonidan olib borilgan tadqiqot diqqatga sazovordir

Moliya bozorining kontseptsiyasi va mohiyati, uning Rossiya Federatsiyasida shakllanishi

Bozor munosabatlari sharoitida moliyaviy resurslarning uzluksiz shakllanishi, ularni eng samarali investitsiyalash va maqsadli foydalanish moliya bozori yordamida ta'minlanadi.

Moliya bozori - bu pul muomalalari sohasi bo'lgan bozor munosabatlari tizimi bo'lib, bunda bitim ob'ekti aholining bo'sh pul mablag'lari hisoblanadi; xo'jalik yurituvchi sub'ektlar va davlat organlari, foydalanuvchilarga (qarz oluvchilarga) qimmatli qog'ozlar evaziga yoki kredit shaklida taqdim etiladi. Shuning uchun u ham qimmatli qog'ozlar bozori, ham ssuda kapitali bozori sifatida faoliyat yuritadi. Uning zaruriy sharti ma'lum bir tashkilotning moliyaviy resurslariga bo'lgan ehtiyoji va ularni qondirish uchun manbalarning mavjudligi o'rtasidagi nomuvofiqlikdir. Uning funktsional maqsadi - mablag'larning dastlabki investorlaridan (egalaridan) ikkilamchi investorlarga (qarz oluvchilar, foydalanuvchilar) harakatida vositachilik qilishdir.

Moliya bozorining zamonaviy tuzilishi ikkita asosiy xususiyat bilan tavsiflanadi: vaqtinchalik va institutsional.

tomonidan vaqtinchalik belgi qisqa muddatli (bir yilgacha) kreditlar beriladigan pul bozori va o'rta muddatli (1 yildan 5 yilgacha) va uzoq muddatli (5 yildan ortiq) kreditlar beriladigan kapital bozorini farqlang. .

tomonidan institutsional xususiyat Zamonaviy moliya bozori bozor (kapitalning o'zi yoki qimmatli qog'ozlar bozori) va qarz kapitali bozori (kredit va bank tizimi) mavjudligini nazarda tutadi. Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlar bozori (aktsiyadorlik kapitali) qimmatli qog'ozlar chiqarilishi sotiladigan va sotib olinadigan birlamchi bozorga va ilgari chiqarilgan qimmatli qog'ozlar sotiladigan va sotib olinadigan ikkilamchi (birja) bozorga bo'linadi. Birjadan tashqari (ko'cha) qimmatli qog'ozlar bozori ham mavjud bo'lib, u yoki bu sabablarga ko'ra birjada sotilmaydigan qimmatli qog'ozlar sotiladi.

Moliya bozorining ikkala xususiyati ham barcha rivojlangan mamlakatlarga xosdir, ammo, albatta, milliy bozorning holati ikkinchi (institutsional) xususiyatga, ayniqsa uning ikkita asosiy bo'g'inining mavjudligi va rivojlanish darajasiga qarab baholanadi: kredit. va bank tizimi va qimmatli qog'ozlar bozori.

Milliy moliya bozorlarining rivojlanish darajasi bir qator omillar bilan belgilanadi, ular orasida: mamlakatning iqtisodiy rivojlanishi; mamlakatda kredit bozori va qimmatli qog'ozlar bozorining faoliyat yuritish an'analari; mamlakatda ishlab chiqarishni to'plash darajasi; aholi jamg'armalari darajasi.

IN Rossiya Federatsiyasi bu bosqichda iqtisodiy rivojlanish Moliya bozori asosan ikki segment - valyuta (dollar) bozori va qimmatli qog'ozlar bozori bilan ifodalanadi. Mutaxassislarning fikriga ko'ra, ular hajmlarning 90% dan ortig'ini tashkil qiladi.

1998 yildagi moliyaviy-kredit inqirozi natijasida sezilarli darajada zaiflashgandan keyin u sezilarli darajada kuchaya boshladi.

inqirozgacha bo'lgan davrda hajmining 40% gacha bo'lgan qimmatli qog'ozlar bozori.

Kredit kapitali bozori (banklararo kreditlar) umumiy hajmning 10% dan ko'p bo'lmagan qismini tashkil etadi va qisqa muddatli kreditlar ustunlik qiladi.

Tabiiyki, kredit-bank tizimini uning iqtisodiyotning real sektori bilan faoliyati yo'nalishida (ta'kidlanganidek) sezilarli darajada qayta qurish talab etiladi.

Qimmatli qog'ozlar bozori (aktsiyadorlik kapitali) yaqin kelajakda (mutaxassislarning prognozlariga ko'ra) sezilarli darajada rivojlanishi kerak, chunki uning asosiy vazifasi uzoq muddatli iqtisodiy rivojlanish imkoniyatlarini belgilovchi investitsiyalarni jalb qilishdir. Moliya bozorining ushbu segmenti iqtisodiyotning turli tarmoqlariga moliyaviy resurslarning tez oqimini ta'minlaydi. Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlar bozori davlat byudjeti siyosatining eng muhim vositalaridan biridir.